Сумерки олигархов

55
Кризис. Всего за полгода российские олигархи потеряли большую часть заработанного за пятилетку. Сумеют ли они избежать национализации бизнеса?

В сложную ситуацию попал владелец «Базэла» Олег Де­ри­па­ска, № 1 в рейтинге миллиардеров на начало 2008 года. Еще в начале октября подконтрольный предпринимателю холдинг «Русские машины» лишился около 25% акций канадского производителя автокомпонентов Magna, которые годом ранее были приобретены за $1,54 млрд. Банк «Союз» за один только октябрь месяц получил 2 млрд рублей чистых убытков. А ведь есть еще проблемы с группой ГАЗ (ей требуется $1,6 млрд, чтобы рассчитаться с кредиторами и поставщиками), девелопментом и зарубежными активами.
В Верховном суде Нигерии оспаривается сделка четырехлетней давности по по­гло­ще­нию «Русалом» местной компании Alscon, а правительство Гвинеи полным ходом пересматривает условия приватизации алюминиевого завода Friguia и бокситной шахты Kindia, контроль над которыми также принадлежит «Русалу». «Если Дерипаска потерпит поражение в Африке, то это станет для него очень серьезным ударом, так как в одной только Гвинее «Русал» добывает четверть своих бокситов», – полагает аналитик Собинбанка Николай Сосновский.
«Из-за событий в экономике часть наших кредитов оказалось невозможно рефинансировать, – сожалеет гендиректор «Базэла» Гульжан Молдажанова. – Кроме того, из-за изменения курса валют валютные кредиты стали колоссальной нагрузкой и с лета фактические обязательства по ним выросли где-то на 15%».
Другой проблемой стало стремительное падение спроса на товары. Например, по­треб­ность в металле со стороны строительной и машиностроительной отраслей резко упала, в результате чего только цены на алюминий упали за последние полгода более чем вдвое. Впрочем, по мнению большинства аналитиков, кивая на внешние причины, крупный бизнес пытается сохранить хорошую мину при плохой игре, связанной с просчетами в стратегии.
«Предприниматели чрезмерно увлеклись агрессивным методом развития, опирающимся на дешевые кредитные деньги», – уверен аналитик «Юникредит Атона» Георгий Буженица. В пример эксперт приводит Evraz Group: только в этом году компании Романа Абрамовича необходимо погасить колоссальную по нынешним меркам сумму в $2,2 млрд, появившуюся за счет таких дорогих покупок, как, например, заводы группы «Приват» на Украине ($1 млрд).
«Сокращения по всем расходам, начиная от инвестпрограммы и заканчивая «социалкой», должны составить 25–40%, а не 3–7%, как сегодня, – считает старший эксперт фонда «Экономическая  перспектива» Сергей Фролов. – Крупный бизнес напрасно надеется, что государство придет ему на помощь на выгодных условиях. За господдержку придется заплатить, и эта плата для многих может оказаться слишком высокой».
«В лучшем случае активы олигархов ждет мягкая национализация, – предполагает председатель правления Института современного развития Игорь Юргенс. – Это может быть осуществлено, например, через выкуп допэмиссий акций или переходом долей в капитале в госсобственность в обмен на погашение долгов».
Как национализация будет происходить на практике, уже сегодня можно судить на примере бизнеса Олега Дерипаски. Когда владелец «Базэла» был на волоске от того, чтобы из-за margin calls потерять выкупленные у Михаила Прохорова 25% акций «Норникеля», именно государственный ВЭБ выдал предпринимателю в конце октября $4,5 млрд на погашение долга перед западными банками. Вот только в качестве залога ВЭБ получил уже не только блокпакет «Норникеля», но и, судя по всему, значительную часть изрядно подешевевшего «Русала» (официально эту информацию участники сделки не комментируют).
«Государство будет активно участвовать в управлении «Норникелем», – уверен аналитик ИФК «Метрополь» Максим Худалов. – Иначе оно бы не направляло в новый совет директоров компании таких тяжеловесов, как бывший глава ад­ми­ни­ст­ра­ции президента Александр Волошин и гендиректор «Ростехнологий» Сергей Чемезов». Если в перспективе полутора‑двух лет кризис не только не прекратится, но и еще глубже опутает мировую экономику, то события пойдут по жесткому варианту – через масштабную национализацию крупных групп. «В случае тотального дефицита ресурсов и потенциальной политической нестабильности владельцы крупного бизнеса фактически превратятся в эмиссаров правительства, которые от его имени и станут управлять корпорациями, – полагает член научного совета Мо­сков­ско­го центра Карнеги Андрей Рябов. – Наименее же прочные позиции при этом будут у представителей первой волны российских олигархов, чье восхождение к высотам бизнеса не было связано с выходцами из Петербурга».
«То, что государство в ближайшем будущем будет владеть через госбанки большим количеством реприватизированного имущества, можно уже назвать исто­ри­че­ским фактом», – пишет в своем блоге Михаил Прохоров.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль