«Семерка» без поддержки

57

Бумаги «Семерки» долгое время не падали в цене вопреки движению рынка. С 1 июня до 30 октября индекс потребительского сектора РТС потерял 67%. А акции «Седьмого континента» как ни в чем не бывало торговались в диапазоне $25–28,5. На рынке странное поведение связывали с поддержкой со стороны основного владельца – Александра Занадворова. У него при сильном снижении котировок срабатывал бы margin call – акции находятся в залоге по кредиту на $560 млн у Deutsche Bank. Видимо, в конце октября деньги кончились.

«Потенциал падения остается, – полагает аналитик «Брокеркредитсервиса» Татьяна Бобровская. – Компания стоит дороже сопоставимых ритейлеров. Показатель EV/EBITDA в среднем по рынку равен 3,4. У «Континента» – 6,8. Думаю, котировки до сих пор искусственно поддерживаются. Потому что если они упадут еще больше, то вновь наступит margin call и Deutsche Bank опять потребует внесения средств от Александ­ра Занадворова».

Аналитик «Атона» Ксения Аношина выступает за смену основного акционера и полагает, что она приведет к росту курса акций. Она видит два сценария развития событий. Согласно первому, получивший акции ритейлера Deutsche Bank продаст их сторонним инвесторам, например, фондам TPG Capital и Baring Vostok Capital Partners. Они, в свою очередь, дождутся, пока финансовые рынки придут в себя, и заработают на продаже актива западной сети, еще не представленной в России, – Wal-Mart или Carrefour. Согласно второму сценарию, помощь окажет Владимир Груздев, бывший бизнес-парт­нер Александра Занадворова. Недавно он снова приобрел 5% акций «Семерки» и может нарастить свой пакет до блокирую­щего.
Оба сценария благоприятны для котировок эмитента еще и потому, что при покупке более 30% акций инвестор должен предъявить оферту миноритариям по средней цене за полгода, которая намного выше текущих котировок. В случае продажи западным инвесторам в компанию придут опытные менеджеры, что повысит качество управления. Тогда, возможно, торговой сети удастся увеличить темпы роста и выстроить собственную логистическую инфраструктуру. Во втором случае рынок позитивно воспримет возвращение в уставной капитал ритейлера акционера, который создал бизнес и некогда сделал его довольно успешным.

 

«Семерка» без поддержки

 

«Семерка» без поддержки

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль