Артем Федоров о культе рейтинговых агентств

77
Культ РА опасен. Первыми от него страдают принужденные к доверию инвесторы, потом гневятся сильные мира сего, но в России его насаждают

Moody’s своими прогнозами относительно перспектив итальянского банковского сектора раздосадовало Сильвио Берлускони. Премьер вновь отличился красноречием. Но замечательная фраза «История кредитно-рейтинговых агентств – это история колоссальной ошибки» принадлежит не ему. Слова эти в октябре 2008 года произнес американский конгрессмен Генри Уоксмен. А история началась еще в прошлом веке с исследования финансов железнодорожных компаний, заказанного Генри Пуру американским казначейством. Сейчас трудно поверить, но какое-то время и Генри Пур, и Джон Муди зарабатывали, продавая свою информацию инвесторам. С тех пор многое изменилось. И не только бизнес-модель, которая ныне пронизана конфликтом интересов, главное – степень влияния выросла до немыслимого. Не без участия государства. Американского – в первую очередь, хотя постарались и другие, включая российское.
 
В апреле российский Минфин, наконец-то, определился с «Порядком аккредитации рейтинговых агентств и ведения реестра рейтинговых агентств». Нелегко дались эти 16 страниц – больше года на них ушло. А в результате… удержаться бы от иронии. Пункт 4 объясняет цель аккредитации – «обеспечение повышения доверия к деятельности рейтинговых агентств путем подтверждения их компетентности в присвоении кредитных рейтингов». Мне не понятно, что заставляет государство брать на себя столь несвойственную ему функцию. Репутация бизнеса – забота самого бизнеса и никого более. Конечно, в случае с РА забота велика, но ведь агентства сами придумали схему, по которой они «забесплатно» рассказывают инвесторам, насколько кредитоспособен оплативший рейтинг субъект. Репутационный риск у РА главный, если не единственный. Почему Минфин должен принимать его? Чиновники, похоже, не смогут им управлять – как я понимаю, они не получат полных методик, запрашиваются «сведения об используемой рейтинговой шкале и рейтинговой методологии, содержащие определение понятия кредитного рейтинга, а также основные факторы, принимаемые во внимание в процессе присвоения…». Минфин даже не интересуют истории рейтингов (все прошлые ошибки РА без разбора списаны?). Министерство, конечно, будет мониторить работу агентств, но лишить их аккредитации вправе только за неисполнение простых формальных требований и некоего «кодекса профессионального поведения». Кодексы эти РА могут писать самостоятельно, коллективно или каждый свой собственный. Вряд ли себя под монастырь подведут. 
Сама по себе аккредитация не многое меняет, но, очень вероятно, ссылки на нее появятся в более важных документах. Нормативные требования, завязанные на рейтинговые оценки, давно действуют в отношении страховых компаний, банков, НПФ. Государство вынуждает инвесторов следить за рейтингами от «признанных» агентств, подстегивая спрос на их услуги. И напрасно. Система управления рисками не должна держаться на честном слове. Что, впрочем, не исключает автономное существования РА – без государственного признания, а лишь на доверии рынка.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль