Как оптимизировать структуру оборотных активов в условиях кризиса

203
Если ликвидность компании упала до предела, задача финансового директора – оперативно принять меры, позволяющие восстановить платежеспособность и финансовую устойчивость бизнеса. Как это сделать без привлечения дополнительного финансирования за счет оптимизации управления оборотными активами – подробнее в наших рекомендациях.

Оптимизировать структуру оборотных средств компании можно, увеличив в них долю абсолютно ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) за счет сокращения в их структуре менее ликвидных (запасов, дебиторской задолженности, а также прочих оборотных активов).

Как управлять запасами в условиях кризиса платежеспособности

Повысить уровень платежеспособности в большинстве случаев можно за счет уменьшения сырья и материалов, готовой продукции, а также незавершенного производства.

Если остатки сырья и материалов существенны, именно с них стоит начать оптимизацию структуры оборотных средств. Чтобы сократить их, необходимо пересмотреть нормативы, зависящие от среднедневного потребления, времени на отгрузку, транспортировку, приемку и на подготовку к производству. Среднедневное потребление сырья и материалов устанавливается на основании норм расхода на единицу продукции (включая брак) и планового объема производства. При определении объема списания запчастей, комплектующих и иных ненормируемых материалов бывает сложно определить их среднедневное потребление, поскольку списываются они редко и нерегулярно. Для этих целей можно воспользоваться статистикой расхода по данным учета либо привлечь специализированную компанию, которая, оценив состояние оборудования, сможет дать рекомендацию о нормативе остатков по каждой единице запаса. Излишки сырья и материалов могут быть проданы. При снижении объемов производства необходимо незамедлительно изменить нормативы запасов сырья и материалов.

Время на отгрузку поставщиком в отдельных случаях можно сократить, предложив ему иную схему логистики (в случае если применяемая технология отгрузки не позволяет сократить время) либо иные коммерческие условия. Время транспортировки – наиболее значимый и трудноуправляемый элемент логистики. Сроки доставки грузов по железной дороге зачастую не соответствуют нормативным как по объективным (конвенции, аварии и др.), так и по иным причинам (необоснованные длительные простои на станциях, длительное формирование составов и т. п.). Поэтому для их существенного сокращения необходимо усилить службу логистики. Специалисты последней в текущем режиме должны контролировать движение вагонов с сырьем по дороге и в случае простоя немедленно предпринимать меры по его продвижению (работа с РЖД, экспедиторами и т. п.). Дополнительные расходы на усиление службы логистики окупятся сокращением запасов сырья и материалов на складах и бесперебойностью работы компании.

Время на приемку и подготовку материала к производству можно оптимизировать так: произвести инвестиции, увеличив затраты на внутризаводскую логистику (разъезды, дополнительные пути, изменение схем разгрузки сырья и т. п.). Для проверки текущего состояния складов стоит провести полную инвентаризацию запасов (подробнее о том, как это делается, см. Как провести инвентаризацию). Она позволит выявить неликвидные и редко используемые номенклатурные единицы на балансе, а также определить недостачи, скорректировать план закупок и усилить дисциплину в складском учете в кризисное время. Инвентаризацию можно провести собственными силами или привлечь специализированную компанию.

Количество готовой продукции на складе и в пути можно оптимизировать, изменив условия поставки. Однако это не всегда эффективно. Если речь идет о вертикально интегрированной компании, где продукция одной бизнес-единицы – сырье для другой, можно предложить схему временной продажи готовой продукции специализированной торговой компании. Последняя приобретает партию готовой продукции предприятия по текущей рыночной цене, а затем по мере ее доставки потребителю обратно реализовывает ее в том же объеме, но по цене, учитывающей ставку процента за пользование денежными средствами за прошедший период времени. Первая часть – это наличная (спот) сделка, вторая часть – срочная (форвард) сделка. Подобная схема позволяет оперативно реструктурировать оборотный капитал без нарушения контрактных обязательств перед покупателями с привлечением денежных средств по ставке не выше банковского кредита в условиях, когда получение кредита невозможно (ковенанты, неудовлетворительное состояние баланса и др.).

Сокращение затрат в незавершенном производстве – самая непростая задача, поскольку ликвидность такого актива низка. Его оптимизация возможна только за счет ликвидации всех видов потерь в производстве, в том числе излишков в незавершенном производстве.

Как оптимизировать дебиторскую задолженность в условиях кризиса платежеспособности

Оптимизация уровня текущей дебиторки заключается в корректировке момента ее возникновения или реструктуризации уже имеющейся задолженности. В первом случае речь идет об изменении условий оплаты. Это сфера ответственности коммерческих служб, однако финансовая служба тоже может в этом участвовать. К примеру, посчитать, какую скидку с учетом стоимости денег компания может предложить покупателям для перевода расчетов с отсрочки платежа на предоплату. Во втором случае задача финансового директора в поиске наиболее эффективных инструментов реструктуризации дебиторской задолженности. Инструментом инкассации дебиторской задолженности может выступить факторинг. Стоимость операции различна в зависимости от конкретных условий, но может быть до двух раз ниже стоимости банковского кредита. Кроме того, сумма операции факторинга, в отличие от кредитования под уступку долга, не учитывается в показателе долг/EBITDA, что может быть важно для компаний, действующих в рамках ковенант.

Формула. Расчет периода оборота дебиторской задолженности

Как оптимизировать структуру оборотных активов в условиях кризиса

Используемые обозначения

Расшифровка

Единицы измерения

Источник данных

ПОдз

Период оборота дебиторской задолженности

дни

Результат расчета

ДЗ0,ДЗ1

Дебиторская задолженность на начало и конец периода

руб.

Баланс (стр. 1230). Если нет данных на начало периода, в расчете участвует только дебиторская задолженность на конец периода

Выр

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

руб.

Отчет о финансовых результатах (стр. 2110)

П

Отчетный период

дни

Количество дней в отчетном периоде

Большинство поставщиков по разным причинам работают на условиях предоплаты. Зачастую тут играют роль два основания: недоверие к покупателю и необходимость финансировать собственные закупки. Обойти их можно. К примеру, привлечь третье лицо к участию в сделке, надежность которой не вызывает сомнений. Эта организация сможет различными способами гарантировать оплату. Или с помощью банковских инструментов: непокрытые банковские гарантии, аккредитивы, авалирование банком векселя контрагента с оплатой по предъявлению, переданного в залог компании, внесение в договор поставки условия, дающего право на безакцептное списание денежных средств со счета контрагента. Компания может хеджировать валютный риск – зафиксировать цену на товар в той валюте, которая компании представляется более надежной, и она согласится предоставить отсрочку платежа, не опасаясь обесценения первоначальной валюты контракта.

Можно использовать методы инкассации дебиторской задолженности. К примеру, с помощью непокрытых аккредитивов, авалирования банком срочного векселя контрагента, переданного в оплату конкретной поставки (компания может продать вексель с дисконтом или банку по кредиту), организации сотрудничества контрагента и банка, обслуживающего компанию, в проведении факторинговых операций по более выгодным в сравнении с рынком условиям и авалирования срочных векселей поставщика.

Особое внимание следует уделить просроченной дебиторской задолженности. Можно организовать специальный орган управления (рабочую группу (комитет)). В обязанности последнего стоит включить еженедельный анализ реестра просроченной задолженности, контроль хода судебных дел с должниками, а также работу коллекторских агентств, организацию схем зачетов и иных доступных в конкретных ситуациях инструментов.

Подготовлено по материалам ФСС «Система финансовый директор»

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль