Связь восстановлена

58
Кризис. Первая операция по спасению жертвы кризиса завершена: Связь-банк продан Внешэкономбанку. Новый владелец поможет рассчитаться «дочке» с долгами, но господдержки едва ли хватит на всех азартных игроков банковского сектора.

Начиная с «черного вторника» в кулуарных разговорах участников рынка Связь-банк упоминался в неприятном контексте. Анонимные источники и аналитики бодро подсчитывали по одной им понятной формуле неисполненные обязательства по сделкам репо и на «межбанке». Сначала они называли сумму в 19-20 млрд рублей, через пару дней удвоили ее. Банк, однако, хранил молчание, воздерживаясь от каких-либо комментариев. Не удавалось застать и его предправления Аллу Алешкину. Это создавало почву для все новых предположений. Например, о том, что кредитную организацию приобретает ВТБ. Ее менеджер подтвердил «Ф.», что офис посещали представители госбанка, но не смог пояснить, чем они занимались. «Не знаю, действительно не знаю, мы ждем», – нервничал собеседник. Однако заместитель председателя правления ВТБ Василий Титов в разговоре с «Ф.» опроверг информацию о том, что банк проводит due diligence. И лишь в минувший вторник последовала официальная информация.

Первый пошел. «Сегодня, 23 сентября 2008 года, государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» (Внешэкономбанк) согласовала с Банком России приобретение 98% акций ОАО АКБ «Связь-банк» и программу финансовой помощи. Оказанная поддержка позволит Связь-банку исполнить обязательства перед контрагентами и клиентами в полном объеме и в кратчайшие сроки». Такое сообщение опубликовал на сайте сам Связь-банк. В пресс-релизе также сообщалось, что, «несмотря на трудности, вызванные нестабильностью на межбанковском и фондовом рынках», кредитная организация бесперебойно и в срок осуществляет все платежи по социальным переводам через отделения «Почты России» и собственные точки. Точную сумму просроченной задолженности перед контрагентами в пресс-службе на момент сдачи номера не назвали, отказались там комментировать и детали сделки с ВЭБ. В четверг вечером Алла Алешкина по-прежнему была недоступна: в банке сообщили, что она на больничном. Вскоре стало известно, что ее место займет Александр Житник, пришедший из «Внешэконома». «Сейчас уже не так важно, как проходили переговоры, кто будет руководить и на каких условиях состоялась продажа. Важен прецедент: государство поддержало банк, но ведь такой ситуации можно было избежать», – рассуждает высокопоставленный источник «Ф.», знакомый с ситуацией.

Гляжу в тебя, как в зеркало. «Ф.» уже писал о том, что в структуре пассивов крупнейших российских кредитных организаций преобладают короткие обязательства. При этом еще задолго до кризиса разрыв ликвидности (в банковском лексиконе – mismatch) у многих игроков внушал серьезные опасения экспертам. Так, по данным МСФО за 2007 год, более 78% общей суммы обязательств «КИТ Финанса» приходилось на долги со сроком погашения до 1 года. Объем таких пассивов на 32,2 млрд рублей превышал аналогичные по срокам активы. Пару месяцев назад в «КИТе» автора данной статьи уверяли в том, что банк обеспечивает необходимую и достаточную долю высоколиквидных активов, исходя из прогнозов поступлений и платежей. Сейчас рынок с напряжением ожидает объявления о покупке «КИТ Финанса» управляющей компанией «Лидер»: эта сделка решит судьбу кредитной организации.

Похожая структура баланса по итогам прошлого года была и у Связь-банка: более 90% пассивов (около 121 млрд рублей) составляли обязательства со сроком исполнения до одного года. «Мы отмечаем крайне неблагоприятную ситуацию […] – совокупный разрыв ликвидности на сроке до года составил 29 млрд рублей», – отмечали аналитики банка «Траст» в обзоре от 9 июля 2008 года (речь идет о МСФО за 2007 год – «Ф.»). Впрочем, эксперты связывали такой разрыв со значительными поступлениями на счета до востребования денег «Почты России», расценивая mismatch как риск только в том случае, если отношения банка или его руководства с этой федеральной структурой ухудшатся.

Тем не менее факт остается фактом: как и в случае с «КИТом», длинные активы Связь-банка фондировались за счет краткосрочных ресурсов. «Это особенность российской банковской системы и самая большая ее проблема: большинство ее участников финансируют «длинные» кредитные программы из «коротких» денег. В условиях кризиса такая модель бизнеса стала одной из основных причин напряженности с ликвидностью», – говорит заме­ститель руководителя аналитического департамента компании «Совлинк» Ольга Беленькая.

Любовь к рыночному риску до недавнего времени оправдывала себя, вызывая, однако, недоумение некоторых экспертов. «Поступления от операций с инвестициями по-прежнему доминируют в структуре доходов. Но мы не склонны воспринимать эти доходы позитивно, ввиду наличия большого количества финансовых компаний – связанных сторон банка, с которыми он может совершать операции», – комментировали аналитики годовую отчетность «КИТ Финанса». А вот таким образом оценили экс­перты «Траста» «успехи» «Связь-банка»: «Внимательный взгляд на структуру доходов заставляет усомниться в их качестве. Процентные доходы, с учетом расходов на резервирование портфеля, вылились в убыток в размере 269,3 млн рублей, который, однако, перерос в прибыль за счет высоких доходов от торговли ценными бумагами (3,9 млрд рублей в 2007-м против 0,64 млрд в 2006-м) и операций с иностранной валютой (2,13 млрд рублей против 0,16 млрд рублей годом ранее)».

На 1 августа 2008 года, отмечается в сентябрьском обзоре банка «Траст» для клиентов, доля инвестиционного портфеля в активах «КИТ Финанса» составила 21% (31,3 млрд рублей при собст­венных средствах 15,4 млрд), в активах Связь-банка – 11% (20,5 млрд при собственных средствах 14,2 млрд).

To be continued… Связь-банк и «КИТ Финанс» – одни из многих операторов, которые играли в опасные рыночные игры. «По данным ЦБ, на 1 августа доля ценных бумаг в совокупных активах банковской системы составила 10%. Банки привыкли работать в относительно стабильных условиях. Мало кто рассчитывал, что обвал будет столь резким, что стоимость заложенных в репо активов упадет за короткое время на десятки процентов. Ключевое значение, видимо, имело резкое ухудшение ситуации на долговом рынке – ведь основную долю в портфелях банков занимают облигации. Многие игроки, адаптируясь к кризису, существенно сократили доли акций, рассчитывая на стабильность инструментов с фиксированной доходностью. Однако их надежды не оправдались. Думаю, схожие со Связь-банком и «КИТ Финансом» проблемы есть и у других операторов – мы просто не все видим», – рассуждает Ольга Беленькая. «Если бы не кризис, банки со склонностью к рыночному риску, возможно, так же успешно продолжали бы получать прибыль от инвестиций в ценные бумаги, но реализовался самый негативный сценарий», – резюмирует аналитик банка «Траст» Алексей Демкин.

Связь-банк пока остается единственным из всех пострадавших от кризиса кредитных организаций, которому гарантировано спасение. Продажа того же «КИТ Финанса» управляющей компании «Лидер» до сих пор остается под вопросом. Хотя денежные потоки со стороны госбанков туда уже пошли. (На минувшей неделе он, кстати, расплатился по оферте. К погашению инвесторы предъявили бумаги почти на 739 млн рублей при общем объее выпуска 2 млрд.) Вряд ли другим операторам стоит так уж рассчитывать на помощь финансовых властей: все-таки близость Связь-банка к ФГУП «Почта России» во многом определила его судьбу.

Некоторые показатели Связь-банка

   
Активы, млрд руб. 178,5
Инвестиционный портфель, млрд руб. 20,5
Доля инвестпортфеля в активах, % 11
Ликвидные средства, включая портфель акций и облигаций, млрд руб.* 19,1
Возможное снижение стоимости портфеля до хеджирования риска, млрд руб.* -3,7
Собственные средства, млрд руб. 14,2
Оценка эффекта увеличения ликвидности за счет снижения ФОР, млрд руб.* 1,5

На 01.08.2008

* По данным аналитического исследования банка «Траст».

Структура портфеля ценных бумаг российских банков, % к активам

Актив 01.01.08 01.08.08
Вложения в долговые обязательства 7,7 7,1
Вложения в долевые ценные бумаги 1,6 1,1
Учтенные векселя 1,2 1,1
Портфель участия в дочерних и зависимых акционерных обществах 0,7 0,8
Всего: 11,2 10,2

Источник: ЦБ

Акционеры на 01.06.2008

   
25,0 РТК-лизинг
19,2 Спецресурс
19,2 УК «Достояние» (доверительный управляющий)
7,8 Химтэк
6,7 Деймос
6,7 Фобос
6,7 Оберон
8,6 Прочие

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль