«Вымпелком»: минимум проблем из-за кризиса

61
30.11.07–16.10.09 Не снижающийся спрос на мобильную связь стал

для компании «подушкой безопасности» на период кризиса. Укрепить положение «Вымпелком» пытается за счет расширения портфеля услуг.

21.12.2007 «Вымпелком» и Golden Telecom заявили о заключении окончательного соглашения по слиянию. На этой новости котировки сотового оператора на NYSE и Golden Telecom на NASDAQ за день прибавили в цене на 6,7% и 2,9% соответственно. Сделка потребовалась «Вымпелкому», чтобы превратиться в многопрофильного провайдера услуг.

22.01.2008 Дочерняя компания «Вымпелкома» Lillian Acquisition сделала тендерное предложение о приобретении 100% акций Golden Telecom. На тот момент бумагами альтернативного оператора владели 4 основных акционера (Altimo, Telenor, «Ростелеком» и Inure Enterprises Александра Мамута), free-float составлял 36,2% уставного капитала. Сумма сделки – $4,3 млрд.

25.05.2008 Опубликована превосходная отчетность за 1-й квартал 2008 года: чи­стая операционная выручка увеличилась на 41,7%, достигнув $2,1 млрд по сравнению с аналогичным периодом 2007-го. Чистая прибыль выросла на 117% до $601 млн.

Руководство «Вымпелкома» оценило квартальные результаты как начало новой эры для компании в связи с поглощением Golden Telecom. Однако абонентская база оператора снизилась на 1,9%: «Вымпелком» продавал средневзвешенную минуту на 27% дороже, чем основной конкурент – МТС. В сентябре она уже увеличивалась – на 2%.

15.10.2008 Центробанк внес «Вымпелком» в перечень организаций, под активы которых он предоставляет банкам кредиты. Всего в список вошли 40 компаний из различных отраслей. 13 сентября «Вымпелком» наряду с другими просителями подал заявку в ВЭБ о предоставлении кредита из общей суммы в $50 млрд, которая выделена Внешэкономбанку для помощи коммерческим организациям по рефинансированию внешних займов.

03.06.2008 «Вымпелком» консолидировал 100% интернет-провайдера «Корбина Телеком», докупив 49% акций за $404 млн у компании Inure Enterprises Александра Мамута. Брэнд «Корбины», как и Golden Telecom, постепенно будет заменен на фирменный черно-желтый круг «Билайна». Топ-менеджмент «Вымпелкома» надеется значительно усилить позиции компании на рынке широкополосного интернет-доступа, получив долю минимум в 20%.

26.09.2008 Эмитент подал ходатайство в ФАС на покупку неконтрольного пакета (порядка 49,9% долей) крупнейшей сети салонов связи в России и СНГ – «Евросети». Причина – оператор хочет консолидировать показатели ритейлера на своем балансе, иначе тот своей низкой рентабельностью испортит отчетность: маржа «Евросети» по чистой прибыли – всего 2,99%. Незадолго до того предприниматель Александр Мамут выкупил 100% ритейлера у Евгения Чичваркина и Тимура Артемьева. Сумма сделки не разглашалась. На рынке озвучивались цифры в $0,9–1,2 млрд c учетом долга, составляющего порядка $0,85 млрд.

БУДУЩЕЕ

Надежда Голубева, аналитик «Юникредит Атона»:
– Акции «Вымпелкома» находятся под давлением из-за неясности на рынке. Но у бумаг большой потенциал, телеком даже на фоне кризиса выглядит неплохо с точки зрения потенциала спроса. Существует неопределенность относительно синдицированного кредита. Если не получится его привлечь, то возникнут проблемы с выплатой долгов в 1 полугодии 2009 года. Компании придется пересматривать бюджет, например, сокращать капитальные вложения или откладывать покупку «Евросети». Формально у нас рекомендация «Покупать» с целевой ценой $33 (870,1 рубля – «Ф.»), но вскоре мы ее пересмотрим с понижением.

Кирилл Тищенко, аналитик ФК «Открытие»:
– Кризис слабо повлиял на доходы мобильных операторов. Более того, в России одни из самых низких цен в мире на сотовую связь и, напротив, есть возможность их повышения. Главная проблема «Вымпелкома»: владеющий 44% акций компании Altimo заложил свои бумаги под два облигационных займа на $2 млрд в Deutsche Bank. АДР «Вымпелкома» уже просели почти вдвое (необходимость досрочного погашения бондов возникнет, если стоимость АДР упадет до $7,6 – «Ф.»). Наша целевая цена – $39,7 (1046 рублей – «Ф.») за расписку, и пока пересматривать ее не собираемся.

Результаты «Евросети»

Показатель1 пол. 20071 пол. 2008
Выручка, млрд руб.2,28 2,85 
Валовая прибыль, млрд руб.1,041,07
Чистая прибыль, млн руб.172,2085,20
Чистая рентабельность, %7,552,99
Рентабельность продаж, %17,2312,83

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




Вас заинтересует

© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль