Частная дума Олега Анисимова

51
ЕСЛИ Б НЕ ПОЛЕЗНЫЕ ИСКОПАЕМЫЕ, ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ ПОКАЗАЛИ БЫ ПАДЕНИЕ ИЗ-ЗА ОБВАЛА АКЦИЙ РАСТУЩИХ (!) ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ КОМПАНИЙ
Индекс РТС топчется на уровне осени прошлого года. Если считать за 12 месяцев, мы увидим даже некоторый прирост – с 2050 до 2200 пунктов. Плюс примерно 7%. Прирост этот, однако, не должен вводить в заблуждение. На деле компании стоят меньше. Индикатор, которому в сентябре исполнится 13 лет, умело камуфлирует серьезное удешевление активов. В том числе из-за пресловутых долларовых цен, в которых считается индекс РТС. Рублевый индекс ММВБ за то же время вырасти не смог.

Кстати, если бы биржи разумно не ограничивали вес самых дорогих компаний в индексах, оба индикатора можно было смело отправить в мусорную корзину – поведение рынка отлично бы отражали котировки акций самых дорогих компаний: «Газпрома», «Роснефти», «Лукойла» и Сбербанка.

Они и держат индексы на нынешнем уровне. Хотя двукратный рост цен на энергоносители соответствующим образом не отразился на котировках акций добывающих компаний. Это означает, что, во-первых, политика правительства по ограничению прибыли нефтедобытчиков эффективна; во-вторых, можно предположить, насколько сильно упали бы индексы, если б в России не было полезных ископаемых.

Посмотрим на акции компаний, которые не связаны с природными благами. Их бизнес быстро растет благодаря увеличению доходов российского населения. Но акции почему-то падают. АДР «Вымпелкома» потеряли почти половину своей стоимости, если считать от начала года. Потери главного совладельца МТС Владимира Евтушенкова не столь катастрофичны, но минус 25% в эпоху инфляции способны насторожить любого собственника. Акции «СТС-медиа» из логики событий (увеличение стоимости рекламы, ориентация людей на развлекательные ресурсы) должны расти, но мы видим их стремительное падение. В феврале они стоили $31, а теперь уже меньше $22. Акции «Системы-галс» упали за последний год вдвое, несмотря на рост цен на российском рынке недвижимости. Еще один «привет» Владимиру Евтушенкову. Бумаги «ПИК» «спикировали» к уровням сентября 2007-го, хотя группу можно назвать очень эффективным девелопером.

Акции X5 Retail Group («Пятерочка» и «Перекресток») скатились к уровню лета прошлого года, несмотря на серьезный рост выручки. Кстати, бумаги конкурента – «Седьмого континента» – оказались более устойчивы, они держатся всего в 10% ниже исторического максимума. Впрочем, возможно, падение еще предстоит: сеть в последние годы упустила шансы по развитию вне пределов Москвы.

Удешевление активов в эпоху сильной инфляции и роста экономики – неплохой шанс для инвесторов, чтобы войти в рынок. Мировой экономический кризис уже наступил, хотя не все это пока понимают. Акции во время кризисов стоят дешевле. Даже бумаги успешных компаний, не говоря уже о тех, которые допустили стратегические ошибки, как, например, Citigroup. Падение бумаг за год в четыре раза, боюсь, не перенесет даже самый хладнокровный российский собственник.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль