Артем Федоров о проблемных активах

72
Непрофильный актив и проблемный – это, как говорят в Одессе, две большие разницы. С первым надо работать, от второго избавляться

Я не понимаю, как можно называть земельные участки вблизи столицы проблемным активом. Хлопотный – да, но не проблемный. Земля и почти все, что на ней построено или недостроено, сами по себе имеют ценность. Другое дело, что цена колеблется. Ну так и акции «Газпрома» год назад в полтора раза дороже стоили, но я не слышал, чтобы их кто-то охарактеризовал как проблемные бумаги.

Появление управляющей компании
при АСВ логично: ни земледелием, ни девелопментом эта госкорпорация заниматься не должна. Но заставить «работать» и дорожать земельные участки, оказавшиеся в ее владении, надо – чтобы хотя бы частично отбить затраты на санацию по-настоящему проблемных банков. Интересно, какое развитие может получить этот проект. Наверняка, возникнет идея аккумулировать в окологосударственном ЗПИФе недвижимые активы, доставшиеся банкам от неплатежеспособных заемщиков. Кредитные организации и сами с усами – учредить УК и сформировать паевой фонд – дело нехитрое. Но у централизации большие плюсы. Кабы речь не шла о России, главным преимуществом стало бы снижение издержек. Назову, однако, другое – возможность организовать вторичное обращение паев госПИФа. А это уже ликвидность – вещь для банков актуальная во все времена. Кто знает, вдруг ЦБ эти бумаги включит в ломбардный список. Потенциальная капитализация фонда – сотни миллиардов рублей – сопоставима с капитализацией многих «голубых фишек». Представляю, с каким азартом за этот проект взялась бы «Тройка Диалог»…

Шансов на успех, однако, мало. Инвесторы готовы принять рыночные риски, способны хеджировать валютные, но с коррупционными работать не умеют. А именно о них говорят всякий раз, когда всплывает тема государственного фонда «проблемных» (уточню – непрофильных) активов. Упомянутые риски связаны в первую очередь с оценкой имущества, принимаемого в его состав и выбывающего.

А теперь о кредитных ПИФах.
Точнее о фондах реально плохих долгов. Они опасны, и ЦБ совершенно справедливо желает отрезвить банки, увидевшие в этом инструменте панацею. Как работает механизм? Примерно так: берется проблемная дебиторка, обменивается на паи, учетная стоимость которых разительно отличается от фактической, восстанавливаются резервы, рисуется прибыль, не страдает капитал. Впоследствии, конечно, произойдет переоценка и случится убыток, но банкиры надеются, что это самое «впоследствии» наступит, когда им полегчает. По сути, проблема консервируется. Но проблема эта учетная, связанная с нормативом достаточности капитала. Настоящие же «приключения» у банков и их клиентов начинаются из-за потери ликвидности.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль