Ответы экономики с Анной Ким

41
Правительственные стратеги ставят правильные цели, но в их достижении слишком полагаются на волю внешнеэкономической фортуны
1 октября правительство приняло концепцию долгосрочного социально-экономического развития России до 2020 года. Ведомство Эльвиры Набиуллиной работало над подготовкой этого документа больше года. Сейчас, должно быть, жалеют, что не справились раньше, хотя бы к лету. За пару последних месяцев произошло столько всего, что впору переписывать концепцию еще раз.

С целями, заявленными в ней, трудно не соглашаться. Увеличить продолжительность жизни до 75 лет к 2025 году, обеспеченность жильем – до 30 квадратных метров на человека к 2020-му, перевести экономику на инновационный, да еще и социально-ориентированный путь развития, повысить производительность труда в ведущих секторах в 3–5 раз, снизить энергоемкость в 1,6–1,8 раза... Кому все это может не понравиться? Проблемы в другом.

В свете наступившего мирового финансового кризиса, с высокой долей вероятности переходящего в экономический, многие посылы Минэкономразвития выглядят не очень убедительно. Ссылка на то, что «капитализация российских компаний в 2007 году превысила 100% ВВП» вызывает некоторое удивление (принятый вариант концепции датирован минувшим сентябрем). Как и другая фраза: «российская экономика защищена от воздействия внешних шоков международными резервными активами,... которые в середине 2008 года составили около $600 млрд». И дело даже не в том, что ЗВР уже почти на $35 млрд меньше (отчасти тут сработала переоценка курса доллара к евро). Опыт последних двух месяцев говорит о том, что финансовый сектор пока не в состоянии работать нормально без внешней капитальной подпитки. Если она исчезает, требуются масштабные вливания ликвидности со стороны государства. Видеть это и говорить о защищенности от внешних шоков несколько странно.

Авторы концепции признают, что цены на экспортируемые товары могут упасть. В базовом сценарии прогноза нефть дешевеет к 2011 году до $88 (глядя на текущие цены, трудно не опасаться худшего). При этом будет продолжаться быстрый рост импорта и платежей по обслуживанию корпоративного долга. Это приведет к тому, что сальдо баланса по текущим операциям уйдет в минус в 2010 году. Более того, отрицательное торговое сальдо станет устойчивым, и в 2018–2020 годы может возрасти до 1,5–2% ВВП. Дефицит этот предполагается закрывать чистым притоком иностранного капитала на уровне «не ниже» 4–4,5% ВВП. Каким образом планируется привлекать средства в таких объемах – непонятно, особенно учитывая, что «образование дефицита баланса по текущим операциям создает условия для прекращения укрепления курса рубля». Сильная национальная валюта была мощнейшим фактором, стимулировавшим приток капитала в прошлом году. Возможно, в правительстве делают ставку на то, что рубль станет одной из основных резервных валют. Тогда получается, что Россия пойдет по пути США, которые долго жили, финансируя импорт долгами. В нашей истории ничего подобного еще не было.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль