Ответы экономики с Анной Ким

36
ЧТОБЫ ПРИТОК ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА НЕС РОССИИ МАКСИМУМ ПОЛЬЗЫ И МИНИМУМ УГРОЗ, НЕОБХОДИМО «ОБЛАГОРАЖИВАТЬ» ЕГО СТРУКТУРУ

В первом полугодии в Россию поступило $46,5 млрд иностранных инвестиций. Это на 22,9% меньше, чем в январе–июне 2006-го. Особенно резко упали прямые вложения – на 30% до $11,1 млрд. «Прочие инвестиции», под которыми Росстат подразумевает в основном кредиты, просели на 21%, а если исключить торговые кредиты – на все 32%. Что же произошло с показателем, о динамике которого с такой гордостью говорили с высоких трибун еще несколько месяцев назад?

Да, в общем, ничего неожиданного. Отчасти сработал эффект высокой базы. В прошлом году компании и банки активно размещали свои акции на фондовом рынке: взять хотя бы Сбербанк и ВТБ. Вспомним также и кредиты на $22 млрд, которые «Роснефть» взяла тогда на приобретение активов «Юкоса». А нынче на мировом «дворе» финансовый кризис, западные банки потеряли на ипотеке уже полтриллиона долларов, слово «IPO» выпало из каждодневного лексикона. Не будет ничего удивительного, если чистый приток иностранного капитала по итогам этого года не дотянет до обещанных руководителями ЦБ $40 млрд.

Высокий уровень иностранных инвестиций – традиционный индикатор хорошего здоровья экономики, с этим трудно спорить. Но правда и то, что в нынешних условиях трансграничные капитальные потоки в высочайшей степени чувствительны ко многим факторам: колебаниям валютных курсов, конъюнктуре сырьевых рынков, состоянию мировых финансов, политическим дрязгам, наконец. Коль скоро по итогам прошлого года счет капитальных операций платежного баланса России превысил баланс по внешней торговле, уязвимость страны к внешним шокам стала выше, чем когда–либо со времен дефолта 10-летней давности. Да взять хотя бы последние события. Разве конфликт, разразившийся в Грузии, может повлиять фундаментально на привлекательность России с точки зрения инвестиций? Пока нет оснований так считать. И тем не менее, мы видим скачки доллара и ставок на межбанковском рынке, возникает напряженность с ликвидностью, которую регуляторы снимают, размещая в банках свободные средства бюджета и институтов развития. Впрочем, «грузино-осетинский» фактор, скорее всего, скоро сойдет на нет. Гораздо опаснее дальнейшее углубление мирового финансового кризиса, которому не видно конца. Что касается реального сектора, то для него естественный результат усыхания капитальных потоков в Россию – подорожание кредитных ресурсов и ужесточение доступа к ним. Не самая приятная тенденция, особенно если учесть уже очевидное замедление инвестиций.

Что необходимо для сохранения финансовой устойчивости в условиях высокой зависимости от притока капитала? Улучшать структуру иностранных инвестиций, повышая долю в них прямых и долгосрочных вложений, наименее чувствительных к таким вещам, как обменный курс. $11,1 млрд ПИИ, полученных по итогам первого полугодия – это лишь четверть от общей суммы иностранных инвестиций. Очень мало.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль