Артем Федоров об Уголовном кодексе и фондовом рынке

74
Нельзя вводить уголовную от­ветственность за манипулирование, пока законодатели, следователи и судьи сами не поймут, что это такое

В уголовном праве есть понятие «состав преступления». Это четыре элемента, которые характеризуют некое событие или стечение обстоятельств как преступление. Объект, объективная сторона, субъективная сторона, субъект. Отсутствуют обязательные признаки хотя бы одного из этих элементов – нет преступления. А теперь о манипулировании ценами на рынке ценных бумаг, которое вот-вот станет уголовно наказуемым деянием.

С объектом ясно – охраняемые законом права и интересы участников рынка ценных бумаг и государства. Но с установлением объективной стороны – непосредственно действий, нарушающих эти самые права, и причинно-следственных связей – у следствия и суда наверняка возникнут проблемы. Поправки в УК не раскрывают понятие «манипулирование» – отсылают к законодательству о рынке ценных бумаг. А в нем мы видим пространные описания того, как можно влиять на цену, распространяя информацию или совершая сделки. «Криминализируется» распространение не только ложных сведений, но и «вводящих в заблуждение». Очень опасная формулировка – преступность деяния не должна зависеть от интеллектуальных способностей потенциальных жертв, ибо они у людей разные. Например, кого-то таргеты аналитиков вводят в заблуждение, кого-то нет. Что же до махинаций в биржевых стаканах, то и здесь мы читаем про «введение в заблуждение», а заодно встречаем новую сущность – «сделки, которые не имеют очевидного экономического смысла или очевидной законной цели». Упоминается как один из возможных признаков манипулятивной сделки «существенное отклонение от текущей цены». В этом случае обвинению предстоит доказывать договорной характер операции.

Проблемы с толкованием объективной стороны естественно перекидываются на сторону субъективную. Очевидно, манипулирование как преступление совершается с прямым умыслом, то есть человек осознает, что совершает общественно опасное деяние и желает наступления его последствий. Но фондовые «конструкции» сложны, а их описания не во всем точны. Попробуй докажи здесь вину. Тем более что к махинациям обычно причастно несколько лиц с разными помыслами, полномочиями и конечными выгодами.

Детализированное толкование манипулирования появилось в законе о рынке ценных бумаг лишь в феврале 2009-го. Не рановато ли криминализировать то, что до конца не понимаем и не научились однозначно распознавать? Не надо апеллировать к Западу – наши рынки сильно отстают в развитии, а правовые системы не идентичны. Лучше копить собственный опыт в рамках административной и гражданско-правовой практики – по крайней мере, непоправимых ошибок избежим. Неправильное применение уголовного закона на фондовом рынке нанесет последнему ущерб больший, чем полное отсутствие наказания за манипулирование.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль