Акулы капитализма с Игорем Терентьевым

33
МОЖЕТ ЛИ РОССИЙСКИЙ ЧАСТНЫЙ БИЗНЕС УСПЕШНО РАБОТАТЬ В ЖКХ? КАЖЕТСЯ, У «АЛЬФА-ГРУПП» ЕСТЬ ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ ОТВЕТ НА ЭТОТ ВОПРОС

Несколько лет назад с большой помпой была создана компания «Российские коммунальные системы» (РКС), соучредителями которой выступили РАО «ЕЭС России», «Интеррос», «Ренова», Газпром­банк и другие крупные холдинги. Постепенно количество акционеров уменьшалось, и теперь РКС полностью принадлежит «КЭС-холдингу», входящему в группу «Ренова». Остальные инвесторы, видимо, посчитали, что ЖКХ – не выгодный бизнес, да и вообще «деньги пахнут». Весьма кстати на прошлой неделе Альфа-банк опубликовал занимательный аналитический отчет о группе «Росводоканал» (РВК). Итак, компанией владеют «Альфа-групп» (90%) и Deutsche Bank (10%), а стратегическими партнерами являются Европейский банк реконструкции и развития и IFC. РВК управляет водоканалами, расположенными в семи городах (Тверь, Калуга, Краснодар, Оренбург, Тюмень, Омск и Барнаул). И управляет очень успешно. Согласно финансовой отчетности по МСФО за 2007 год, выручка РВК выросла почти в три раза до 6,7 млрд рублей. Рентабельность бизнеса по EBITDA составила 11%, за год увеличившись более чем на 8 п. п. Не сырьевой бизнес, конечно, но назвать ЖКХ «убыточной отраслью» уже не повернется язык.

А планы компании еще более оптимистичны. В этом году РВК рассчитывает получить рентабельность по EBITDA на уровне 25%, выручка при этом увеличится почти в 1,5 раза. Как им это удается? Во-первых, бизнес строится по западным лекалам, например корпоративная структура была разработана совмест­но с KPMG. Во-вторых, РВК декларирует, что «система тарифообразования основана на принципе затраты плюс рентабельность» и она «позволяет окупить инвестиционные затраты в течение среднесрочного периода». По сути, все бремя капиталовложений перекладывается на новых абонентов – так называемая «плата за подключение». В результате она является основным источником покрытия инвестиционных расходов (в 2008 году – около 87%). Плюс деньги от бюджета и инвестиционная надбавка, которая согласовывается по сложной схеме (частные операторы представляют обоснование расходов муниципальному регулятору, а тот обсуждает их с региональной службой по тарифам, которая, в свою очередь, фиксирует затраты на текущем уровне на срок окупаемости проекта). В-третьих, финансовая дисциплина, что очень важно в российских условиях. Согласно отчету Альфа-банка, доля собираемости платежей у РВК превышает 97%, что выше среднеотраслевого уровня.

В течение 5–7 лет компания надеется стать крупнейшим оператором в России по управлению муниципальной инфраструктурой водоснабжения и канализации с зоной обслуживания 10–15 млн человек (пока около 4 млн человек). А с точки зрения инвестиционной привлекательности менеджмент РВК должен увеличить капитализацию до $1 млрд и негласно доказать, что «деньги не пахнут». Не удивлюсь, что после этого «Альфа-групп» расстанется с контролем и пригласит в бизнес стратегического партнера.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль