Не играйте с рублем

215
Девальвация подтолкнула некоторых ваших коллег, а возможно, и вас к нестандартной практике. Предприятия, у которых есть такая возможность, берут кредиты в рублях, покупают на них валюту и размещают ее на депозитах. Цель — заработать на девальвации.

Доходы, которые принесет рост курсов доллара и евро, должны полностью перекрыть проценты по кредиту. Только так можно заработать на валютном депозите, на который вы положили средства, привлеченные в рублях. Однако консенсус-прогноз по рублю, который мы составили, не предвещает новой девальвационной волны. Поэтому предупреждаем: игра на курсовых разницах, особенно таким образом, становится все более опасной и не оправданной.

Газпромбанк: связь между рублем и нефтью ослабеет

После перехода к плавающему курсу российская валюта начала адаптироваться к новому ценообразованию. «Рубль будет постепенно „открепляться“ от нефтяных котировок, его курс будет определяться состоянием платежного баланса. Именно этот показатель станет выступать в качестве ориентира для участников рынка», — говорится в обзоре Газпромбанка. В 2016 году, по мнению экспертов, в России импорт продолжит снижаться по сравнению с экспортом. А основной составляющей оттока капитала будут выступать платежи компаний по внешнему долгу, объем которого оценивается как умеренный. Другими словами, со стороны платежного баланса рубль должен ощутить поддержку. Прогноз Газпромбанка по среднегодовому курсу доллара — 73,9 рубля при нефти 38 долларов за баррель. Цену 30 долларов аналитики называют нежизнеспособной. Они считают, что во втором полугодии объемы добычи нефти сократятся и начнется восстановление нефтяных котировок.

Таким образом, не следует рассчитывать на дальнейшую девальвацию, а скачки валютного курса, если и будут происходить, должны носить временный характер, следует из обзора. Все это делает бессмысленной ставку на ослабление рубля в игре на валютном рынке.

Центр развития ВШЭ: спрос на нефть увеличится

Динамика платежного баланса по-прежнему сильно зависит от стоимости нефти. Поэтому важно понимать истинные причины недавнего падения ее котировок. Дело не только в текущем избытке предложения нефти на рынке. Нарушителями спокойствия стали Китай и Саудовская Аравия, уверены в Центре развития ВШЭ. В Поднебесной девальвация юаня и обвал на фондовых биржах поставили под сомнение способность властей обеспечить экономике плавное замедление роста. Сырьевой рынок в ответ настроился на более серьезное падение спроса со стороны Китая. А Саудовская Аравия неожиданно сверстала бюджет исходя из 29–35 долларов за баррель и дала скидку покупателям нефти. То есть решила наращивать поставки, снижая цены. Вместо того чтобы пытаться предотвратить их падение.

И все равно негативная ценовая тенденция будет переломлена в 2016 году, пишут эксперты. Инвестиции в нефтедобычу сократятся, сохранится напряженность на Ближнем Востоке, китайская экономика станет постепенно успокаиваться. В среднем баррель Urals должен стоить порядка 40 долларов. Более низкие цены фундаментально не обоснованы.

таблица. Карта экономических прогнозов по состоянию на март

2016 2017 2018
Среднегодовая цена нефти марки Urals (Brent), долл/барр. 40,0 ↓ 52,0 ↓ 59,0 ↓
Курс доллара по отношению к рублю (среднегодовой), руб/долл. 71,7 ↑ 66,7 ↑ 62,4 ↑
Курс евро по отношению к рублю (среднегодовой), руб/евро 75,9 ↑ 66,5 ↑ 62,0 ↑
Динамика ВВП, % –0,9 ↓ 1,3 ↓ 2,1 ↓
Инфляция, % 8,0 ↑ 5,8 ↑ 5,2 ↑
Динамика цен производителей промышленных товаров, % 9,3 ↑ —  — 
Динамика промышленного производства, % 0,8 ↓ 2,4 ↑ 2,5 ↑
Динамика реально располагаемых доходов населения, % –1,1 ↓ 2,1 ↑ 3,8 ↑
Динамика инвестиций в основной капитал, % –4,8 ↓ 0,1 ↑ 2,5
Динамика оборота розничной торговли, % –2,9 ↓ 1,8 ↑ 2,8

↑— повышение по сравнению с предыдущим месяцем; 
↓ — понижение по сравнению с предыдущим месяцем.

Источники: Министерство экономического развития, Центральный банк РФ, Организация экономического сотрудничества и развития, Международный валютный фонд, Всемирный банк, Центр развития Высшей школы экономики, Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, PricewaterhouseCoopers, HSBC, Deutsche Bank, Citigroup, Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs, ING, Sberbank CIB, Альфа-банк, «ВТБ Капитал», «Уралсиб Кэпитал», ФК «Открытие», Номос-банк, Газпромбанк, «Атон», ФЦ «Инфина», БК «Финам».

Вложенные документы

Доступно только подписчикам
  • Детальные прогнозы по каждому из показателей в разрезе аналитических команд.xls


Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Планирует ли ваша компания в ближайшие 6 месяцев увеличивать штат сотрудников?

  • Да, планируем увеличить штат в пределах 10% 20%
  • Нет, планируем сокращать персонал в пределах 10% 15%
  • Собираемся увеличить штат более, чем на 10% 3.75%
  • Собираемся сократить персонал более чем на 10% 10%
  • В ближайшее время штат компании никак не изменится 51.25%
результаты

Рассылка





© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
×

Доставка новостей

Подпишитесь на рассылку и получайте решения, которые пригодятся Вам в работе. Бесплатно.