Как «читать» финансовую отчетность

28187
Одна из основных задач финансового директора – объективно оценить результаты деятельности предприятия, выявить возможные проблемы бизнеса, проанализировать, как выполняются поставленные стратегические цели. Для этого нужно уметь «читать» отчетность компании и по итогам ее анализа представлять руководству и акционерам информацию для принятия управленческих решений.

Опыт работы с отчетностью нескольких компаний, приведенный ниже, позволит финансовым директорам понять, на что следует обращать внимание, оценивая финансовые результаты, какие показатели дают комплексное представление о деятельности предприятия, как подготовить информацию для руководства и автоматизировать процесс анализа отчетности.

Диагностика компании

Финансовая отчетность компании (баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении денежных средств, пояснительная записка) содержит большой объем данных, которые достаточно сложно воспринять топ-менеджменту в условиях острой нехватки времени. Как правило, попытки утвердить отчетность на собрании руководителей подразделений сводятся к тому, что долго обсуждаются отдельные показатели, к примеру дебиторская задолженность, запасы, отдельные статьи затрат. При этом нередко забывают о необходимости оценить финансовое состояние бизнеса в целом. Чтобы этого избежать, необходимо разработать перечень показателей, которые позволят оценить эффективность деятельности компании и выбрать форму представления информации, наглядно отражающую состояние бизнеса (подробнее о системе сигнальных показателей, позволяющих оперативно принимать антикризисные решения см. «Финансовый директор» № 4, 2009. – Прим. ред.).

Справка

Компания «Винный мир Холдинг» учреждена в 2001 году. Основной вид деятельности - импорт алкогольной продукции. Компания осуществляет деятельность практически во всех регионах России, основные заказчики сосредоточены на территории Москвы и Московской области, Санкт-Петербурга, Уфы, Бийска, Екатеринбурга, Новосибирска. Действуют представительства в Молдавии, Испании, Аргентине. В холдинге работают 150 человек, выручка по итогам 2005 года -1,3 млрд руб.

Отсутствие подобного инструмента привело к тому, что одно из подразделений компании оказалось на грани банкротства, что было выявлено только спустя год. По плану данное направление деятельности должно было стать высокорентабельным. Но, несмотря на достаточно высокий уровень работы с покупателями и удачно сформированный ассортиментный портфель, затраты постоянно росли, за четыре года прибыль не была получена ни разу, а проект существовал только за счет активной поддержки и финансирования со стороны других предприятий холдинга.

Чтобы не допустить повторения подобных ситуаций, было решено разработать отчет, содержащий наиболее важные показатели деятельности подразделений холдинга, наглядно отражающий динамику и структуру активов и пассивов. Формирование отчета было поручено финансово-экономической службе холдинга. В ходе этой работы нужно было ответить на следующие вопросы:

— как наглядно отразить наиболее значимые изменения в финансовом состоянии компании;

— какие показатели дадут полноценную картину эффективности работы компании;

— какие меры можно предпринять для изменения сложившейся ситуации.

Как наглядно представить баланс

В компании «Винный мир Холдинг» анализ финансового состояния предприятий проводится по данным не бухгалтерской, а управленческой отчетности. Это связано с тем, что российская бухгалтерская отчетность не позволяет учесть специфику бизнеса, а в ряде ситуаций требования к раскрытию информации о хозяйственной деятельности не соответствуют экономической сути операций. Нужно также отметить, что структура управленческого и бухгалтерского балансов в холдинге идентична.

По мнению автора, один из основных инструментов при оценке финансового состояния компании – вертикальный и горизонтальный анализ баланса. Горизонтальный анализ позволяет сравнить показатели каждого раздела актива и пассива баланса компании с предыдущим периодом, определить, каким образом изменилась каждая из статей, понять, за счет какой части пассивов компании сформирован ее актив, и наоборот. Вертикальный анализ основан

на определении удельного веса каждой из статей баланса в общей сумме раздела и в валюте баланса. Например, рассчитав соотношение собственных и заемных средств, можно оценить кредитоспособность компании.

Личный опыт

Елена Архангельская, заместитель генерального директора по финансам ООО «Фармстандарт» (Москва)

При анализе баланса прежде всего оценивается динамика по основным значимым статьям в сравнении с предыдущими отчетными периодами - прирост нераспределенной прибыли, оборотного капитала, чистых активов. На основе баланса достаточно сложно принимать управленческие решения, потому что информация отражает лишь состояние бизнеса на отчетную дату. Зато на основе показателей и динамики статей баланса можно наметить план по улучшению показателей баланса к следующей отчетной дате или за год. Например, увеличить оборотный капитал, погасив к отчетной дате кредиторскую задолженность, краткосрочные кредиты и займы, увеличить запасы сырья и материалов и т.д.

На практике финансовому директору нередко приходится сталкиваться с тем, что ни генеральный директор, ни собственники не могут сделать выводы о состоянии дел в компании только на основании представленной им отчетности. Поскольку объяснить каждому лично, что означает та или иная строка в балансе, невозможно, финансовой службе приходится разрабатывать различные информационные таблицы, диаграммы и графики, чтобы акционеры могли составить себе представление о состоянии бизнеса, в который они вложили свои средства1. В компании «Винный мир Холдинг» результаты вертикального и горизонтального анализа представляются в виде гистограмм (см. рисунок).

Какие показатели использовать

В ходе отбора показателей для быстрой диагностики финансового состояния финансово-экономическая служба выделила восемь наиболее значимых для предприятий «Винный мир Холдинг» коэффициентов, которые можно объединить в три группы: рентабельность, ликвидность и оборачиваемость.

Личный опыт

Елена Архангельская, заместитель генерального директора по финансам ООО «Фармстандарт» (Москва)

Поскольку наша компания развивается очень высокими темпами - прирост выручки за 2005 год составил 66 млн долл. США к уровню 2004 года, - для нас очень важно отслеживать динамику валовой прибыли, прибыли от реализации, уровень доходности, соответственно контролировать показатели EBIT и EBITDA в абсолютном и относительном выражении. Все это можно сделать на основе формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках»

При анализе баланса и формы № 2 мы используем общепринятые коэффициенты, которые применяют инвестиционные институты, банки, а также наши партнеры (размер чистых активов, кредитоспособность, оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженностей, рабочий капитал)

Менеджер по корпоративному финансовому контролю управляющей компании ООО «Фармстандарт» ежеквартально анализирует балансовые показатели каждого предприятия, используя аналитическую программу «ИНЭК-Холдинг», разрабатывает план по улучшению балансовых показателей, при необходимости доводит его до сведения руководителей предприятий и контролирует исполнение.

1 Подробнее об этом см. статью «Как подготовиться к защите отчетности перед собственниками компании» («Финансовый директор», № 5, 2011). -Прим. ред.

Показатели рентабельности. Для оценки уровня рентабельности в компании используются следующие показатели:

— рентабельность продаж (Прибыль от продаж / Себестоимость реализованных товаров). В качестве норматива используется значение рентабельности продаж за наиболее удачные периоды. В компании «Винный мир Холдинг» этот показатель в зависимости от подразделения варьируется от 10 до 15%;

— рентабельность продаж с учетом затрат на обслуживание долга (Прибыль от продаж / (Себестоимость реализованных товаров + Проценты по кредитам). Поскольку компании холдинга активно пользуются банковскими кредитами, руководству необходимо понимать, как это сказывается на консолидированной прибыли;

— рентабельность собственного капитала (return on equity, ROE; отношение чистой прибыли к собственным средствам компании (раздел III баланса). Использование этого показателя в большей степени ориентировано на собственников, поскольку позволяет последним определить, какой доход получен на инвестированные средства.

Личный опыт

Леонид Самойлов, заместитель генерального директора ООО НВП «ИНЭК» (Москва)

Рентабельность собственного капитала (ROE) является одним из ключевых показателей при оценке эффективности использования средств, вложенных собственниками в бизнес. Этот показатель учитывает как степень управляемости предприятием, так и его рыночный потенциал.

Кроме того, ROE позволяет сравнить эффективность существующего бизнеса с возможным доходом от вложения этих же средств в другие предприятия. Для российских реалий в качестве норматива этого показателя можно рекомендовать использовать среднегодовую учетную ставку Центрального банка России.

Показатели ликвидности. Показатели ликвидности позволяют определить степень платежеспособности компании, ее возможности своевременно рассчитаться по краткосрочным обязательствам. В компании «Винный мир Холдинг» в эту группу показателей входят коэффициент текущей ликвидности и рабочий капитал.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

Рабочий капитал. Этот показатель был выбран по двум причинам. С одной стороны, наличие у компании рабочего капитала показывает ее способность погашать краткосрочные обязательства, что свидетельствует о ее ликвидности. С другой стороны, величина рабочего капитала характеризует возможность расширения бизнеса и реинвестирования, что особенно важно, когда компания проводит активную инвестиционную политику (см. табл. 1).

Таблица 1. Рабочий капитал одной из компаний холдинга на 1 октября 2005 года, руб.

Показатели

III квартал 2005

Строка баланса

Оборотные активы

233 309 942,31

Раздел II

Денежные средства

2 066 276,62

Стр. 6

Касса

106 814,53

-

Расчетный счет

1 959 462,09

 

Дебиторская задолженность

100 753 320,67

Стр. 4

Дебиторская задолженность клиентов

90 448 519,95

 

Дебиторская задолженность поставщиков

273 224,56

 

Дебиторская задолженность персонала

2 802 066,16

 

Дебиторская задолженность прочая

7 229 510,00

 

Займы предоставленные

8 084 249,37

Стр. 5

Займы предоставленные клиентам

6 355 603,37

 

Займы предоставленные прочие

1 728 646,00

 

Запасы

122 406 095,65

Стр. 1

Товары

121 333 411,44

 

Сырье, материалы

1 072 684,21

 

Краткосрочные обязательства

216 469 684,68

Раздел V

Кредиторская задолженность

83 290 476,98

Стр. 7

Кредиторская задолженность перед поставщиками

80 586 176,51

 

Кредиторская задолженность перед персоналом

2 704 300,47

 

Кредиторская задолженность за товары

-

 

Кредиторская задолженность по дивидендам

-

 

Краткосрочные кредиты банков

133 179 207,70

Стр. 8

Краткосрочные займы

-

Стр. 9

Коэффициент текущей ликвидности

1,08

Раздел II / раздел V

Сумма рабочего капитала

139 868 939,34

Стр. 4 + стр. 1 - стр. 7

Сумма чистого рабочего капитала

16 840 257,63

Раздел II - раздел V

Наполнение чистого рабочего капитала

16 840 257,63

 

Долгосрочные кредиты и займы

17 726 490,22

 

Долгосрочные кредиты банков

-

 

Долгосрочные займы

17 726 490,22

 

Собственные средства

-886 232,59

Раздел III

Нераспределенная прибыль прошлых лет

-2 871 119,93

 

Прибыль/убыток отчетного периода

1 984 887,34

 

Личный опыт

Леонид Самойлов, заместитель генерального директора ООО НВП «ИНЭК» (Москва)

Определить, из каких источников компания финансирует внеоборотные активы, можно при помощи коэффициента покрытия внеоборотных активов собственным капиталом. Показатель рассчитывается как отношение суммы собственного капитала к внеоборотным активам. Если данный коэффициент окажется меньше единицы, это означает, что долгосрочные активы финансируются за счет краткосрочных источников и, следовательно, существует угроза потери финансовой устойчивости компании, ее способности рассчитаться по долгам в долгосрочной перспективе. Компании с таким коэффициентом покрытия лишаются притока денежных средств в виде амортизации, так как вынуждены за счет этих средств погашать задолженность и проценты по ней. Очевидно, что у такого предприятия наиболее вероятны проблемы с платежеспособностью. Компании, у которых значение данного показателя несколько выше 1, находятся в выигрышной ситуации, поскольку даже случайные колебания на рынке (в том числе и уменьшение долгосрочного заемного финансирования) не могут повлиять на их финансовую устойчивость.

Показатели оборачиваемости. По мнению автора, для торговой компании один из наиболее важных показателей деятельности – оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженностей (отношение средней задолженности за период (дебиторской или кредиторской) к выручке компании). С точки зрения эффективного использования собственных средств компании необходимо, чтобы оборачиваемость дебиторской задолженности была выше, чем кредиторской. В такой ситуации предприятие работает за счет коммерческого кредита, предоставленного поставщиками. Если же оборачиваемость кредиторской задолженности выше, то это следует расценивать как сигнал о том, что предприятию в ближайшее время потребуется финансирование или необходимо пересмотреть условия отсрочки платежа, предоставляемые клиентам.

Личный опыт

Андрей Кривенко, финансовый директор ГК «Агама» (Москва)

Практически все коэффициенты, которые мы рассчитываем в оперативном режиме (по товарным запасам, дебиторской и кредиторской задолженностям), предназначены для анализа и оценки продаж. В нашей компании темп роста продаж превышает 50% в год, поэтому основное внимание мы уделяем ликвидности, показатели которой рассчитываются на основании отчета о движении денежных средств. По моему мнению, проводить расчет коэффициентов ликвидности на основании показателей баланса имеет смысл только компаниям, которые не формируют бюджет движения денежных средств. Что касается нашей компании, то мы можем изучить ликвидность по бюджету движения денежных средств на один-два ближайших года, не говоря уже о текущем месяце.

Требования к информационной системе

Леонид Самойлов, заместитель генерального директора ООО НВП «ИНЭК» (Москва) В настоящее время существует довольно много программных продуктов, позволяющих на основании отчетности сделать выводы о состоянии бизнеса и предложить варианты решений возможных проблем. При выборе программы финансовому директору следует учитывать несколько важных моментов, в частности: – в основе проведения анализа должны лежать научные методики, апробированные на практике; – в связи с тем что формы отчетности могут меняться, программа должна позволять трансформировать исходные данные в аналитические формы, статьи в которых имеют одинаковое экономическое содержание на любую отчетную дату;

– для сравнения результатов деятельности предприятия с показателями других компаний, действующих в той же или смежной отрасли, желательно, чтобы программа содержала среднеотраслевые нормативы, рекомендуемые для показателей различных групп; – поскольку любая компания анализирует свой бизнес на основе ограниченного круга показателей, то применяемая программа должна позволять выбирать нужные показатели и добавлять отсутствующие, но необходимые конкретному предприятию.

Немаловажно, чтобы результаты всестороннего обследования предприятия, которые формируются программой на основе показателей финансовой отчетности, были представлены в наиболее удобном для руководителя формате – в виде текстового отчета, цветных диаграмм, в табличном или графическом формате. Все это упрощает восприятие аналитической информации и избавляет финансового директора от необходимости долгих разъяснений значений того или иного показателя разным категориям менеджмента и собственникам.

Леонид Соболев, директор департамента решений для финансовых институтов компании «Квазар-Микро» (Москва)

Система анализа финансового состояния предприятия должна позволять отслеживать и отображать финансовые показатели деятельности, устанавливать весовые коэффициенты и оценивать степень их достижения, оперировать данными с различным уровнем детализации, анализировать влияние одних показателей на другие, а также обладать мощными аналитическими возможностями для выявления скрытых тенденций и закономерностей. Детальные требования к подобным системам определяются характером деятельности предприятия. В частности, холдинговым компаниям необходимо контролировать финансовое положение подведомственных предприятий. Для банков и страховых компаний помимо инструмента управления эффективностью собственной деятельности необходима система, позволяющая оценить финансовую устойчивость клиентов.

Система финансового анализа должна быть частью интегрированной информационной системы предприятия.

Для принятия эффективных управленческих решений необходимо собирать и отслеживать данные в режиме онлайн, то есть всегда обладать информацией на текущий момент. Только в этом случае ключевые лица компании, видя полную картину состояния бизнеса с любой степенью детализации, могут определять стратегические альтернативы, прослеживать влияние всех процессов предприятия на финансовые показатели.

Внедрение такой системы вне общего информационного пространства не позволяет получить объективную и исчерпывающую оценку бизнеса и однозначно выявить причины возникновения проблем.

Как «опознать» банкрота

Описанная выше система финансовых коэффициентов была применена при анализе деятельности всех предприятий, входящих в состав компании «Винный мир Холдинг», по итогам 2005 года. В результате было выявлено, что одно из предприятий находится на грани банкротства. Предельно низка рентабельность продаж – 5,28 и 1,91% с учетом затрат на обслуживание кредитов – в то время как нормальной в среднем по холдингу считается рентабельность продаж в 10%. Постоянно снижается рентабельность собственного капитала: в I кв. – 178,73%, во II кв. – 57,72, в Ш кв. – 20,65%. Рабочий капитал на 86% состоит из краткосрочных кредитов и займов. При этом оборачиваемость кредиторской задолженности в полтора раза больше, чем дебиторской. Иными словами, компания, по сути, финансировала своих клиентов за счет привлечения кредитов.

Чтобы избежать банкротства, требовалось сокращать сроки товарных кредитов покупателям, жестко контролировать сроки погашения дебиторской задолженности, вести активную работу по просроченным платежам, переходить преимущественно на поставки по предоплате. Фактически нужно было менять всю систему управления дебиторской задолженностью, а также увеличивать сроки платежей поставщикам, использовать аккредитивы, менять систему планирования поставок. Кроме того, необходимо было постепенно реструктурировать банковские кредиты, заменяя краткосрочное кредитование на долгосрочное.

Реализация описанных выше мероприятий позволила удержать компанию от банкротства и, более того, обеспечить ее финансовое оздоровление. Через некоторое время один из собственников решил самостоятельно развивать данный проект. Сегодня это преуспевающий действующий бизнес.

Подходы к анализу определяет пользователь

Справка

ОАО «Автофрамос» было создано в 1998 году как совместное предприятие автомобильного концерна Renault и Правительства Москвы. На 2005 год доля компании Renault в уставном капитале ОАО «Автофрамос» составляла 93,41%, Москвы – 6,59%.

Основной деятельностью является производство автомобилей торговой марки «Рено». В 2006 году штат сотрудников составил 2500 человек при трехсменном режиме работы предприятия. Объем продаж в 2005 году достиг 10,6 млрд руб., за шесть месяцев 2006 года продано 30 864 автомобиля.

Компания реализует продукцию через разветвленную дилерскую сеть, насчитывающую 79 официальных дилерских центров и 85 пунктов продаж в большинстве крупных городов России.

Ольга Каненкова, руководитель департамента бухгалтерского учета, налогообложения и консолидации отчетности ОАО «Автофрамос» (RENAULT)

Технология проведения анализа деятельности предприятия, заказчиком которого могут выступать головная компания, менеджмент предприятия, контролирующие органы или сторонние организации. Формат отчетности во многом определяется требованиями конечного пользователя. Иной подход будет применен в ходе анализа финансовой отчетности дилера при принятии решения о предоставлении ему коммерческого кредита.

Потребитель информации – головной офис

Анализ финансово-хозяйственной деятельности в компании «Автофрамос», результаты которого представляются в головной офис, проводится ежемесячно после закрытия отчетного периода. Под закрытием периода понимается ежемесячное сопоставление в режиме реального времени фактически достигнутых результатов с запланированными. За два рабочих дня по окончании каждого месяца вся информация по основным формам отчетности (баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении денежных средств) сводится воедино, еще два дня отведено на экспресс-анализ, в ходе которого коротко оцениваются результаты работы за период, проверяется достоверность введенной сотрудниками информации, корректируются ошибки. На четвертый рабочий день реальные данные о результатах деятельности предприятия направляются в службу консолидации материнской компании каждым из филиалов. После этого фактические данные сопоставляются с бюджетом, и уже на седьмой или восьмой рабочий день итоги анализа и сведения о возникших отклонениях направляются в головную компанию. Информация сопровождается пояснительной запиской – так называемым Management Letter, в которой раскрываются основные показатели деятельности за истекший месяц и проводится анализ возникших отклонений (причины, выводы и пр.).

Что необходимо знать менеджменту компании

После того как отчетность отправлена в головную компанию, проводится более детальный анализ для менеджмента. Обязательно проверяются реальные остатки комплектующих изделий по складам, оценивается соответствие оборачиваемости запасов нормативу, анализируются структура статей затрат и их динамика, дебиторская задолженность и т.д. Такой анализ проводится силами прежде всего бухгалтерии и отдела финансового контроля по каждой из статей баланса и отчета о прибылях и убытках. При этом баланс и отчет о прибылях и убытках формируются с высокой степенью детализации. Например, в оборотных активах указываются не просто «Запасы» или «В том числе сырье и материалы», а выделяются пять основных групп – комплектующие для производства, расходные материалы и т.д., которые в компании считаются ключевыми и подлежащими контролю. Не менее подробно расшифровываются статьи «Прочие» и «Готовая продукция» по видам комплектующих изделий, маркам автомобилей.

Дебиторская задолженность анализируется в разрезе клиентов, также максимально детально раскрываются сведения об основных поставщиках, подрядчиках, о существенных движениях активов и пассивов компании.

Вся эта информация сводится в специальные таблицы, каждая из которых соответствует рассматриваемой статье баланса или отчета о прибылях и убытках. Например, существует таблица № 1 «Анализ движения основных средств и нематериальных активов за месяц». В ней по типам основных средств – «Офисные здания», «Производственные здания и сооружения», «Транспортные средства», «Машины и оборудование» – приводятся данные об амортизации, доле каждой из групп основных средств в общей сумме, средние проценты износа. Такая разновидность вертикального анализа позволяет составить представление о состоянии бизнеса и понять, почему происходят те или иные изменения, например резкий рост амортизационных расходов. Такой же подход применяется к отчету о прибылях и убытках: он анализируется постатейно, расходы и доходы максимально детализируются, оценивается удельный вес каждой из статей в общей сумме затрат.

На постоянной основе для собственных нужд ликвидность, рентабельность, маневренность капитала и прочие коэффициенты не рассчитываются. Головная компания определяет стратегию развития, цели, которые должны быть достигнуты компанией, а также показатели, характеризующие их выполнение. Эти показатели становятся объектом контроля и анализа для всех филиалов и дочерних предприятий концерна «Рено».

Например, на период до 2009 года в качестве основного показателя закреплена операционная маржа (выручка за вычетом себестоимости, управленческих и коммерческих расходов). Определив цели развития бизнеса до 2009 года, материнская компания установила, что для их достижения необходимо, чтобы консолидированная операционная маржа составляла 6% от выручки. Таким образом, для любого филиала или подразделения показатель операционной маржи будет контролироваться, и в рамках этого показателя будут анализироваться все составляющие деятельности (структура затрат, размер выручки и ее динамика, себестоимость реализованной продукции).

Личный опыт

Андрей Кривенко, финансовый директор ГК «Агама» (Москва)

Баланс в нашей компании анализируется только за длительный период на стадии подготовки бюджета и сравнения плановых показателей с фактически достигнутыми. Постоянно анализируются и контролируются только наиболее важные для нас статьи баланса - товарные запасы, дебиторская и кредиторская задолженности, основные средства и накопленная прибыль Кроме того, сравниваются показатели основных средств и собственного капитала: согласно политике компании рост оборотного капитала должен финансироваться за счет заемных средств, а заработанные деньги направляться в основные фонды

Хотелось бы отметить, что если необходима реальная оценка состояния бизнеса, то важно даже не то, что в балансе, не только показатели прибыли, но и способность предприятия своевременно погашать свои долги - ликвидность. Это зависит от того, каков реальный поток денежных средств, проходящий через счета предприятия. Поэтому для компании решающую роль играет контроль за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств, а отчет о движении денежных средств, на мой взгляд, более важен для быстрого анализа развития компании, чем баланс или отчет о прибылях и убытках.

Отчетность нового клиента

Начиная работу с новым клиентом, поставщиком, проводя тендеры, заключая стратегически важные для компании договоры (например, контракты на закупку комплектующих изделий на долгосрочный период), необходимо составить представление о финансовом состоянии компании, которая может стать потенциальным партнером. Такая оценка проводится на основании данных баланса, отчета о прибылях и убытках и системы показателей, рассчитываемых на их основе.

Проверка баланса. Анализируя баланс, а также отчет о прибылях и убытках потенциальных партнеров по бизнесу, понять, насколько успешна компания, довольно просто. При анализе баланса можно рекомендовать обращать внимание на следующее:

– размер собственного капитала (доверять свой бизнес партнеру с уставным капиталом 10 тыс. руб. как минимум несерьезно);

– резкие изменения в отдельных статьях баланса;

– сопоставимость по размеру дебиторской и кредиторской задолженностей;

– есть ли в балансе такие статьи, как просроченная задолженность (бюджету, кредиторам), убытки;

– соответствует ли величина запасов и затрат источникам их формирования (собственным оборотным средствам, долгосрочным и краткосрочным кредитам, займам).

В первую очередь нужно определить, за счет каких средств компания финансируется, есть ли у нее собственные средства или она живет исключительно за счет привлеченных.

Что происходит с активами компании – есть ли у нее основные средства и соответствует ли это деятельности, которую она ведет. К примеру, если компания занимается исключительно коммерческой деятельностью, то основные средства могут быть незначительными.

Предположим, кредиторская задолженность поставщикам растет слишком быстро: возможно, компания кредитуется за их счет. В этом случае следует проверить, что происходит с дебиторской задолженностью, уравновешена ли она запасами, остатками на складах. Превышают ли запасы дебиторскую задолженность. Или, наоборот, сумма дебиторской задолженности велика – компания предпочитает давать большую отсрочку платежа, что ведет к риску невозврата средств за поставленные автомобили, если выбрать такую компанию в качестве дилера.

Допустим, у предприятия хорошие показатели реализации по сравнению с другими компаниями. В этом случае совсем не лишним будет знать, сколько у него клиентов. Бывает, что все продажи обеспечивают один или два покупателя, что также довольно рискованно, поскольку непонятно, что произойдет в случае потери этих клиентов.

Применение финансовых коэффициентов.

Для расчета финансовых коэффициентов с целью проверки потенциальных дебиторов и поставщиков в «Автофрамос» используется программа, созданная силами собственных программистов. Она позволяет оценить финансовую устойчивость и состоятельность тех поставщиков или дилеров, с которыми «Автофрамос» намеревается работать непродолжительное время.

В программу вносятся данные из балансов и отчетов о прибылях и убытках, затем автоматически рассчитываются три основных показателя – излишек (недостаток) собственных оборотных средств, рабочего капитала и общей суммы источников формирования запасов и затрат, а также оценивается финансовая устойчивость на начало и конец отчетного периода (см. табл. 2).

Таблица 2 Анализ финансовой ситуации в компании-поставщике

ЗАО «Метпромпереработка»

Отчетный период: 01.01.05–31.12.05 Валюта баланса: тыс. руб.

Показатели Начало отчетного периода Конец отчетного периода
Наличие собственных оборотных средств 3 809 593 5 491 108
Рабочий капитал 4 096 593 5 778 108
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ) 6 278 230 9 773 694
Общая величина запасов и затрат 7 688 013 19 272 345
Излишек или недостаток собственных оборотных средств (±ФС) –3 878 420 –13 781 237
Излишек или недостаток рабочего капитала (±ФТ) –3 591 420 –13 494 237
Излишек или недостаток общей величины ВИ (±ФО) –1 409 783 –9 498 651
Показатели Тип финансовой ситуации на начало отчетного периода
Абсолютная независимость Нормальная независимость Неустойчивое состояние Кризисное состояние
ФС = –3 878 420 ФС > 0 ФС < 0 ФС < 0 ФС < 0
ФТ = –3 591 420 ФТ > 0 ФТ > 0 ФТ < 0 ФТ < 0
ФО = –1 409 783 ФО > 0 ФО > 0 ФО > 0 ФО < 0
Показатели Тип финансовой ситуации на конец отчетного периода
Абсолютная независимость Нормальная независимость Неустойчивое состояние Кризисное состояние
ФС = –13 781 237 ФС> 0 ФС< 0 ФС< 0 ФС< 0
ФТ = –13 494 237 ФТ > 0 ФТ > 0 ФТ < 0 ФТ < 0
ФО = –9 498 651 ФО> 0 ФО> 0 ФО> 0 ФО < 0

Несколько иначе оценивается деятельность дилеров, работающих с «Автофра-мос» продолжительное время: здесь более важными являются динамика и величина коэффициентов оборачиваемости дебиторской задолженности.

В заключение стоит отметить, что, обладая некоторым опытом, зная, каким бизнесом занимается потенциальный партнер и специфику его отрасли, сформировать правильное суждение о том, стоит ли с ним работать, основываясь только на данных отчетности, вполне возможно. Конечно, все риски исключить нельзя, поэтому в сомнительных случаях нужно постараться себя максимально «подстраховать», запрашивая дополнительную информацию, подключая службу безопасности и принимая другие необходимые меры.

Еще по теме

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль