Россия, 2012

48
Будущее. Как экономика переживет нынешний кризис? Ответ на этот во­прос сильно зависит от цен на нефть и капитальных потоков, которые в условиях кризиса прогнозировать труднее всего.

Минэкономразвития снова переписывает прогноз социально-экономиче­ского развития России на 2009–2012 годы. Об этом говорится в письме Минфина региональным правительст­вам, датированном 20 октября. Последнюю версию прогноза ведомство Эльвиры Набиуллиной обнародовало в конце августа. Однако минувшие с тех пор два с половиной месяца оказались столь насыщенными экономическим негативом, что параметры, озвученные в документе, стали выглядеть не слишком правдоподобно. В первую очередь речь идет о ценах на нефть. Если раньше правительственные ожидания, в том числе закладываемые в бюджет, неизменно оказывались слишком консервативными, то теперь чиновники явно не успевают корректировать их в сторону понижения. Их даже трудно в этом упрекнуть: в правительстве еще в прошлом году прогнозировали коррекцию цен вниз, но обрушение котировок со $147 за баррель марки Brent в июле 2008-го почти до $60 к началу ноября стало неожиданным для всех.
Основной сценарий августовских проектировок Минэкономразвития предполагает, что средняя стоимость нефти марки Urals в 2009 году составит $95, а к 2011‑му опустится до $88. В худшем случае Россию ждет снижение показателя с $90 до $75 соответственно. Несколько реалистичнее выглядят ожидания ЦБ: в последней версии «Основных направлений денежно-кредитной политики» рассматривается сценарий, в котором цены падают до среднего уровня $66 за баррель в 2009-м, а затем два года подряд дер­жатся возле $60. Перспективы глобальной рецессии ставят под сомнение и эти цифры. Экономический спад в Европе и США еще явно не достиг низшей точки (отча­сти – благодаря временному влиянию господдержки), при этом глубину и продолжительность кризиса в развитых странах сейчас мало кто берется прогнозировать. Однако цены уже колеблются ниже $70 за баррель. Единственная надежда – на сохранение высоких объемов потребления энергоресурсов в Китае, где темпы роста лишь слегка замедлились. В Минэкономразвития считают, что Поднебесная даже при самом неблагоприятном стечении обстоятельств сможет поддерживать динамику ВВП на уровне 6–6,5% в год. Впрочем, способность «мировой фабрики» выстоять самой и «вытащить соседей» в условиях повального ослабления спроса совсем не очевидна.
В самом пессимистичном сценарии, просчитанном ЦБ, сальдо счета текущих операций платежного баланса уходит в зону отрицательных значений уже в следующем году; к 2012 году Россия подходит с минусом на $100 млрд. Возникает во­прос – кто будет финансировать этот дефицит? И здесь мы видим еще одно предположение, за которое, словно за спасательный круг, продолжают цепляться и в правительстве, и в ЦБ. Все их прогнозы без исключения исходят из того, что Россия будет привлекательной для инве­стиций: по линии частного сектора по капитальному счету ожидается приток $20 млрд в 2009 году, а в 2011 – все $70 млрд. Отличие между сценариями лишь в том, что в самом пессимистичном государст­ву придется все три года тратить резервы, в более благоприятных вариантах – оно продолжит их наращивать. От этого «капитального оптимизма» в ЦБ отказываться не собираются. «Мне кажется, что пик оттока капитала пройден, – заявил на днях первый зампред Алексей Улюкаев. – Сентябрь-октябрь были двумя самыми напряженными месяцами. В перспективе ожидаю улучшения ситуации».
Никакой рецессии в России не будет, убеждены в правительстве. Экономика, по базовому сценарию Минэкономразвития, продолжит расти, хотя темпы замедлятся с 7,8% в нынешнем году до 6,2% в 2011-м. Инвестиции будут прибавлять 12–14% в год, отчасти благодаря расходам государства на проекты в социальной и транспортной инфраструктуре (их доля в ВВП даже немного вырастет). Но реализация этих планов также сильно зависит от того, насколько благоприятной окажется внешняя конъюнктура. Если реально­стью ближайших трех лет станет дешевая нефть, а надежды на приток капитала не оправдаются, накопленные резервы придется тратить на выполнение социальных обязательств и поддержание стабильно­сти финансового сектора.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль