Продажи чипов увеличилась

58
Хай-тек. Продажи чипов восстановились и значительно превысили свои предкризисные показатели. Рынок, однако, уже отыграл это в стоимости акций производителей. «Ф.» выяснял, когда тут начнется следующее ралли.

Нынешний рост продаж чипов оказался мощнее, чем даже в самое горячее время доткомов, когда на интернет-технологиях и компьютерах было массовое помешательство. Тогда, напомним, схлопывание пузыря было затяжным и глубоким – за 15 месяцев продажи сократились более чем на 46%. Последний же кризис, можно сказать, обошелся индустрии «меньшей кровью»: всего полгода и лишь 36% падения. Интересна тут и история восстановления – продажи в этом году установили новый и абсолютный рекорд. В минувшем июле общие продажи чипов превысили $25 млрд. Это почти на 40% выше, чем в июле 2009 года. Общими словами о «низкой базе» ситуацию объяснить сложно, поскольку рекорды фиксируются не только по продажам, но и по складским запасам и по загрузке мощностей.
Главная причина такого роста, как бы ни странно она звучала, проста: потребление чипов перешло совсем на другой уровень, чем было раньше. Множество факторов сошлось воедино, и это позволяет индустрии показывать такие рекорды. Перечислим их.

..хоть телефон куплю. Во-первых, из-за кризиса чипы подешевели, а значит, корпорации и конечные пользователи получили возможность обновить свой парк компьютеров, бытовой техники, всевозможных IT-систем. Это называется эффективным менеджментом: в кризис, когда нет спроса, компании стараются направить накопленный жирок на то, чтобы модернизировать или полностью заменить, скажем, конвейер.
Во-вторых, растущие экономики Азии. Суммарные продажи чипов в азиатских странах, за исключением Японии, начали превосходить показатели во всех остальных регионах с 2001 года. Ну а прошлый год стал для индустрии знаковым – это первый год, когда Азия купила больше, чем Европа, Северная и Южная Америка, а также Япония, вместе взятые. Старый мир купил чипов на сумму около $105 млрд, азиатские тигры – на $114 млрд. В Китае, Индии, Южной Корее и других государствах Азиатско-Тихоокеанского региона люди все чаще могут себе позволить приобрети компьютер, мобильный телефон и автомобиль. Такую ситуацию можно назвать и отложенным спросом, точнее, наконец реализованным. Очевидно, что покупки любых товаров, в которых используются чипы, в этих странах будут нарастать, даже несмотря на ухудшение макроэкономических показателей, ту же самую пресловутую вторую волну. Все просто – многие не могут себе позволить купить машину, квартиру, заплатить за образование ребенка, но новый, условно, iPhone, люди купить могут. ВЦИОМ в январе этого года опросил россиян, куда они планируют потратить деньги. Выяснилось, что 23% – наибольший процент – намеривались прикупить аудио- и видеотехнику. Про все остальные планы – отремонтировать квартиру, поехать отдыхать, заплатить за обучение и прочее – респонденты говорили реже. К цифре 23% нужно прибавить и 17% тех, кто мечтал в этом году купить телефон, компьютер или автомобиль – товары, буквально «напичканные» чипами. Если учесть, что сегодня любая техника снабжена электронным управлением, не трудно понять, почему в индустрии такие высокие продажи чипов.
В-третьих, разумеется, бурное развитие интернета и интернет-технологий – от новых сайтов до все более сложных корпоративных IT-систем. Есть еще такой фактор, как цикл жизни электронного устройства: на рынке появляются все новые и новые поколения этих устройств. Наконец, немалый спрос формирует и финансовый сектор – ведущие банки переводят свои пластиковые карты на более защищенные чиповые технологии, эмиссия пластика растет.

Покупать или подождать? Повышенный спрос на чипы помог производителям выйти на безубыточный уровень – даже тем из них, которых кризис застал не в лучшей форме, – перекредитованным компаниям, например. Акции производителей дорожали вместе с ростом продаж и начали падать, когда компании стали, наконец, отчитываться о прибылях. В прошлом году биржевые фонды, которые вкладываются в акции производителей чипов, принесли инвесторам 70–90% доходности. В этом году у инвесторов одни убытки. Поэтому вскочить сейчас на этот поезд уже не получится, говорят на рынке.
Первым сигналом к тому, что рынок перегрет, стали прогнозы от Intel. На днях компания объявила, что в третьем квартале ее продажи будут в диапазоне $10,8–11,2 млрд, хотя ранее менеджеры уверяли рынок, что продадут на $11,2–12 млрд. Другие игроки в этом секторе, в том числе компании, которые продают LCD-панели, также подают сигналы о скором насыщении спроса.
Мали Векатесан, аналитик International Data Corporation, считает, что индустрии не избежать падения темпов продаж со второго полугодия 2010-го и спад может продолжиться в 2011-м из-за того, что мировая экономика вступает вновь в полосу рецессии. «Однако, несмотря на это, продажи смартфонов, мобильных компьютеров и автомобилей уверенно будут сильными и в этом году, и в следующем», – оговаривается эксперт. Аналитики корпорации iSuppli, которая специализируется на маркетинговых исследованиях в электронной индустрии, более оптимистичны. По их мнению, темпы продаж, конечно, замедлятся в 2011–2012 годах, но спада никакого не ожидается, а снова начнут расти темпы продаж начиная с 2013-го.
В качестве драйверов для роста акций производителей на рынке выделяют фактор загрузки мощностей. Если сейчас загрузка мощностей достигла 96%, то вскоре компаниям потребуются новые конвейеры. А строительство новых производств небыстрое дело. Таким образом, повышенный спрос и дефицит мощностей может привести к росту цен. Наконец, еще одним драйвером станет сама стоимость акций производителей. На рынке считают, что они уже достаточно дешевы, чтобы начать расти вновь. Наконец, «бычьи» прогнозы поддержат сделки слияний и поглощений. Объем сделок в отрасли уже на 40% превысил прошлогодние показатели, но новые приобретения еще впереди. Буквально на днях корпорация Intel объявила о покупке подразделения по производству чипов для беспроводных устройств у немецкой компании Infineon Technologies. Другие игроки из этой отрасли, хотя и не занимающиеся напрямую производством чипов, также готовятся к покупкам. У корпорации IBM около $13 млрд в виде кэша и высоколиквидных активов, у корпорации Cisco – около $35 млрд.

Продажи чипов увеличилась

Продажи чипов увеличилась

 Доходность «чиповых» биржевых фондов,%

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

YTD*

iShares S&P North Amer Tech-Semiconductors 

+80,95

-14,26

+13,38

+0,23

-2,15

-51,70

+74,92

-14,39

PowerShares Dynamic Semiconductors 

+4,63

+0,41

-46,21

+47,13

-14,25

Semiconductor HOLDRs 

-2,66

-44,9

+61,55

-1,06

SPDR S&P Semiconductor 

-5,12

-47,65

+98,99

-14,24

* На 30.08.2010.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль