Минус пенсия

59
Результаты управления пенсионными накоплениями в первом квартале 2008 года приводят в уныние. Только пять управляющих компаний удержали доходность выше нуля.
В августе прошлого года «Ф.» опубликовал материал под заголовком «ВЭБ их обыграл» (№ 31). Речь шла о целом ряде именитых компаний, работающих с пенсионными накоплениями, которые уступили по доходности управляющим от государства. В этот раз ВЭБ обыграл всех: его доходность – мизерные 3,54% годовых – оказалась лучшей на рынке. Худший результат по итогам января–марта принадлежит УК «Тройка Диалог» – минус 38,3%. В эту компанию «Ф.» обратился за комментарием в первую очередь. «Первый квартал 2008 календарного года стал сложным как для мирового, так и для российского фондового рынка, – констатирует в своем ответе пресс-служба УК и далее поясняет: – Инвестиционная стратегия «Тройки Диалог» по управлению пенсионными накоплениями рассчитана на долгосрочный прирост капитала, который обеспечивают вложения в акции российских эмитентов. УК «Тройка Диалог» инвестирует максимально разрешенный объем средств пенсионных накоплений именно в акции, что повлияло на результат первого квартала, но при этом позволило показать один из лучших результатов управления средствами ПФР за три года: +22,12% годовых». В «Тройке» настаивают, что сравнивать управляющих по доходности каждый квартал, в принципе, некорректно, поскольку «пенсионные вложения рассчитаны на длительный период инвестирования».

Другие опрошенные «Ф.» управляющие комментируют провал примерно так же, замечая попутно, что нынешние требования к структуре активов изрядно ограничивают круг инструментов. Например, из числа акций «пенсионным» УК доступны лишь те, что входят в высшие котировальные листы торговых площадок. «Чтобы обеспечить достойный уровень будущих пенсий, нужно инвестировать в акции. Ни одна облигация, ни один банковский депозит не принесет такого дохода, как акции. Проблема в том, что в котировальный список А1 множество интересных бумаг, показавших хорошую доходность в первом квартале, просто не входят», – сетует управляющий директор УК «МДМ ЭМ» Павел Крапчитов.

Заместитель гендиректора УК «Агана» Борис Соловьев советует «считать цыплят по осени – если уж не за три года, то хотя бы за год в целом». «Ф.» последовал этой рекомендации и… обнаружил «Агану» на первом месте в рэнкинге по итогам 2007-го с «пенсионной» доходностью в 9,2% годовых. Инфляция, напомним, составила 11,9%. Результаты календарного года – ориентир, хотя и логичный (с учетом дискретности денежных потоков), но не очень практичный, ведь определиться с выбором УК россияне должны до 31 декабря, а об успехах управляющих им доложат только ближе к весне.

Речь идет действительно о долгосрочных вложениях – те, кто сегодня участвует в пенсионной реформе, а это люди 1967 года рождения и моложе, начнут выходить на заслуженный отдых только в 2022 году. И на таком инвестиционном горизонте, как принято считать, вложения в акции более чем оправданы. Но возникает вопрос: не слишком ли большой риск принимают управляющие на наши пенсионные портфели?

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 33.62%
  • Подумываю об этом 28.45%
  • Нет, пока никаких перемен 28.45%
  • Это секрет! 9.48%
результаты

Рассылка



Вас заинтересует

© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль