155 самых дорогих

54
Спецпроект. Кризис ликвидности опрокинул привычную систему координат. Фундаментальный анализ показывает массовую недооценку компаний. Стандартом стали сделки с двукратной премией к рынку.

 Яркий пример – АФК «Система» (№ 32). Согласно котировкам GDR на Лондонской бирже, капитализация холдинга в начале апреля составляла $3 млрд. Казалось бы, цифра солидная, уважение внушает. Но, во-первых, это даже меньше рыночной стоимости принадлежащего «Системе» контрольного пакета акций МТС (№ 8). А еще есть «Комстар-ОТС» (№ 47), МБРР, «Ситроникс», блокпакет «Связьинвеста», наконец. Во-вторых, не особо напрягаясь, корпорация выкладывает за акции предприятий башкирского ТЭК сумму, которая немногим меньше оценки АФК на LSE.
Конечно, дисконт за холдинговую структуру собственности для «Системы» существовал с момента IPO в начале 2005 года. Но, как правило, он не превышал 25%. Просто тогда инвесторы считали приемлемым «холдинговый» риск. Однако теперь повсеместное снижение уровня корпоративного управления (не до красивых жестов, сохранить бы бизнес) сопровождается бегством из акций в «качество». И стои­мость «Системы» рухнула до неприлично низкого уровня.

Кризис не помеха. Обратная ситуация с «Ростелекомом» (№ 16): за год его капитализация в долларах снизилась лишь на четверть, соответственно, в рублях даже чуточку подросла. Компания оценивается в четыре (!) годовых выручки. Другие дочки «Связьинвеста» чувствуют себя менее уверенно: стоимость «Сибирьтелекома» и СЗТ упала в семь раз, «Центртелекома» – в пять. В результате из пяти МРК, попавших в рейтинг в 2008 году, только «Уралсвязьинформу» (№ 132) удалось повторить достижение. Причины высокого результата «Ростелекома» – секрет Полишинеля. В результате скупки акций со стороны «КИТ Финанса» free float эмитента сократился до минимума. Теперь любой может диктовать свою цену. Или «Тольяттиазот» (№ 34): при оценке выручки за 2008 год в $0,7 млрд, согласно последним сделкам на РТС Board, компания стоит $2,5 млрд. Это единст­вен­ный эмитент в рейтинге, долларовая капитализация которого выросла за прошедший год. Скупка бумаг, предположительно, ведется в интересах холдинга «Уралхим» Дмитрия Мазепина.
Возникает вопрос: если рыночные котировки не отражают истинной стоимости компаний, стоит ли вообще обращать на них внимание? Ответ – положительный. Во-первых, ничего лучше фондовой биржи для оценки активов человечество еще не придумало. Реагировать на такие исключения, как «Ростелеком», должен регулятор. Во-вторых, даже двукратная премия к рынку, которую заплатила «Система» при покупке башкирского ТЭК, скорее, отражает надежды АФК на серьезный рост стоимости активов после их консолидации в вертикально интегрированную нефтяную компанию и повышения уровня корпоративного управления. А не только несправедливую оценку предприятий из-за кризиса.

По долгам встречают. Несмотря на серьезное снижение порога отсечения до 10 млрд рублей с $1 млрд (23,6 млрд рублей) в 2008 году и появление 18 новых участников, общее число компаний в рейтинге снизилось до 155. Серьезно пострадал строительный бизнес. До кризиса девелопер, обладавший $100 млн, мог затеять проект на $500 млн – недостающие средства давали банки. Теперь модель работы, основанная на привлечении все новых и новых займов, дала сбой. Раздутые капитализации девелоперов, оправдывавшиеся будущими доходами, лопнули подобно мыльному пузырю. Осталось лишь четверо, в том числе группа ПИК (№ 92).
Автопроизводители, недавно бывшие фаворитами, теперь влачат жалкое существование. Находящаяся в предбанкротном состоянии группа ГАЗ в рейтинг не попала, как и «Соллерс». «Автовазу» (№ 118) и «Камазу» (№ 130) повезло немногим больше: в рейтинге удержались, но их капитализации снизились в десять раз.
Безусловный лидер по падению стоимости – «Русал» (№ 67). В апреле 2008 года речь шла о $40 млрд, причем эта цифра оказалась консервативной. Позже стало известно, что для сделки с Михаилом Прохоровым «Русал» оценили в $52 млрд. На тот момент столько стоил «Норильский никель» (№ 9). Теперь «Ф.» дал оценку компании Олега Дерипаски, серьезно отягощенной кредитами, в $1 млрд.
Наконец, изменился расклад в сотовой «Большой тройке». МТС – снова № 1 по капитализации. Прежний лидер «Вымпелком» (№ 12) под тяжестью долга в $8 млрд спустился на третье место. Сотовый оператор выбрал не лучшее время для покупки Golden Telecom. А между ними вклинился питерский «Мегафон» (№ 11) – немногочисленные долги компании компенсируются серьезным запасом наличности.

Путеводитель. В рейтинг самых дорогих вошли компании со стоимостью бизнеса не менее 10 млрд рублей. В список не включены непубличные девелоперы, дочерние структуры иностранных корпораций, не торгующиеся на российских фондовых площадках, а также крупные непубличные дочки российских холдингов. Но участниками рейтинга являются зарегистрированные за рубежом компании, боль­шинст­во активов которых находится на территории России (Evraz Group, X5 Retail Group). Для участ­ни­ков, акции которых торгуются на бирже, взята рыночная капитализация на 06.04.2009, 04.04.2008 и 06.04.2007. Источники информации: ММВБ, РТС, LSE, NYSE, NASDAQ. Пересчет валют осуществлялся по официальному курсу Банка России на соответствующую дату. Стои­мость бизнеса непубличных компаний является экспертной оценкой журнала «Финанс.», которую можно использовать только в неофициальном порядке.

 

Самые дорогие компании

Место

Изменение

Компания

Специализация

Капитализация на 06.04.09, млрд руб.

Капитализация на 06.04.09, $ млрд

Изменение $-капитализации за год, %

Изменение $-капитализации за 2 года, %

Характеристика компании

Контролирующий владелец

1

0

Газпром

Нефть и газ

3219,6

96,4

-67,7

-60,5

Приватизированная

Государство

2

0

Роснефть

Нефть и газ

1780,6

53,3

-44,4

-39,3

Проведение IPO

Государство

3

+2

Лукойл

Нефть и газ

1195,0

35,8

-49,5

-49,9

Приватизированная

Частные инвесторы

4

-1

РЖД

Транспорт

1002,3

30,0

-62,5

 

Непубличная

Государство

5

+4

Сургутнефтегаз

Нефть и газ

846,1

25,3

-34,9

-48,3

Приватизированная

 

6

-2

Сбербанк

Банк

513,2

15,4

-78,9

-80,9

Приватизированная

Государство

7

+7

ТНК-BP Холдинг

Нефть и газ

502,9

15,1

-44,3

-57,4

Непубличная

Частные инвесторы

8

+3

МТС

Телекоммуникации

448,6

13,4

-58,8

-42,6

Проведение IPO

Частные инвесторы

9

-3

Норильский никель

Цветмет

433,3

13,0

-74,9

-65,6

Приватизированная

Частные инвесторы

10

+5

Газпром нефть

Нефть и газ

426,3

12,8

-52,8

-33,6

Приватизированная

Госкомпания

11

+8

Мегафон

Телекоммуникации

367,5

11,0

-45,0

 

Непубличная

Частные инвесторы

12

-2

Вымпелком

Телекоммуникации

337,3

10,1

-75,5

-59,4

Проведение IPO

Частные инвесторы

13

+18

Полюс Золото

Драгметаллы

268,2

8,0

-17,0

-15,6

Проведение IPO

Частные инвесторы

14

-1

НЛМК

Черная металлургия

265,1

7,9

-71,1

-55,3

Приватизированная

Частные инвесторы

15

+2

Новатэк

Нефть и газ

264,5

7,9

-66,8

-53,3

Приватизированная

Частные инвесторы

16

+16

Ростелеком

Телекоммуникации

237,5

7,1

-25,5

-0,1

Приватизированная

Госкомпания

17

 

Русгидро

Электроэнергетика

201,3

6,0

   

Реформа РАО

Государство

18

-2

ВТБ

Банк

199,0

6,0

-69,6

 

Проведение IPO

Государство

19

+6

Татнефть

Нефть и газ

196,6

5,9

-57,9

-43,7

Приватизированная

Субъект федерации

20

 

ФСК ЕЭС

Электроэнергетика

188,0

5,6

   

Реформа РАО

Государство

21

+9

Концерн Энергоатом

Электроэнергетика

186,8

5,6

-44,1

 

Непубличная

Государство

22

-2

Уралкалий

Минеральные удобрения

172,8

5,2

-73,9

+36,0

Приватизированная

Частные инвесторы

23

 

Газпромбанк

Банк

150,0

4,5

   

Непубличная

Госкомпания

24

+4

УГМК

Цветмет

127,0

3,8

-68,3

 

Непубличная

Частные инвесторы

25

-7

Северсталь

Черная металлургия

125,2

3,7

-83,7

-73,1

Приватизированная

Частные инвесторы

26

+3

Сильвинит

Минеральные удобрения

120,6

3,6

-66,0

+47,2

Приватизированная

Частные инвесторы

27

-15

Evraz Group

Черная металлургия

115,3

3,5

-89,4

-72,9

Проведение IPO

Частные инвесторы

28

+5

Славнефть

Нефть и газ

111,2

3,3

-65,0

-63,2

Приватизированная

Частные инвесторы

29

+16

Алроса

Драгметаллы

100,0

3,0

-54,0

 

Непубличная

Государство

30

+18

X5 Retail Group

Розничная торговля

99,8

3,0

-46,9

-48,4

Проведение IPO

Частные инвесторы

31

-5

ММК

Черная металлургия

99,5

3,0

-78,6

-75,4

Приватизированная

Частные инвесторы

32

-10

АФК «Система»

Телекоммуникации

99,0

3,0

-81,3

-80,1

Проведение IPO

Частные инвесторы

33

+16

Росбанк

Банк

86,6

2,6

-55,6

-48,6

 

Частные инвесторы

34

 

Тольяттиазот

Минеральные удобрения

84,4

2,5

+136,4

+195,5

Приватизированная

Частные инвесторы

35

+11

Еврохим

Минеральные удобрения

80,0

2,4

-60,1

 

Непубличная

Частные инвесторы

36

+4

ПК «Балтика»

Алкоголь и напитки

79,1

2,4

-66,7

-71,7

Приватизированная

Частные инвесторы

37

+58

Совкомфлот

Транспорт

77,8

2,3

-10,5

 

Непубличная

Государство

38

+6

Банк Москвы

Банк

75,7

2,3

-65,8

-68,3

Приватизированная

Субъект федерации

39

+62

Полиметалл

Драгметаллы

71,0

2,1

-14,1

-9,8

Проведение IPO

Частные инвесторы

40

+42

Магнит

Розничная торговля

70,2

2,1

-44,4

-34,0

Проведение IPO

Частные инвесторы

41

-17

Металлоинвест

Черная металлургия

70,0

2,1

-86,0

 

Непубличная

Частные инвесторы

42

-7

Транснефть

Транспорт

68,6

2,1

-78,4

-85,6

Приватизированная

Государство

43

-22

Мечел

Черная металлургия

67,9

2,0

-89,0

-57,8

Проведение IPO

Частные инвесторы

44

-7

СУЭК

Добыча угля

63,5

1,9

-76,2

 

Непубличная

Частные инвесторы

45

+2

Россельхозбанк

Банк

56,0

1,7

-72,1

 

Непубличная

Государство

46

+13

Вимм-Билль-Данн

Продукты питания

54,3

1,6

-65,2

-55,0

Проведение IPO

Частные инвесторы

47

+17

Комстар-ОТС

Телекоммуникации

51,7

1,5

-64,4

-58,0

Проведение IPO

Частные инвесторы

48

+49

Башнефть

Нефть и газ

51,5

1,5

-39,1

-43,1

Приватизированная

Частные инвесторы

49

+60

ТГК-10

Электроэнергетика

50,6

1,5

-61,6

 

Реформа РАО

Частные инвесторы

50

+5

МДМ-банк

Банк

50,0

1,5

-70,1

 

Непубличная

Частные инвесторы

51

+30

РЕСО-гарантия

Страхование

46,8

1,4

-57,6

 

Непубличная

Частные инвесторы

52

 

Холдинг МРСК

Электроэнергетика

46,0

1,4

   

Реформа РАО

Государство

53

-19

Альфа-банк

Банк

44,0

1,3

-84,5

 

Непубличная

Частные инвесторы

54

+32

Яндекс

IT

43,4

1,3

-56,7

 

Непубличная

Частные инвесторы

55

-16

ОГК-4

Электроэнергетика

42,4

1,3

-82,2

-78,1

Реформа РАО

Частные инвесторы

56

-14

ТМК

Производство труб

41,6

1,2

-82,2

-84,4

Проведение IPO

Частные инвесторы

57

 

МОЭСК

Электроэнергетика

41,5

1,2

   

Реформа РАО

Госкомпания

58

+15

НМТП

Транспорт

40,4

1,2

-68,5

 

Приватизированная

Частные инвесторы

59

+55

Росгосстрах

Страхование

40,0

1,2

-40,1

 

Непубличная

Частные инвесторы

60

-2

Аэрофлот

Транспорт

39,9

1,2

-74,9

-65,1

Приватизированная

Государство

61

+24

МГТС

Телекоммуникации

37,0

1,1

-63,2

-53,8

Приватизированная

Частные инвесторы

62

-39

Евроцемент

Строительные материалы

37,0

1,1

-92,6

 

Непубличная

Частные инвесторы

63

-27

Мосэнерго

Электроэнергетика

36,8

1,1

-86,6

-89,1

Приватизированная

Госкомпания

64

+42

Салаватнефтеоргсинтез

Химия и нефтехимия

35,3

1,1

-53,7

-20,4

Приватизированная

Госкомпания

65

+50

Ингосстрах

Страхование

35,0

1,1

-47,6

 

Непубличная

Частные инвесторы

66

-10

Ренессанс Капитал

Инвестиции

33,4

1,0

-80,0

 

Непубличная

Частные инвесторы

67

-59

Русал

Цветмет

33,4

1,0

-97,5

 

Непубличная

Частные инвесторы

68

+19

Русснефть

Нефть и газ

33,4

1,0

-66,7

 

Непубличная

Частные инвесторы

69

+31

НРБ

Банк

33,4

1,0

-60,0

 

Непубличная

Частные инвесторы

70

-3

ОГК-5

Электроэнергетика

32,1

1,0

-76,6

-81,2

Реформа РАО

Частные инвесторы

71

-33

Первый канал

Медиа

32,0

1,0

-88,0

 

Непубличная

Государство

72

+33

Тройка Диалог

Инвестиции

30,1

0,9

-60,9

 

Непубличная

Частные инвесторы

73

+7

Михайловский ГОК

Добыча железной руды

30,0

0,9

-76,9

-68,3

Приватизированная

Частные инвесторы

74

+59

ДЭК

Электроэнергетика

29,9

0,9

-43,2

 

Реформа РАО

Госкомпания

75

+1

Фармстандарт

Фармацевтика

29,7

0,9

-64,5

 

Проведение IPO

Частные инвесторы

76

-16

CTC Media

Медиа

29,3

0,9

-81,5

-79,0

Проведение IPO

Частные инвесторы

77

-26

Распадская

Добыча угля

28,6

0,9

-83,3

-52,8

Проведение IPO

Частные инвесторы

78

-15

Иркутскэнерго

Электроэнергетика

28,3

0,8

-80,6

-84,2

Приватизированная

Частные инвесторы

79

-7

Акрон

Минеральные удобрения

27,1

0,8

-79,3

-32,5

Приватизированная

Частные инвесторы

80

+8

Промсвязьбанк

Банк

27,0

0,8

-73,1

 

Непубличная

Частные инвесторы

81

-7

Eurasia Drilling Company

Нефтегазовый сервис

26,7

0,8

-78,6

 

Проведение IPO

Частные инвесторы

82

-20

Sibir Energy

Нефть и газ

26,7

0,8

-80,6

-67,7

Проведение IPO

Частные инвесторы

83

0

Стойленский ГОК

Добыча железной руды

26,7

0,8

-74,8

 

Приватизированная

Частные инвесторы

84

-43

ВГТРК

Медиа

26,0

0,8

-88,9

 

Непубличная

Государство

85

-32

ОГК-3

Электроэнергетика

25,1

0,8

-85,1

-84,8

Реформа РАО

Частные инвесторы

86

+71

РИТЭК

Нефть и газ

24,6

0,7

-31,4

-44,1

Приватизированная

Частные инвесторы

87

-12

Славнефть-Мегионнефтегаз

Нефть и газ

24,1

0,7

-80,5

-86,8

Приватизированная

Частные инвесторы

88

-20

Русский стандарт

Банк

24,0

0,7

-82,0

 

Непубличная

Частные инвесторы

89

-5

Банк Уралсиб

Банк

23,9

0,7

-78,1

-91,1

 

Частные инвесторы

90

+4

Фосагро

Минеральные удобрения

23,0

0,7

-74,5

 

Непубличная

Частные инвесторы

91

+13

ДВМП

Транспорт

22,7

0,7

-68,2

-42,9

Приватизированная

Частные инвесторы

92

-65

Группа ПИК

Девелопмент

22,4

0,7

-94,6

 

Проведение IPO

Частные инвесторы

93

-15

ОМК

Производство труб

22,0

0,7

-81,2

 

Непубличная

Частные инвесторы

94

 

Интер РАО ЕЭС

Электроэнергетика

20,9

0,6

   

Реформа РАО

Госкомпания

95

+26

Удмуртнефть

Нефть и газ

20,8

0,6

-65,0

-79,6

Приватизированная

Госкомпания

96

-27

AFI Development

Девелопмент

20,1

0,6

-85,4

 

Проведение IPO

Частные инвесторы

97

+79

Mail.ru

IT

20,1

0,6

-40,0

 

Непубличная

Частные инвесторы

98

 

Лаборатория
Касперского

IT

20,1

0,6

   

Непубличная

Частные инвесторы

99

 

Мегаполис

Оптовая торговля

20,0

0,6

   

Непубличная

Частные инвесторы

100

-11

Номос-банк

Банк

20,0

0,6

-80,1

 

Непубличная

Частные инвесторы

101

 

Почта России

Транспорт

20,0

0,6

   

Непубличная

Государство

102

-9

Сибуглемет

Добыча угля

20,1

0,6

-78,6

 

Непубличная

Частные инвесторы

103

+36

Трансмашхолдинг

Машиностроение

20,0

0,6

-60,1

 

Непубличная

Частные инвесторы

104

+26

Урса-банк

Банк

20,0

0,6

-63,6

   

Частные инвесторы

105

+6

Peter Hambro Mining

Драгметаллы

19,5

0,6

-75,3

-72,6

Проведение IPO

Частные инвесторы

106

 

Группа «Альянс»

Нефть и газ

18,7

0,6

   

Непубличная

Частные инвесторы

107

+65

Уфанефтехим

Химия и нефтехимия

18,5

0,6

-47,6

-32,4

Приватизированная

Частные инвесторы

108

+47

Ново-Уфимский НПЗ

Нефть и газ

17,9

0,5

-57,2

-25,9

Приватизированная

Частные инвесторы

109

+50

Зенит

Банк

17,4

0,5

-73,5

 

Непубличная

Частные инвесторы

110

-19

ОПИН

Девелопмент

17,4

0,5

-82,7

-86,8

Проведение IPO

Частные инвесторы

111

 

МРСК Центра

Электроэнергетика

17,0

0,5

   

Реформа РАО

Госкомпания

112

+62

Транскредитбанк

Банк

17,0

0,5

-49,1

 

Непубличная

Госкомпания

113

-34

Выксунский МЗ

Черная металлургия

16,6

0,5

-83,9

-78,9

Приватизированная

Частные инвесторы

114

-49

Кузбассразрезуголь

Добыча угля

16,2

0,5

-88,8

-81,1

Приватизированная

Частные инвесторы

115

+30

Ак Барс

Банк

16,0

0,5

-65,8

 

Непубличная

Частные инвесторы

116

+22

Межпромбанк

Банк

16,0

0,5

-68,1

 

Непубличная

Частные инвесторы

117

+7

Седьмой континент

Розничная торговля

15,6

0,5

-73,2

-78,3

Проведение IPO

Частные инвесторы

118

-64

Автоваз

Автопром

15,1

0,5

-91,0

-84,9

Приватизированная

Госкомпания

119

-58

ММВБ

Биржа

15,0

0,4

-90,0

 

Непубличная

Частные инвесторы

120

 

Московский
метрополитен

Транспорт

15,0

0,4

   

Непубличная

Субъект федерации

121

-9

Н-Транс

Транспорт

15,0

0,4

-77,6

 

Проведение IPO

Частные инвесторы

122

+3

Рольф

Розничная торговля

15,0

0,4

-73,6

 

Непубличная

Частные инвесторы

123

+4

Aricom

Добыча железной руды

14,9

0,4

-71,4

-74,0

Проведение IPO

Частные инвесторы

124

-81

Группа ЛСР

Девелопмент

14,6

0,4

-93,7

 

Проведение IPO

Частные инвесторы

125

-73

ТГК-1

Электроэнергетика

14,6

0,4

-91,5

 

Реформа РАО

Госкомпания

126

-49

Южный Кузбасс

Добыча угля

14,4

0,4

-88,7

-64,8

Приватизированная

Частные инвесторы

127

+38

Уфимский НПЗ

Нефть и газ

14,3

0,4

-61,3

-53,0

Приватизированная

Частные инвесторы

128

 

МРСК Волги

Электроэнергетика

14,0

0,4

   

Реформа РАО

Госкомпания

129

-72

ОГК-1

Электроэнергетика

14,0

0,4

-91,2

 

Реформа РАО

Госкомпания

130

-64

Камаз

Автопром

13,4

0,4

-90,4

-79,9

Приватизированная

Частные инвесторы

131

0

Лента

Розничная торговля

13,4

0,4

-80,0

 

Непубличная

Частные инвесторы

132

-15

Уралсвязьинформ

Телекоммуникации

13,4

0,4

-79,4

-84,1

Приватизированная

Госкомпания

133

+35

Славнефть-ЯНОС

Нефть и газ

12,9

0,4

-75,2

-70,1

Приватизированная

Частные инвесторы

134

-11

Силовые машины

Энергомашиностроение

12,5

0,4

-79,5

-75,6

Приватизированная

Частные инвесторы

135

+17

Группа Илим

Лес и деревообработка

12,0

0,4

-72,4

 

Непубличная

Частные инвесторы

136

+26

Тракторные заводы

Машиностроение

12,0

0,4

-70,1

   

Частные инвесторы

137

-66

ОГК-2

Электроэнергетика

11,6

0,3

-89,7

-92,0

Реформа РАО

Госкомпания

138

 

МРСК Центра
и Приволжья

Электроэнергетика

11,5

0,3

   

Реформа РАО

Госкомпания

139

 

Юнимилк

Продукты питания

11,5

0,3

   

Непубличная

Частные инвесторы

140

-48

ОГК-6

Электроэнергетика

11,0

0,3

-88,8

-92,4

Реформа РАО

Госкомпания

141

-23

ЧТПЗ

Производство труб

11,1

0,3

-82,6

-82,7

Приватизированная

Частные инвесторы

142

-34

Башкирэнерго

Электроэнергетика

10,3

0,3

-86,0

-86,7

Приватизированная

Частные инвесторы

143

-23

Нижнекамскнефтехим

Химия и нефтехимия

10,2

0,3

-83,1

-72,3

Приватизированная

Частные инвесторы

144

+23

ГК Виктория

Розничная торговля

10,0

0,3

-72,8

 

Непубличная

Частные инвесторы

145

-29

Итера

Нефть и газ

10,0

0,3

-85,0

 

Непубличная

Частные инвесторы

146

-2

Ленэнерго

Электроэнергетика

10,0

0,3

-83,3

-77,6

Приватизированная

Госкомпания

147

+26

Национальная
медиа-группа

Медиа

10,0

0,3

-70,1

 

Непубличная

Частные инвесторы

148

+12

Протек

Оптовая торговля

10,0

0,3

-75,1

 

Непубличная

Частные инвесторы

149

-50

РМК

Цветмет

10,0

0,3

-88,0

 

Непубличная

Частные инвесторы

150

+11

СИА Интернешнл

Оптовая торговля

10,0

0,3

-75,1

 

Непубличная

Частные инвесторы

151

 

Синтерра

Телекоммуникации

10,0

0,3

   

Непубличная

Частные инвесторы

152

 

Союзнефтегаз

Нефть и газ

10,0

0,3

   

Непубличная

Частные инвесторы

153

+5

Челябинский МК

Черная металлургия

10,0

0,3

-77,5

-59,1

Приватизированная

Частные инвесторы

154

 

Эстар

Черная металлургия

10,0

0,3

   

Непубличная

Частные инвесторы

155

-57

Эльдорадо

Розничная торговля

10,0

0,3

-88,0

 

Непубличная

Частные инвесторы

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль