Ни стране, ни отдельным крупным компаниям дефолт не грозит

872
Зварич Богдан
аналитик инвестиционного холдинга "ФИНАМ"
Сейчас все чаще возникают разговоры о том, что в России может повториться кризис 1998 - 1999 годов. Об угрозе повторения кризиса предупредил и Министр финансов Антон Силуанов на Гайдаровском форуме. По его словам, это произойдет, если ситуация с бюджетом выйдет из-под контроля.

Ни стране, ни отдельным крупным компаниям дефолт не грозит

Богдан Зварич, аналитик инвестиционного холдинга "ФИНАМ"


Напомню, что тогда Россия объявила дефолт по своим обязательствам. Параллельно с этим наблюдался крах банковской системы и резкое обесценивание национальной валюты. Столь сильные движения привели к скатыванию экономики в рецессию и сильному росту инфляции. В тот момент уровень инфляции достигал 85%, что отражалось на стоимости продуктов в магазине и приводило к снижению покупательной способности населения, которое не могло себе позволить тратить и так не большие средства.

Если сравнивать ту ситуацию с текущей, то надо отметить, что они имеют существенные различия. Первое, на что стоит обратить внимание, это объем госдолга. Сейчас он находится на очень низком уровне и нельзя сказать, что государство закредитовано и есть риски дефолта по обязательствам правительства. Наоборот, даже учитывая санкционное давление и те трудности, которые оно создает, в виде невозможности некоторых компаний рефинансировать свой долг, а также рост доллара по отношению к рублю, и государство, и частный сектор продолжают исправно расплачиваться по своим долгам. При этом, благодаря инструментам ЦБ, компаниям удается находить средства на выплату долга, не прибегая к покупке валюты на открытом рынке, что могло бы спровоцировать дальнейшее ослабление рубля и ситуацию, похожую на ту, что мы наблюдали в конце 2014 года. В результате дефолт стране, как и отдельным крупным компаниям, бравшим взаймы под государственные гарантии, не грозит.

Для того что бы эта ситуация изменилась, необходимо, чтобы в течение продолжительного времени государство испытывало трудности с исполнением бюджета. Сейчас на 2016 год дефицит бюджета укладывается в 3%. При этом правительство не планирует в текущей тяжелой ситуации, вызванной снижением цен на нефть и падением поступающих в бюджет средств от сборов с нефтяных компаний, увеличивать этот дефицит, а наоборот говорит о возможности секвестирования. Если уровень дефицита бюджета сохранится на таком уровне на протяжении продолжительного времени, серьезные проблемы с обслуживанием долга могут возникнуть не ранее чем через 10 лет.

Надо отметить еще один важный фактор. Да, текущая ситуация на внешних рынках остается достаточно сложной. Перепроизводство нефти в мире пока сохраняется. Есть опасения более серьезного замедления китайской экономики, а также не исключена и рецессия в США. Все это в дальнейшем будет сказываться на ценах на нефть и на металлы, а значит и влиять на состояние российской экономики. Однако уже во второй половине года, на наш взгляд, ситуация начнет меняться. Вполне возможно, что мы увидим сокращение добычи нефти в мире, что будет вызвано снижением инвестиций в разведку и бурение, которое началось в 2015 году. В результате мы ожидаем рост нефти в район 50 – 55 долларов за баррель, что позитивно скажется на экономической ситуации в России и позволит нам закончить год с умеренным ростом ВВП и низким дефицитом бюджета.

Другая статья автора: Если доллар преодолеет сопротивление на уровне 70 рублей, ему будет открыта дорога к росту

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль