Банки на искусственном дыхании

79
Недоверие. «Ф.» проанализировал настроения участников банковского рынка на протяжении самых острых дней кризиса. Волнение сменилось паникой, паника – отчаянием. Немного утешить рынок смогла лишь решительность ЦБ и Минфина.

За сутки до обвального падения на российских биржах и сообщений о первых его жертвах топ-менеджер российского банка за чашкой чая делился с обозревателем «Ф.» соображениями о возможных сценариях развития нынешнего кризиса. По его мнению, самый пессимистичный и наиболее вероятный сценарий, с возможностью которого соглашаются и другие участники рынка, – волнообразный дефолт по корпоративным обязательствам. Совокупный объем внешнего долга российских компаний и банков оценивается примерно в $500 млрд, из которых, по оценкам экспертов, $30–40 млрд необходимо вернуть до конца года. Впереди – квартальные налоговые выплаты. Возможности рефинансирования на зарубежных рынках исчерпаны. Большинство российских банков, как показали последние дни, находятся в сложной ситуации и не могут гарантированно выделить необходимые корпоративным клиентам ресурсы. «Если власти именно сейчас не создадут эффективный механизм поддержки финансовой системы, уже в течение нескольких месяцев, а может быть, недель, покатится волна корпоративных банкротств практически во всех отраслях, – предупреждает собеседник. – У России есть шанс войти в историю мировой экономики в качестве сырьевой страны, в которой дефолты происходят и при девяти, и при девяноста девяти долларах за баррель».

Апокалипсис сегодня и завтра. На следующий день в утро «черного вторника» обозреватель «Ф.» набрал номер топ-менеджера одного из иностранных банков, чтобы успокоить нервы. «Скажите, что все не так плохо, а то тут в некоторых банках такие ужасы рассказывают», – обратился журналист к своему всегда спокойному и оптимистичному собеседнику. «Может, скажете по дружбе, какие банки так говорят? Мы на них лимиты закроем», – отреагировал банкир.

Этот разговор как нельзя точно отражает настроения участников финансового рынка: паника. Самая настоящая паника: у менеджеров иностранных банков слегка завуалированная, у руководителей «чисто российских» операторов неприкрытая. Информация о том, что «КИТ Финанс» не сумел рассчитаться с контрагентами по сделкам репо, еще не появилась на лентах новостей, а дружественные банкиры уже назвали «Ф.» три банка из топ-30, которые, по их данным, близки к краху. До «черных списков» дело еще не дошло, но голоса спикеров звучали напряженно. «Конечно, кто-то сломается», – говорит один из собеседников «Ф.» и называет два банка, подозревать которые в глобальных проблемах еще пару месяцев назад мало кому пришло бы в голову. «Вот об этом банке я не слышал, но зато...» – вторит ему коллега из другой кредитной организации, предрекая близкую кончину крупным игрокам со значительной долей внешнего фондирования в структуре пассивов и любовью к азартным играм на фондовом рынке. В истерике банки судорожно начали закрывать друг на друга лимиты, в какой-то момент межбанк впал в кому, появилась неподтвержденная информация о том, что лимиты на других игроков закрыли Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк. Впрочем, официальных уведомлений дилеры, брокеры, трейдеры и высокопоставленные управленцы, судя по всему, уже не ждали – рынок наполнился слухами и подозрениями.

Эти подозрения усилились в четверг, когда стало известно о появившемся в ЦБ «красном списке» банков, испытывающих серьезные затруднения с исполнением обязательств перед контрагентами и больше других нуждающихся в скорой финансовой помощи. Этот список по понятным причинам не разглашается, но известно, что в него включены банки из топ-50. Естественно, участники рынка стали еще более навязчиво выискивать соломинки у конкурентов, старательно маскируя собственные бревна.

Даже самые информационно закрытые операторы начали демонстрировать небывалую активность, сообщая обо всех своих успехах. К примеру, об увеличении капитала на 5,7 млрд рублей при помощи мажоритарного акционера сообщил банк «Союз», который также не преминул уведомить общественность об успешном погашении синдицированного кредита на $50 млн. Топ-менеджер банка «Санкт-Петербург» заявил о планах по привлечению такого займа на $100 млн. Факты открытия допофиса, выдачи кредита, просто обновления сайта – преподносились как важные информповоды. Знакомая пиар-менеджер даже обратилась за советом к обозревателю «Ф.»: «О чем бы нам сообщить, чтобы сразу стало понятно – у нас все хорошо?».

Во вторник же государственные мужи еще излучали уверенность в себе. Премьер-министр Владимир Путин заявил: «Нет сомнений, что мы спокойно пройдем эти явления в мировой экономике». А глава Минфина Алексей Кудрин добавил, что риски есть, «но они не носят чрезвычайного системного характера». Но уже на следующий день стало очевидно, что чиновники осознали тяжесть положения: предпринятые госструктурами стабилизационные меры оказались самыми что ни на есть радикальными. ЦБ снизил с 18 сентября нормативы обязательного резервирования сразу на четыре процентных пункта, а Минфин предложил Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку в рамках специальных аукционов до 1,1 трлн рублей бюджетных средств для размещения на депозитах на три и более месяцев. Вечером председатель ЦБ Сергей Игнатьев пообщался с журналистами и заявил, что нынешний кризис на межбанковском рынке хуже, чем летом 2004-го, «поэтому сейчас приняты даже более радикальные решения, чем тогда». По мнению экспертов, действия ЦБ и Минфина должны сработать и вернуть доверие участников межбанка друг к другу, правда, в том случае, если «Сбер», ВТБ и Газпромбанк полученные в распоряжение бюджетные деньги направят на поддержку рынка и сработают, как грамотные маркет-мейкеры. Впрочем, рассуждают эксперты, «в моменте» судить о том, насколько удачно «перекрестились» власти после разразившегося грома преждевременно. «Окончательные последствия и список жертв на финансовом рынке и в реальном секторе станут известны после квартальных налоговых выплат – в этот период даже в стабильной ситуации взлетают ставки на межбанке, а при сложившихся обстоятельствах налоговый период станет дополнительной проверкой на прочность», – считает гендиректор НРА Виктор Четвериков.

Однако главная опасность – возможная реакция вкладчиков на суровые события прошлой недели.

Доверяй, но забирай? Опрошенные руководители розничных российских банков сообщили «Ф.», что никаких волнений среди частных вкладчиков не наблюдается. Чиновник из профильного ведомства подтвердил информацию своих подопечных: «По крайней мере, никто из банкиров не звонил и не жаловался на отток депозитов». Были очереди в офисах «КИТ Финанса» или не было – уже неважно. Довольно быстро стало ясно, что «КИТу» не дадут утонуть. Чуть дольше решался вопрос, кто именно не даст. В итоге покупателем назначили давнего партнера инвестбанка – УК «Лидер», а для финансовой поддержки отрядили ВТБ и Газпромбанк. Так что заверения банковских менеджеров в том, что «физики» никаких резких движений не делают, похожи на правду. Тем не менее даже Сергей Игнатьев, комментируя ситуацию в целом, напомнил, что за последние десять лет худшим днем было 6 июля 2004 года, когда россияне забирали свои вклады из банков. При каких условиях возможно повторение ситуации?

Перечисляя «проблемных», по своим ощущениям, коллег, банкиры «путались в показаниях», но в вопросе о кризисе доверия вкладчиков участники рынка единодушны. «Поверьте, если хотя бы один банк из топ-30 и даже топ-50 обанкротится, то население сразу же на это среагирует, возможно, более остро, чем в 2004-м», – делится мыслями один из банкиров. «Паника на рынке может разворачиваться с очень тяжелыми и непредсказуемыми последствиями, самое нежелательное, пожалуй, катастрофичное из которых – отзыв физлицами банковских депозитов», – констатирует заместитель руководителя аналитического департамента компании «Совлинк» Ольга Беленькая. Цена вопроса – 5,7 трлн рублей, которые хранят во вкладах россияне. И если «Сбер» и ВТБ24 к группе риска отнести трудно даже с большой натяжкой, то многие другие розничные игроки, по мнению экспертов, попали в зону повышенной опасности.

«Размер фонда системы страхования вкладов – более 81 млрд рублей. По нашим оценкам, настолько большой объем средств может понадобиться только в случае банкротства банков из топ-10. Но вероятность такого сценария крайне мала – менее 1%», – успокаивает «Ф.» заместитель генерального директора АСВ Андрей Мельников. По его мнению, исключать полностью возможность оттока частных вкладов нельзя, но спровоцировать этот процесс может, в первую очередь, чересчур пристальное внимание журналистов. «Как правило, люди реагируют на подобные события по истечении нескольких недель, а кто-то может забрать вклад «от греха подальше» уже после стабилизации ситуации. Но при этом стоит учитывать, что большая часть вкладчиков не читает деловую прессу, поэтому угроза массового отзыва депозитов появится тогда, когда о проблемах банков начнут говорить в прайм-тайм на федеральных каналах», – говорит Андрей Мельников. По его словам, по итогам третьего квартала может обнаружиться снижение притока частных вкладов, но это произойдет скорее не из-за кризиса, а из-за динамики валютного курса: «Так было в январе-феврале текущего года, когда на фоне растущего евро люди банковским вкладам предпочитали покупку наличной валюты».

И вот пришли кредиторы...

До конца октября российским банкам в рамках погашений и оферт инвесторы могут предъявить облигации на общую сумму 51,4 млрд рублей и $1,6 млрд.

19 сентября «Русский стандарт» осуществил выплаты по облигациям в рамках оферты. К погашению инвесторы предъявили бумаги на 4,5 млрд рублей, или 90% выпуска. «Все заявки удовлетворены, выплаты произведены в полном объеме». В конце октября банк ждет еще одна оферта, объем которой может составить 5 млрд рублей. А 7 октября исполнять обязательства по оферте (объемом до 6 млрд рублей) предстоит МДМ-банку.

Аналитики успокаивают: дефолтов по облигациям российских банков ждать не следует, хотя ситуация сейчас такова, что независимо от ставки купона большая часть выпусков будет предъявляться к погашению по офертам. Рынку нужна ликвидность. «Все-таки банки начали готовиться к офертам и погашениям не сегодня и не вчера, – говорит аналитик ИК «Велес-капитал» Иван Манаенко. – Средства для этих выплат аккумулировались заранее». Ресурсы для выплаты долга могут быть разными. «Думаю, что если у банков из тор-50 и возникнут какие-то проблемы с ресурсами, государство им поможет. Оно уже сейчас оказывает значительную поддержку банкам, размещая бюджетные средства и продлевая сроки кредитования, – рассуждает аналитик ИК «Тройка Диалог» Екатерина Сидорова. – Это делается в том числе и для того, чтобы рефинансировать предстоящие выплаты по облигациям, избежать дефолтов».

«Банки смогут отвечать по своим долговым обязательствам, несмотря на нынешнюю напряженность с ликвидностью, – считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. – Хотя, конечно, нельзя исключать, что для этого некоторым из них придется продать свои активы, возможно, часть кредитного портфеля».

Спасут ли рынок действия Минфина и ЦБ?

Владислав Войцехович, и.о. председателя правления «АйСиАйСиАй банк Евразия»:
– Безусловно, предпринятые регулятором меры позитивны, но не совсем корректно, что львиная доля ликвидности направлена госбанкам. Конечно, необходимо обеспечить жизнеспособность наиболее крупных национальных кредитных учреждений. Конечно, всем не угодишь, и необходимо расставлять приоритеты. Будут пострадавшие. Но если цель – системное улучшение ситуации, тогда меры властей должны находить свое отражение как в эпицентре, так на периферии банковской системы. По сути, госбанки «абсорбировали избыточную ликвидность» Минфина. Уменьшение нормативов ФОР – хорошая мера, но тоже не панацея: эти средства не настолько велики, чтобы кардинально решить проблемы того или иного банка. Мы даже не планируем снимать их с корсчетов в ЦБ.

Сергей Зайцев, председатель правления МБРР:
– Фактически доступ к бюджетным средствам получают только три государственных банка. Минфин заявляет, что эти ресурсы предназначены для стабилизации ситуации на межбанковском рынке, но уверенности в том, что другие его участики получат эти деньги, нет. Операторам МБК остается рассчитывать только на сознательность «Сбера», ВТБ и Газпром­банка. На мой взгляд, со стороны Минфина было бы правильно расширить круг допущенных к аукционам банков, изменив критерии их отбора. Снижение нормативов обязательного резервирования – это действительно хорошая новость для рынка. Банкам сразу же стало легче дышать, поскольку освободились пусть небольшие, но все-таки жизненно необходимые в сложившейся ситуации ресурсы. На рынке улучшился психологический микроклимат, а этот фактор играет очень большую роль наряду с чисто экономическими мерами. Вопрос: надолго ли?

Олег Скворцов, заместитель председателя правления Абсолют-банка:
– Я не ожидал такого активного участия властей в разрешении ситуации. Даже с точки зрения внутреннего пиара перед населением, очень своевременно сделали заявления ключевые фигуры: Дмитрий Медведев, Сергей Игнатьев, Алексей Кудрин. Экономические меры также были очень выверенными и точными: снижение резервов, допуск к бюджетным средствам госбанков помогут поддержать необходимый для жизнедеятельности кредитных организаций баланс ликвидности. С «КИТ Финансом» тоже сработали оперативно.

Возможно, я рассуждаю с позиции банка с благополучным западным акционером, но, на мой взгляд, к глобальному рыночному коллапсу нынешняя ситуация не приведет. Да, без последствий не обойдется, но, скорее всего, это будут какие-то локальные явления. Возможно, кто-то из банков ограничит объемы кредитования, но предпосылок для краха системы я не вижу.

Дмитрий Юрцвайг, член правления Русь-банка:
– Ситуативно меры ЦБ и Минфина правильны, но, на мой взгляд, если бы те же самые действия были предприняты чуть раньше, коллапса можно было избежать. И даже сейчас участники рынка не уверены в том, что распределенные средства дойдут до тех банков, которым они жизненно необходимы. На мой взгляд, было бы очень действенным решением смягчить критерии отбора участников аукционов Минфина. Ситуация стала действительно опасной вследствие другой причины: кризис доверия, по сути, уже случился. Пока, к счастью, массового оттока вкладов населения не произошло, но разовые обращения уже есть у многих банков. Историческая память у граждан осталась, и существует риск, что деньги, с таким трудом перекочевавшие из-под матрасов в банки и, соответственно, реальный сектор экономики, вернутся обратно.

Евгений Ретюнский, член правления «Юникредитбанка»:
– Предпринятые для стабилизации рыночной ситуации меры – это частично рефинансирование государством самого себя. Банки в последние месяцы набрали средств у Минфина и ЦБ, но отдавать-то их в данный момент затруднительно. Таким образом, те бюджетные деньги, которые, по замыслу чиновников, могут достаться участникам рынка от Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка, пойдут в значительной мере на возврат размещенных в депозиты ресурсов того же Минфина и ЦБ.

Лихорадка на рынке, по моим ощущениям, закончится не скоро. Безусловно, с системообразующими госбанками и «дочками» иностранных кредитных организаций все будет в порядке, но без жертв, скорее всего, не обойдется. Возможно, немного «кровопролития» системе не повредит и даст повод всерьез задуматься риск-менеджерам и собственникам тех банков, которым удастся выйти сухими из воды.

Илья Филатов, заместитель председателя правления банка «Уралсиб»:
– Безусловно, эти меры своевременные и правильные, основной вопрос заключается в том, будет ли их достаточно для восстановления баланса ликвидности. Сейчас очевидно, что поддержка со стороны властей будет оказана крупнейшим государственным банкам, но неопределенность, связанная с поддержкой системы в целом, не снимает нервозности на рынке. Прогнозировать длительность кризиса сейчас очень сложно, но, на мой взгляд, появления фундаментальных признаков стабилизации можно ждать не раньше начала следующего года.

ВЫПЛАТЫ: Ближайшие выплаты российских банков по синдицированным кредитам

Банк Валюта Объем кредита, млн Ставка по кредиту, б.п. Дата окончания синдикации Срок кредита, мес. Дата погашения Ведущие организаторы
Ак Барс $ 100 Libor+70 сентябрь 2007 12 сентябрь 2008 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Calyon
Зенит $ 135 Libor+120 март 2007 18 сентябрь 2008 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, HSBC, UniCredit Group, Natixis, RZB Group, Societe Generale, ВТБ
Союз $ 50 Libor+190 сентябрь 2007 12 сентябрь 2008 Commerzbank, RZB Group, Standard Bank
Кедр руб. 300 960 сентябрь 2007 12 сентябрь 2008 RZB Group, Райффайзенбанк
Московский кредитный банк $ 50 Libor+195 сентябрь 2007 12 сентябрь 2008 Commerzbank, Standard Bank
Номос-банк $ 93 Libor+110 март 2007 18 сентябрь 2008 Standard Bank, RZB Group, Societe Generale
Номос-банк $ 51 Libor+70 сентябрь 2007 12 сентябрь 2008 Citigroup, SMBC, RZB Group
Пробизнесбанк $ 50 Libor+225 сентябрь 2007 12 сентябрь 2008 Dresdner Kleinwort, Landesbank Berlin , ВТБ
Россельхозбанк $ 270 Libor+30 март 2007 18 сентябрь 2008 Deutsche Bank, RBS/ ABN AMRO
Татфондбанк руб. 380 3M Mosprime+350 март 2008 6 сентябрь 2008 ВТБ, UniCredit Group
Экспобанк $ 26 Libor+275 сентябрь 2007 12 сентябрь 2008 Commerzbank, RZB Group, ВТБ
Зенит $ 85 Libor+110 октябрь 2006 12 октябрь 2008 Commerzbank, ING Wholesale Banking (Лондон), RZB Group, SMBC
Банк Москвы $ 500 Libor+50 октябрь 2006 24 октябрь 2008 BNP Paribas, Deutsche Bank, SMBC, WestLB
Восточный экспресс $ 10 Libor+200 октябрь 2007 12 октябрь 2008 Standard Bank
Росевробанк $ 22 Libor+225 октябрь 2007 12 октябрь 2008 Standard Bank
Транскапиталбанк $ 52 Libor+275 октябрь 2006 12 октябрь 2008 Commerzbank, RZB Group
Транскапиталбанк $ 34 Libor+260 октябрь 2007 12 октябрь 2008 RZB Group, Commerzbank
Альфа-банк $ 307 Libor+60 ноябрь 2007 12 ноябрь 2008 н.д.
Санкт-Петербург $ 45 Libor+200 ноябрь 2007 12 ноябрь 2008 Commerzbank, ICICI Bank, UniCredit Group
Центр-инвест руб. 1 000   ноябрь 2007 12 ноябрь 2008 RZB Group
Кредит Европа банк $ 120 Libor+100 ноябрь 2007 12 ноябрь 2008 BayernLB, RZB Group, Yapi Kredi Bank, Citigroup, Wachovia, Дениз Банк Москва, GarantiBank
Сбербанк России $ 1 000 Libor+55 ноябрь 2005 36 ноябрь 2008 RBS / ABN Amro, HSBC
Ак Барс $ 140 Libor+130 декабрь 2006 12 декабрь 2008 RBS / ABN Amro, Deutsche Bank
Япы Креди банк Москва $ 40 Libor+140 декабрь 2006 12 декабрь 2008 UniCredit Group
Япы Креди банк Москва $ 40 Libor+100 декабрь 2007 12 декабрь 2008 RZB Group, UniCredit Group
Альфа-банк $ 340 Libor+45 декабрь 2006 12 декабрь 2008 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Commerzbank, ICICI Bank, Natixis
Уралсиб $ 137 Libor+100 декабрь 2007 12 декабрь 2008 ING Wholesale Banking (Лондон), Dresdner Kleinwort
Дальневосточный банк $ 28 Libor+215 декабрь 2006 12 декабрь 2008 Standard Bank
Еврофинанс Моснарбанк $ 92 Libor+80 декабрь 2006 12 декабрь 2008 Commerzbank, RZB Group, Standard Bank
Еврофинанс Моснарбанк $ 74 Libor+95 декабрь 2007 12 декабрь 2008 Commerzbank, RZB Group, Standard Bank
МДМ-банк $ 250 Libor+60 декабрь 2007 12 декабрь 2008 ICICI Bank, Natixis, SMBC, Commerzbank
Международный Промышленный Банк $ 120 Libor+175 декабрь 2006 12 декабрь 2008 Calyon, Credit Suisse, Standard Bank
Международный Промышленный Банк $ 105 Libor+145 декабрь 2007 12 декабрь 2008 Calyon, Commerzbank, Standard Bank, Landesbank Berlin
Связь-банк $ 25 Libor+325 декабрь 2006 12 декабрь 2008 UniCredit Group, ВТБ

Источник: Cbonds

Ближайшие выплаты в рамках погашений и оферт по облигациям банков

Банк Дата Событие Инструмент Валюта Объем обязательств к исполнению, млн
ХКФБ 22.09.2008 оферта облигации рубль 3000
Пробизнесбанк 23.09.2008 погашение еврооблигации доллар 200
КИТ Финанс 24.09.2008 оферта облигации рубль 2000
Экспобанк 01.10.2008 оферта облигации рубль 1000
Ренессанс Капитал 04.10.2008 погашение еврооблигации рубль 3290
МДМ-банк 07.10.2008 оферта облигации рубль 6000
Северная Казна 07.10.2008 оферта облигации рубль 1000
Зенит 08.10.2008 оферта облигации рубль 3000
Союз 09.10.2008 оферта облигации рубль 2000
ВТБ24 10.10.2008 оферта облигации рубль 6000
Автовазбанк 10.10.2008 оферта облигации рубль 800
Россельхозбанк 10.10.2008 оферта облигации рубль 10000
Росевробанк 13.10.2008 погашение еврооблигации доллар 150
Инвестторгбанк 14.10.2008 погашение облигации рубль 350
ХКФБ 18.10.2008 оферта облигации рубль 3000
Траст 19.10.2008 погашение еврооблигации доллар 50
Юниаструм-банк 23.10.2008 оферта облигации рубль 1500
ТКС банк 23.10.2008 оферта облигации рубль 1006
Русский стандарт 24.10.2008 оферта облигации рубль 5000
АК Барс 27.10.2008 погашение еврооблигации доллар 175
БТА банк 27.10.2008 погашение облигации рубль 900
Аки-банк 28.10.2008 оферта облигации рубль 600
Газпромбанк 30.10.2008 погашение еврооблигации доллар 1050
Русский международный банк 31.10.2008 оферта облигации рубль 1000
Ренессанс Капитал 31.10.2008 погашение еврооблигации доллар 13

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль