Инвесторы, которым дома не сидится

64
Тренды. «Ф.» при помощи брокеров выяснял, созрел ли российский массовый инвестор для работы на развитых рынках и что он там ищет.

Почти все розничные брокеры за последние годы открыли доступ к иностранным биржам. У многих есть прямое членство на зарубежных площадках, все работают через «дочек» – офшорных или лондонских. Поворотным моментом в дилемме «тут, в Москве или там, в Лондоне?!» стал кризис 2008 года, когда российские биржи сначала приостанавливали торги на час, несколько часов, а потом стали брать недельные тайм-ауты. Инвесторы потянулись туда, где площадки не закрывались даже в самые черные дни. Пока наиболее освоенная торговля – арбитражная стратегия на российских акциях и расписках на них, которые обращаются преимущественно на LSE. Примерно треть объемов торгов приходится на такие операции. Роман Лохов, генеральный директор Otkritie Securities, говорит, что на LSE у их клиентов $2,5 млрд оборота в месяц. Это примерно 1,6% от апрельских объемов торгов на всех площадках LSE. Намного меньшими объе­мами могут похвастать на рынках Великобритании БКС и «Финам». В БКС вообще уверяют, что Лондон – не самый большой рынок для их клиентов. «Европу любят в меньшей степени. 95% оборота приходится на NYSE, NASDAQ, Amex», – говорит Татьяна Романова, руководитель управления международных рынков БКС, не озвучивая сами объемы торгов. В «Открытии» утверждают, что примерно $2,5 млрд месячного оборота их клиентов приходится на NYSE и NASDAQ и до 0,5 млрд контрактов – на площадку Globex.
Что же покупают инвесторы  за границей? «В первую очередь голубые фишки, компании с большой капитализацией, например, General Electric, Exxon Mobile, Microsoft, Citi, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Deutche Bank, UBS, Wells Fargo, Bank of America, Google, Yahoo, IBM, Apple, McDonalds, Coca-Cola, Dupont, Procter and Gamble, Wal-Mart, частично фармацевтику», – рассказывает Татьяна Романова. Популярность акций подтверждают и в «Финаме». «Народ вполне продвинутый, работает сразу с акциями, а не индексами», – говорит Павел Лось, заместитель гендиректора по развитию брокерских услуг на международных рынках ИХ «Финам». На втором по популярности месте – биржевые фонды (ETF), торговлю которыми ФСФР все никак не может разрешить в России. «Наиболее популярные фонды – связанные с золотом, другими металлами, нефтью, индексные фонды, в меньшей степени фонды, привязанные к конкретному сектору и страновому индексу. Кроме того, пользуются популярностью фонды с мультипликатором к базовому активу, а также шорт-фонды или, как еще их называют, фонды медвежьего рынка», – перечисляют в БКС. Также розничные брокеры отмечают интерес к срочным контрактам – на те же индексы, золото, нефть, металлы, валютные пары и облигации. Сами облигации россияне покупают редко. Некоторые продвинутые инвесторы сейчас интересуются акциями греческих компаний, которые сильно подешевели.
Намного хуже дело обстоит с площадками за пределами США и Европы. Про Токийскую биржу в беседе с «Ф.» вообще никто не упомянул, тем более про площадки Канады, Австралии, Ближнего Востока, Индии. История с «модным» Китаем вообще стоит особняком. «Мы считаем, что китайские биржи непрозрачны, очень инсайдерские, и не рекомендуем нашим клиентам торговать там. Купить китайские акции можно на европейских и американских площадках, те же ETF на них есть», – предупреждают в «Финаме». Шире смотрят на проблему в «Ренессанс Капитале». «Что касается развивающихся рынков, то тут вообще все непросто: непрозрачность ценообразования и расчетов, налоговые вопросы и прочее. Появился недавно определенный интерес к торговле бумагами «Русала» в Китае, но опять же это «штучные» клиенты. У нас всего несколько таких клиентов, которых мы выводим в Гонконг через цепочку брокеров», – рассказывает Станислав Суриков, руководитель группы электронного трейдинга «Ренессанс Капитала».
При кажущейся доступности и популярности зарубежных площадок интерес к ним россиян в действительности ничтожен, как и объемы торгов, если не брать в расчет расписки на LSE. Ведь даже в США, где 80% домохозяйств – инвесторы, интерес к зарубежным вложениям не такой уж и высокий. Более 70% американских инвесторов, причем вне зависимости от объема средств, предпочитают покупать отечественные бумаги. Гораздо большей популярностью там пользуются и акции компаний малой капитализации. Человеку понятнее, как работает сеть кофеен напротив его офиса или банк за углом дома, и поэтому акции этих компаний он будет покупать с большей вероятностью. А что с компанией Coca-Cola или Pepsi? Эти напитки пьют во всем мире, но непросто разобраться в их обширном международном бизнесе, всех нюансах. То же самое, например, с американскими угольными компаниями, которые покупает сам Уоррен Баффет. Каждый ли сможет разобраться во всех нюансах энергобаланса США, трендов, особенностях законодательства? Всякому ли под силу штудировать отчеты U.S. Energy Information Administration? Да и меняющийся из-за кризиса мир вносит свои коррективы. Деглобализация коснулась не только международной торговли, но и биржевой. «Вместо диверсификации активов инвесторы фокусируются на ключевых для себя вложениях. Зарубежные финансовые рынки не стали «тихой гаванью» для инвесторов – волатильность и риски там тоже сильно возросли»,  – замечает Олег Ачкасов, заместитель руководителя департамента торговых операций на рынке акций «ВТБ Капитала».
В России частных инвесторов, работающих на зарубежных рынках, считанные проценты. «Около 10% – максимум, что мы можем иметь. Причем в будущем», – прикидывает Павел Лось.

 

Московская лондонская биржа:
finansmag.ru/80373

 

 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль