Ответы экономики с Анной Ким

37
На Западе борьба с кризисом приобрела характер военных действий. В России в нем еще видят почву для пиар-кампаний
Ничего подобного правительства не предпринимали со времен Великой депрессии. Шесть центральных банков, включая ФРС, ЕЦБ и Банк Англии, одновременно срезают ставки на 50 базисных пунктов, подчеркивая, что действия их скоординированы. Вообще, глядя на ситуацию отстраненно, можно даже оценить ее трагикомизм. Пять лет назад тогдашний глава ФРС Алан Гринспен понизил ставку до 1%, чтобы бороться с разрушительными последствиями лопнувшего пузыря доткомов. Но легкие деньги спровоцировали надувание другого пузыря, на этот раз на рынке ипотечных бумаг. И вот теперь, после очередного хлопка, куда более оглушительного, Бену Бернанке приходится опять снижать ставку. Пока до 1,5%.

Скорость развития событий и принятия ответных решений – еще одна особенность нынешнего кризиса. Подозреваю, что всего пару месяцев назад Генри Полсону его теперь уже знаменитый план выкупа проблемных активов на $700 млрд не мог присниться в страшном сне. Спустя всего несколько дней эта сумма уже не производит оглушительного впечатления. ФРС объявил о готовности расширить кредитную поддержку до $900 млрд, покупать в неограниченном количестве коммерческие бумаги частных компаний (а объем этого рынка около $1,3 трлн). Более того, американский Минфин уже почти созрел для прямых вливаний в капиталы банков путем покупки их акций. Таким образом, он может последовать примеру финансовых властей Европы, для которых национализация крупнейших институтов, похоже, превращается в рутинное занятие.

Регуляторы проявили настоящие чудеса изобретательности, и, возможно, недалек тот день, когда они смогут с чистой совестью объявить: «Мы испробовали все». Но пока совершенно не похоже, что принятые меры приносят результаты. Индекс Dow Jones провалился ниже 9 тыс. пунктов. По иронии судьбы это произошло ровно год и один день спустя достижения им исторического максимума на отметке 14164 пункта. Ставка Libor по трехмесячным кредитам в долларах поднялась до 4,75%, и это после взаимно согласованного смягчения кредитно-денежной политики центробанками. Очевидно, проблема не в ставках, а в доверии. Пока его нет, можно вливать ликвидность сотнями миллиардов долларов (что и делают регуляторы), но восстановить кредитную активность на сколько-нибудь приемлемом уровне не получится.

Реакция на происходящее российских властей оставляет двойственное впечатление. С одной стороны, они, очевидно, понимают опасность расползания кризиса. Пакет стабилизационных мер не заставил себя долго ждать и оказался весомым (950 млрд рублей только субординированных кредитов – это много, учитывая относительно небольшой размер экономики России и ее финансового сектора). Вопрос только в том, насколько эффективными они окажутся. С другой стороны, мы видим демонстрацию изрядной самоуверенности. Назидательные речи о неэффективности однополярной экономической модели – бесплатное удовольствие, а вот готовность помочь Исландии с ее рухнувшей банковской системой – уже нет.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



Вас заинтересует

© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль