Снижение ключевой ставки: прогнозы экспертов

1690
Недавно глава Банка России Эльвира Набиуллина завила, что ЦБ сможет более активно снижать ключевую ставку при устойчивом снижении инфляции и инфляционных ожиданий. Мы попросили банковских аналитиков сделать прогноз, когда и насколько может снизиться ключевая ставка, а также как это отразится на стоимости кредитов.

Возможно небольшое снижение ключевой ставки летом

Снижение ключевой ставки: прогнозы экспертовНаталия Орлова, главный экономист Альфа-Банк

Глава ЦБ четко обозначила, что снижение ключевой ставки будет происходить  в случае устойчивого замедления инфляции и инфляционных ожиданий. Однако оснований для уменьшения ставки в апреле, пока нет.

По итогам заседания  ЦБ, которое пройдет 29 апреля, стало понятно, насколько возможно дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ. В случае если ЦБ смягчит риторику своего комментария, можно будет рассчитывать на небольшое уменьшение ставки летом.

Тем не менее, пока это не выглядит наиболее вероятным сценарием, так как достижение прогнозного значения инфляции в 4% на 2017 год по-прежнему требует сохранения ставки на уровне 11%.



В первом полугодии ключевая ставка не изменится

 Снижение ключевой ставки: прогнозы экспертовЭдуард Лушин, директор казначейства СДМ-банка

Мы по-прежнему считаем, что в первом полугодии 2016 года ЦБ не изменит ставку, ожидая дальнейшего устойчивого снижения инфляции, и, что для Банка России важнее – инфляционных ожиданий населения и бизнеса.

Отчасти высокую ключевую ставку сглаживает мягкая бюджетная политика – избыток ликвидности позволяет снижаться ставкам межбанковского рынка, уменьшается уровень ставок по депозитам и по кредитам. На данный момент остатки на корсчетах в ЦБ превышают 2 триллиона рублей. Поэтому мы ожидаем сохранения выжидательной позиции от ЦБ в ближайшие два-три заседания.

Мы ожидаем снижения ключевой ставки ЦБ до 9%

Снижение ключевой ставки: прогнозы экспертовОлег Тежельников, директор департамента финансовых рынков Азиатско-Тихоокеанского банка

 Наш базовый прогноз предполагает снижение ключевой ставки до 9%. Ожидаемая годовая инфляция на конце марта составляет  чуть более 7,0 %. Замедление инфляции – основание для возобновления снижения ключевой ставки уже на ближайшем заседании. Ставки доходностей уже «обживают» диапазон в коридоре между депозитной ставкой и ключевой ставкой Банка России, что является хорошим индикатором уверенности рынка в скором уменьшении ключевой ставки. Однако полной уверенности в том, что ставка уменьшится, у нас нет. 

Безусловно, снижение ключевой ставки в 2016 году должно благоприятно отразиться  на стоимости кредитных ресурсов. Но одного уменьшения ставок недостаточно. Доступность кредитов зависит от оценки кредитного качества заемщиков. В настоящее время, ожидать ослабления требований банков к кредитным метрикам  не приходится. Кроме того, доступность не означает востребованность. Это в наибольшей степени проявляется в сегменте потребительского кредитования. Население переходит в режим сбережения из-за неясных перспектив экономики и сохранения места работы

Снижение ключевой ставки ЦБ может быть отложено

Снижение ключевой ставки: прогнозы экспертовЮрий Кравченко, старший аналитик ИК «Велес Капитал»

Предпосылки для снижения ключевой ставки ЦБ остаются. В пользу уменьшения говорят как стабилизация внешней конъюнктуры (прежде всего, в виде цены на нефть), так и существенно замедлившийся темп годовой инфляции. Однако на пути сокращения ключевой ставки остаются монетарные инфляционные риски, связанные с притоком бюджетной ликвидности в банковскую систему из Резервного фонда. В условиях избытка рублевой ликвидности в банковской системе снижение ключевой ставки может быть вновь отложено — вплоть до 2-го полугодия.

Даже если ЦБ все-таки снизит ключевую ставку на ближайшем заседании в конце апреля, данное событие вряд ли повлияет на доступность кредитов и кредитную активность банков. Последние весьма неохотно снижают кредитные ставки вслед за ключевой, не испытывая большого желания кредитовать в условиях стагнирующей экономики и падающих доходов населения. В подобных условиях избыток ликвидности гораздо привлекательнее и безопасней разместить на межбанковском рынке или депозите в ЦБ.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



Вас заинтересует

© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль