Выкуп муниципального имущества

4238
Котенко Вадим
вице-президент по финансам АПХ «Мираторг»
Поскольку идея проведения налоговых тренингов вызвала немалый интерес среди финансовых руководителей предприятий, мы решили в дополнение к тренингам, организуемым нашим журналом, проводить налоговые тренинги заочно, то есть на страницах журнала. В новой подрубрике мы будем публиковать описание конкретных бизнес-ситуаций, возникающих у российских компаний, а также наиболее оптимальные способы их решения.В апрельском номере журнала мы опубликовали бизнес-кейс «Выкуп муниципального имущества». Ниже приведены наиболее интересные решения этой задачи, полученные от наших читателей.

Описание проблемной ситуации

Напомним условия кейса. Закрытое акционерное общество (далее — ЗАО) является арендатором недвижимости площадью 500 кв. м, находящейся в хозяйственном ведении муниципального предприятия. При этом ЗАО имеет возможность выкупить недвижимость у муниципалитета по цене значительно ниже рыночной: рыночная стоимость недвижимости — 1200 у.е. (включая НДС) за 1 кв. м, цена выкупа — 550 у.е. (без НДС2) за 1 кв. м. Собственных средств для выкупа недвижимости у ЗАО нет, однако существует сторонняя организация, заинтересованная в приобретении недвижимости по цене, близкой к рыночной (далее — покупатель).

Право собственности на недвижимость возникнет у ЗАО только с момента государственной регистрации этого права в учреждении юстиции после полной оплаты выкупной стоимости недвижимости.

Акционерами ЗАО являются три физических лица, акции которых распределены следующим образом: один акционер владеет 90% акций, а два других — по 5% акций. Все акционеры владеют акциями ЗАО более трех лет.

Покупатель готов профинансировать выкуп ЗАО недвижимости у муниципалитета, чтобы купить недвижимость у ЗАО по цене 1100 у.е. (включая НДС) за 1 кв. м, то есть за 550 000 у.е.

Покупатель и ЗАО до этого не были связаны какими-либо деловыми отношениями, обладают минимумом сведений друг о друге и заинтересованы в безопасности сделки и соблюдении взаимных интересов при проведении планируемой операции.

Покупателю необходимы гарантии того, что:

  • после финансирования покупки недвижимость будет продана именно ему;
  • денежные средства, переданные ЗАО, будут направлены именно на выкуп недвижимости;
  • цена покупки у ЗАО будет не выше 1100 у.е. за 1 кв. м.

ЗАО согласно в дальнейшем продать недвижимость именно этому покупателю по цене 1100 у.е. за 1 кв. м (то есть ниже рыночной) при условии, что оно получит от покупателя необходимые денежные средства для выкупа и минимизации налоговых потерь. При этом одним из условий ЗАО является официальное и прозрачное оформление отношений с покупателем.

В данном случае неприменимы традиционные способы оформления такой сделки3: заключение предварительного договора купли-продажи между ЗАО и покупателем, предусматривающего аванс в сумме 275 000 у.е. для выкупа недвижимости у муниципалитета, или заключение договора займа на эту же сумму с последующим заключением договора купли-продажи. Во-первых, они не гарантируют покупателю, что после приобретения у муниципалитета ЗАО продаст недвижимость именно ему. А во-вторых, при оформлении сделки одним из традиционных способов ЗАО понесет существенные налоговые издержки:

  • НДС с выручки от реализации недвижимости — 91 667 у.е.4;
  • налог на прибыль — 44 000 у.е.

Задание

Необходимо найти другие способы оформления сделки между ЗАО и покупателем, которые бы минимизировали риски и налоговые потери обеих сторон.

Наиболее интересные решения, присланные читателями

Первое решение

Сергей Алдохин, начальник отдела налогового консалтинга ООО «Брокеркредитсервис Консалтинг» (Новосибирск)

Мария Анисимова, юрист ООО «Компания Брокеркредитсервис» (Новосибирск)

Юридические аспекты

Как следует из описания кейса, покупатель согласен профинансировать выкуп недвижимости только при условии, что перечисленные им деньги будут использованы по назначению и в дальнейшем недвижимость будет продана именно ему. Поэтому в данной ситуации, для того чтобы получить контроль за деятельностью ЗАО, покупателю необходимо приобрести 50% акций ЗАО. Это даст покупателю право блокировать любые решения ЗАО по вопросу отчуждения недвижимости. Поскольку у ЗАО нет какого-либо дорогостоящего имущества, то можно считать, что стоимость приобретенной недвижимости будет составлять более 50% балансовой стоимости активов ЗАО. Тогда любая сделка с недвижимостью будет рассматриваться как крупная5 и для ее одобрения на общем собрании акционеров потребуется 75% голосов (ст. 79 Закона об АО). Если же ЗАО продаст недвижимость другому лицу (не покупателю) без одобрения собрания акционеров, такая сделка может быть признана недействительной. Более того, она вряд ли будет зарегистрирована, поскольку в регистрирующий орган наверняка придется представить баланс ЗАО, из которого видно, что сделка является крупной и подлежит одобрению собранием акционеров. Доказать добросовестность лица, приобретающего недвижимость в рамках неодобренной сделки, также будет очень сложно.

Акционер, продавший свою долю акций ЗАО покупателю, заинтересован в их возвращении, поэтому одновременно с договором на их продажу заключается договор обратной продажи акций акционеру (оформляется более поздней датой).

Налоговая оптимизация

Для оптимизации налогообложения применяется следующая схема.

Этап I. Покупатель заключает с акционером ЗАО, владеющим 90% акций (далее — акционер), договор о покупке 50% акций ЗАО за 550 000 у.е. По условиям этого договора платеж производится в два этапа: 275 000 у.е. покупатель должен перечислить в течение нескольких дней после переоформления на него права собственности на акции (см. рис. 1, действие 1), а на оставшиеся 275 000 у.е. дается отсрочка.

Выкуп муниципального имущества

Этап II. Акционер заключает договор с ЗАО на предоставление займа в размере 275 000 у.е. По соглашению между ЗАО и акционером средства за выкупаемую недвижимость по договору займа должны быть перечислены не ЗАО, а муниципалитету. Акционер направляет покупателю письмо с просьбой перечислить оплату за реализованные им акции в размере 275 000 у.е. в муниципалитет (действие 2). Поскольку недвижимость оплачена, она оформляется на ЗАО (действие 3).

Этап III. ЗАО учреждает новую фирму — ООО. В качестве вклада в уставный капитал ЗАО вносит приобретенную недвижимость по цене ее выкупа — 275 000 у.е. (действие 4)6. ЗАО продает свою долю в уставном капитале ООО покупателю за 275 000 у.е. (действие 5). Покупатель перечисляет 275 000 у.е. ЗАО (действие 6).

Этап IV. По договору обратной продажи акций акционер выкупает 50% акций ЗАО у покупателя за 275 000 у.е. Право собственности на эти акции вновь оформляется на акционера (действие 7). Поскольку согласно предыдущему договору продажи акций у покупателя осталась задолженность перед акционером на сумму 275 000 у.е., то покупатель и акционер производят зачет встречных обязательств на эту сумму.

Этап V. ЗАО и акционер договариваются о том, кто будет распоряжаться средствами, полученными от покупателя. Если деньгами будет владеть акционер, то ЗАО погашает свой заем, перечисляя акционеру 275 000 у.е. Если же средствами будет распоряжаться ЗАО, тогда общество сначала перечисляет 275 000 у.е. акционеру в погашение займа, а затем акционер передает деньги обратно ЗАО по договору безвозмездного финансирования. Поскольку акционер на этом этапе владеет более 50% уставного капитала ЗАО, то полученные от него средства не будут облагаться налогом на прибыль у ЗАО (подп. 11 п. 1 ст. 251 НК РФ).

В итоге недвижимость оказывается в собственности ООО, единственным участником которого является покупатель, а ЗАО получает средства в размере 275 000 у.е.

Налогообложение ЗАО. В рамках схемы ЗАО осуществляет следующие операции:

  • получение займа от акционера на сумму 275 000 у.е.;
  • учреждение ООО и передача выкупленной у муниципалитета недвижимости в виде взноса в уставный капитал ООО на сумму 275 000 у.е.;
  • продажа доли в уставном капитале ООО покупателю за 275 000 у.е.

При получении займа от акционера у ЗАО не появляется дополнительных обязанностей по уплате НДС (ст. 146 НК РФ) или налога на прибыль (подп. 10 п. 1 ст. 251 НК РФ).

Поскольку передача имущества, которая носит инвестиционный характер, не признается реализацией (подп. 4 п. 3 ст. 39 НК РФ), то при передаче недвижимости в качестве вклада в уставный капитал у ЗАО не возни-кает объекта обложения НДС (подп. 1 п. 2 ст. 146 НК РФ).

Продажа доли в уставном капитале ООО не облагается НДС (подп. 12 п. 2 ст. 149 НК РФ). Поскольку доля в уставном капитале реализуется по ее номинальной стоимости, то объекта обложения налогом на прибыль также не возникает.

Налогообложение покупателя. При использовании схемы покупатель производит следующие операции:

  • покупка 50% акций ЗАО за 550 000 у.е.;
  • частичная оплата акций ЗАО в размере 275 000 у.е.;
  • покупка доли в уставном капитале ООО за 275 000 у.е.;
  • обратная продажа 50% акций ЗАО за 275 000 у.е.;
  • зачет взаимных требований между покупателем и акционером на сумму 275 000 у.е.

Единственная операция, которая в данном случае может привести к возникновению объектов обложения НДС и налогом на прибыль, — это продажа акций ЗАО. Однако реализация ценных бумаг не облагается НДС (подп. 12 п. 2 ст. 149 НК РФ). И поскольку акции продаются по цене ниже их покупной стоимости, то обязанностей по уплате налога на прибыль у покупателя не возникает.

Налогообложение акционера. При реализации схемы акционер осуществляет следующие операции:

  • продажа 50% акций ЗАО покупателю за 550 000 у.е.;
  • предоставление займа ЗАО на сумму 275 000 у.е.;
  • получение частичной оплаты акций от покупателя на сумму 275 000 у.е.;
  • выкуп 50% акций ЗАО у покупателя за 275 000 у.е.;
  • зачет взаимных требований с покупателем на сумму 275 000 у.е.

Применение имущественного налогового вычета при операциях с ценными бумагами

Порядок налогообложения доходов физических лиц, получаемых от операций с ценными бумагами, определяется ст. 214.1 НК РФ. В ней, в частности, установлено, что доходы от купли-продажи ценных бумаг могут быть уменьшены на суммы документально подтвержденных расходов на приобретение, реализацию и хранение этих ценных бумаг. Если же эти расходы не могут быть подтверждены документально, налогоплательщик вправе воспользоваться имущественным налоговым вычетом, предусмотренным подп. 1 п. 1 ст. 220 НК РФ, в размере суммы, полученной от продажи ценных бумаг, при условии, что бумаги находились в собственности налогоплательщика более трех лет.

Исходя из этого некоторые налоговики полагают, что налогоплательщик может применить имущественный налоговый вычет, установленный подп. 1 п. 1 ст. 220 НК РФ, только в том случае, если докажет, что невозможно подтвердить расходы на приобретение, реализацию или хранение ценных бумаг.

По мнению авторов схемы, налогоплательщики вправе выбирать, уменьшать доходы от реализации ценных бумаг на сумму документально подтвержденных расходов или же использовать имущественный вычет, предусмотренный подп. 1 п. 1 ст. 220 НК РФ. Данный вычет может применяться при получении доходов от продажи любых видов имущества, в том числе ценных бумаг. В любом случае при возникновении спорной ситуации доказывать, что налогоплательщик мог подтвердить свои расходы, обязана налоговая инспекция.

  • Личное мнение

    Сергей Сергеев, советник налоговой службы РФ II ранга

    Налоговая база по налогу на доходы физических лиц определяется как денежное выражение доходов, подлежащих налогообложению и уменьшенных на сумму налоговых вычетов, предусмотренных статьями 218—221 НК РФ (п. 3 ст. 210 НК РФ).

    Особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами установлены ст. 214.1 НК РФ. Так, доход (убыток) по сделке купли-продажи ценных бумаг определяется как разница между суммами, полученными от реализации ценных бумаг, и документально подтвержденными расходами на приобретение, реализацию и хранение ценных бумаг.

    Согласно п. 1 ст. 220 НК РФ при определении размера налоговой базы налогоплательщик имеет право на получение имущественных налоговых вычетов в сумме, полученной в налоговом периоде от продажи имущества, находившегося в собственности налогоплательщика менее трех лет, но не превышающей 125 000 руб. При продаже имущества, находившегося в собственности налогоплательщика три года и более, имущественный налоговый вычет предоставляется в сумме, полученной налогоплательщиком при продаже указанного имущества.

    Вместе с тем имущественный налоговый вычет при определении налоговой базы по операциям с ценными бумагами предоставляется в порядке, установленном ст. 214.1 НК РФ. Этой статьей прямо предусмотрена возможность предоставления налогоплательщику имущественного налогового вычета или вычета в размере фактически произведенных и документально подтвержденных расходов. В частности, ст. 214.1 НК РФ закреплено право получения имущественного налогового вычета при отсутствии документов, подтверждающих произведенные расходы (в том числе вследствие их утраты, истечения срока хранения и т. п.).

    Поэтому, сославшись на отсутствие документов, налогоплательщик вправе представить письменное заявление о применении имущественного налогового вычета либо налоговому агенту (компании, покупающей у физического лица ценные бумаги), либо в налоговую инспекцию при подаче налоговой декларации.

При продаже акций акционер получает доход, однако при этом у него возникает право на получение имущественного налогового вычета, предусмотренного подп. 1 п. 1 ст. 220 НК РФ. Этот вычет предоставляется в размере полученного от продажи имущества дохода, если данное имущество находилось в собственности налогоплательщика более трех лет. Следовательно, в рассматриваемой ситуации налоговая база по налогу на доходы физических лиц (НДФЛ) равна нулю и у акционера не возникает обязанности по уплате этого налога (см. врезку).

Таким образом, в результате использования предложенной схемы ни у одного из ее участников — ЗАО, покупателя и акционеров — не возникают дополнительные обязанности по уплате в бюджет НДС, налога на прибыль или НДФЛ. Другими словами, по сравнению с традиционными вариантами в этом случае налоговая экономия составит 135 667 у.е. (91 667 + + 44 000). Правда, при этом следует учесть, что реализация схемы потребует расходов на создание дополнительной фирмы, переоформление недвижимости на ООО и услуги независимого оценщика.

Конечно, эта схема не позволяет избежать всех возможных «подводных камней» и полностью защитить всех ее участников от недобросовестных действий партнеров. Однако ее применение все же существенно снижает подобные риски и позволяет оптимизировать налоги.

Второе решение

Сергей Потехин, финансовый директор ЗАО «Собин Эстейт» (Москва)

По условию кейса собственных средств для выкупа недвижимости у ЗАО нет, поэтому можно предположить, что к моменту возникновения описанной ситуации на балансе ЗАО нет каких-либо активов, которые можно было бы использовать для выкупа недвижимости либо в качестве залога для привлечения займа. Однако в условии ничего не сказано о том, имеются ли у ЗАО вообще какие-либо активы, представляющие ценность для акционеров или необходимые для продолжения деятельности предприятия (торговые марки, интеллектуальная собственность, нематериальные активы, офисная мебель, оргтехника).

Рассмотрим два варианта.

Вариант 1

Предположим, что на балансе ЗАО нет ценных для акционеров ЗАО активов, которые необходимо сохранить в процессе проведения сделки. В таком случае можно считать, что акционеры ЗАО не против того, чтобы перевести бизнес ЗАО на новую фирму. Это может быть обусловлено, например, следующими причинами:

  • доход по данной сделке является значительным для ЗАО по сравнению с его обычной деятельностью, и акционеры ЗАО готовы реализовать схему оптимизации налогообложения, предусматривающую потерю ЗАО;
  • деятельность ЗАО и клиентская база, возможно, были связаны непосредственно с арендуемым ранее помещением (магазин, склад, офис), и продажа здания может привести к необходимости налаживания бизнеса на новом месте;
  • вероятно, вместе со зданием акционеры захотят продать ЗАО как бизнес и данная схема не нарушит их планов.

Тогда рассмотрим следующую схему.

Этап I. Акционеры ЗАО учреждают новую фирму — ООО, которая при регистрации выбирает упрощенную систему налогообложения с уплатой единого налога по ставке 6% от всех получаемых доходов. В качестве вкладов в уставный капитал ООО акционеры вносят свои пакеты акций ЗАО по их номинальной стоимости (см. рис. 2, действие 1). Такая возможность предусмотрена ст. 15 Закона об обществах с ограниченной ответственностью7, согласно которой вкладом в уставный капитал ООО могут быть ценные бумаги. Таким образом акционеры ЗАО становятся учредителями ООО и имеют доли в уставном капитале ООО, аналогичные их долям в уставном капитале ЗАО. Одновременно все акции ЗАО становятся собственностью ООО.

Выкуп муниципального имущества

Этап II. Покупатель и ООО заключают договор купли-продажи 100% акций ЗАО за 275 000 у.е. Владельцем акций ЗАО становится покупатель (действие 2), после чего он перечисляет ООО 275 000 у.е. (действие 3).

Этап III. Покупатель увеличивает уставный капитал ЗАО на 275 000 у.е. и перечисляет ЗАО 275 000 у.е. (действие 4). Полученные средства ЗАО перечисляет в муниципалитет (действие 5) и оформляет право собственности на недвижимость (действие 6). Следует отметить, что если по условиям выкупа недвижимости ЗАО имеет рассрочку по оплате сделки, то покупатель сможет этой рассрочкой воспользоваться.

Налогообложение ЗАО. По схеме ЗАО только покупает недвижимость, поэтому дополнительных обязанностей по уплате налогов у ЗАО не возникает.

Налогообложение покупателя. Покупатель, как и ЗАО, проводит только необлагаемые налогами операции: покупку ценных бумаг и передачу денежных средств в уставный капитал.

Налогообложение ООО. При реализации акций ЗАО у ООО возникает доход в размере 275 000 у.е. Поскольку рублевый эквивалент этой суммы (например, при курсе 1 у.е. = 32 руб. он составляет 8,8 млн руб.) меньше 15 млн руб., то ООО не теряет права на применение упрощенной системы налогообложения (п. 4 ст. 346.13 НК РФ). Налоговой базой по доходам ООО будет выручка от реализации имущественных прав (ст. 346.15 НК РФ), одним из видов которых являются акции (ст. 142 ГК РФ). Таким образом с полученного дохода ООО должно заплатить единый налог в размере 16 500 у.е. (275 000 у.е. х 6%).

Налогообложение акционеров ЗАО. В рамках схемы акционеры проводят только две операции — учреждение ООО и передачу в уставный капитал акций ЗАО, которые не приводят к возникновению дополнительных обязанностей по уплате каких-либо налогов.

Таким образом, в результате применения схемы недвижимость переходит в собственность ЗАО, уставным капиталом которого владеет покупатель. Акционеры ЗАО становятся акционерами ООО, которое получает прибыль от сделки. При этом размер уставного капитала ООО и распределение долей в нем такое же, какое было в ЗАО до применения схемы. Кроме того, при создании ООО в целях продолжения деятельности предприятия наименование ООО может быть выбрано максимально похожим на наименование ЗАО.

Налоговая экономия от применения схемы составляет 119 167 у.е. (91 667 + 44 000 - 16 500). Следует учитывать, что при реализации схемы возникнут расходы на создание дополнительной фирмы и на услуги независимого оценщика (для проведения оценки стоимости акций ЗАО при их передаче в качестве вклада в уставный капитал ООО).

В целях минимизации рисков покупатель производит оплату акций ЗАО путем покрытого безотзывного аккредитива, условием платежа по которому является предоставление банку выписки из реестра, удостоверяющей переход права собственности на акции от ООО к покупателю.

Следует также отметить, что схема может быть упрощена путем исключения из нее промежуточного звена — ООО. Тогда покупатель будет приобретать акции ЗАО напрямую у его акционеров. Благодаря тому, что акционеры владели акциями более трех лет, они смогут применить имущественный налоговый вычет, предусмотренный п. 1 ст. 220 НК РФ, в размере полученных от продажи акций доходов. Таким образом, налоговая база по НДФЛ будет равна нулю. Однако если акционерами являются физические лица, которые владели акциями ЗАО менее трех лет, или юридические лица, то упрощенный вариант схемы применять будет нельзя. В таком случае можно использовать только более полный, универсальный вариант приведенной выше схемы.

Вариант 2

Рассмотрим более общую ситуацию, когда у ЗАО есть активы, представляющие ценность для его акционеров. В этом случае можно применить ту же схему сделки, что и в первом варианте. Однако для сохранения активов, представляющих для них ценность, акционерам нужно будет предпринять дополнительные действия.

Разделим активы ЗАО условно на четыре группы:

  1. активы с относительно8 высокой балансовой стоимостью и относительно большим сроком эксплуатации, реализация которых облагается НДС;
  2. активы с относительно высокой балансовой стоимостью и относительно коротким сроком эксплуатации, реализация которых облагается НДС;
  3. активы с относительно низкой балансовой стоимостью и активы, реализация которых не облагается НДС;
  4. денежные средства и их эквиваленты.

Активы первой группы выделяются из ЗАО в новое юридическое лицо путем реорганизации. При этом в течение 30 дней с даты принятия решения о реорганизации ЗАО обязано уведомить кредиторов и опубликовать сведения о реорганизации в соответствующем печатном издании (ст. 15 Закона об АО). Кредиторы ЗАО в течение 30 дней с момента получения уведомления могут потребовать досрочного погашения обязательств. В частности, существует риск, что муниципалитет потребует досрочной оплаты недвижимости. Чтобы уменьшить данный риск, необходимо предварительно оговорить реорганизацию с кредиторами и постараться уменьшить количество выводимых таким образом активов.

Активы второй группы передаются в аренду учрежденному в рамках схемы ООО или другому предприятию, аффилированному с акционерами ЗАО, на весь срок предполагаемой эксплуатации активов по максимально низкой цене с правом продления договора аренды и последующего выкупа.

Активы третьей группы продаются ООО или другому предприятию, аффилированному с акционерами ЗАО по минимально низкой цене.

Активы четвертой группы учитываются в сумме сделки по приобретению покупателем акций ЗАО. Если из-за стоимости активов этой группы цена сделки превысит 15 млн руб. (что не позволит применить упрощенную систему налогообложения), то на сумму превышения ЗАО должно выкупить у ООО часть собственных акций до продажи основного пакета покупателю. Другой путь — учреждение еще одной фирмы и внесение в ее уставный капитал части акций ЗАО, которые будут выкуплены ЗАО. Тогда свободные денежные средства ЗАО окажутся в ООО или в другой фирме, аффилированной с акционерами ЗАО.

После этих операций в ЗАО не остается каких-либо ценных активов и можно будет применить схему выкупа имущества, описанную выше (в первом варианте).

Описание новых кейсов вы можете направлять по электронной почте: info@fd.ru.

__________________________________________
1 Как мы и обещали, авторы опубликованных ответов получили от редакции денежные призы.
2 Имущество выкупается в порядке приватизации, поэтому в соответствии с подп. 3 п. 2 ст. 146 НК РФ не облагается НДС.
3 Более подробный анализ традиционных вариантов оформления сделки и расчет налоговых обязательств ЗАО по сделке см. в материале «Выкуп муниципального имущества», «Финансовый директор», 2003, № 4.
4 Покупатель согласен на оптимизацию НДС и приобретение недвижимости по цене 550 000 у.е., не включающей НДС, так как при отказе от сотрудничества с ЗАО покупатель сможет выкупить недвижимость у муниципалитета только по рыночной цене, то есть за 600 000 у.е. (1200 у.е. х 500 кв. м), в которой также не будет «входного» НДС.
5 Крупной считается сделка, связанная с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения обществом имущества, стоимость которого составляет не менее 25% от балансовой стоимости активов, определенной по данным его бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату (ст. 78 Федерального закона от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»; далее – Закон об АО). – Примеч. редакции.
6 Поскольку сумма вклада в уставный капитал, оплачиваемая недвижимостью, превышает 200 МРОТ (20 000 руб.), то для оценки стоимости недвижимости необходимо привлечь независимого оценщика. Номинальная стоимость доли уставного капитала, оплачиваемая неденежным имуществом, не должна превышать стоимость этого имущества, определенную независимым оценщиком (ст. 15 Федерального закона от 08.02.98 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»). – Примеч. редакции.
7 Федеральный закон от 08.02.98 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью». – Примеч. редакции.
8 Слово «относительно» здесь и далее используется потому, что критерии устанавливаются исходя из конкретной ситуации (мнений акционеров и контрагентов ЗАО, покупателя и т. д.).

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль