Артем Федоров об НПФ

76
НПФ получили еще больше инвестиционных прав – теперь они смогут эффективнее решать проблемы своих учредителей и вкладчиков

А ведь еще недавно речь шла о походе в розницу, о массовом привлечении «людей с улицы», чью грядущую старость почти неминуемо омрачит дефицит бюджета Пенсионного фонда России. НПФами все больше интересовались универсальные финансовые структуры. Состоялось несколько сделок по приобретению фондов. Строго говоря, у НПФ нет владельцев как таковых, он не может быть объектом купли-продажи в привычном понимании. Бенефициарами прибылей в конечном итоге выступают участники и застрахованные лица. Но управление средствами пенсионных резервов и в меньшей степени пенсионными накоплениями «универсалы» рассматривали как неплохой источник заработка. Конечно, финансовые холдинги через свои УК могли и могут работать со сторонними НПФ, но «свой» ближе – он не станет заламывать гарантированную доходность, а потом судиться, добиваясь ее выплаты. Впрочем, полтора года назад о судах еще никто не помышлял, ставка делалась на массовый приток в НПФ накоплений в рамках программы софинансирования. Какие-то деньги пришли – более 1 млрд рублей принесли 1,6 млн человек. Но приоритеты поменялись, розничный бизнес оказался низкорентабельным, а success fee никому не гарантирована так же, как и сам success.

Теперь НПФ – актуален как источник долгосрочного и сравнительно дешевого финансирования для собственных вкладчиков из числа компаний. Недавними изменениями в правила размещения пенсионных резервов правительство фактически санкционировало такую, не совсем профильную, деятельность – нечто подобное кассе взаимопомощи или страхового фонда, но только не для будущих пенсионеров, а для их и чужих работодателей. Например, если прежде на долю ценных бумаг вкладчиков в пенсионном портфеле суммарно отводилось не более 5%, то теперь это ограничение действует по каждому вкладчику в отдельности. В сумме же они могут получить до 80% средств пенсионных резервов – именно столько дозволяется вкладывать в корпоративные облигации. С 10 до 25% увеличился лимит по вложениям в депозиты одной кредитной организации. Всего же в разных банках НПФ вправе разместить до 80% резервов. Причем самостоятельно, без участия УК. В принципе, не привлекая управляющую компанию, фонды теперь способны наполнить весь портфель, избавившись от части издержек.

Пенсионные фонды возвращаются к тому, от чего не успели далеко уйти, – к тотальной кэптивности. Это и не хорошо, и не плохо. Просто один из способов взаимовыгодного существования: в добрые времена корпорации накачивают фонды деньгами, демонстрируя социальную ответственность, в худые – фонды финансируют родственные предприятия. Все равно на пенсию, государственную или негосударственную, никто по большому счету не рассчитывает, разве что топ-менеджеры крупных предприятий, но к ним всегда особый подход в рамках политики компенсаций.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль