Меньше кадров и метров

30
Связь. Повышение тарифов на местную связь вряд ли сильно скажется на показателях «Северо-западного телекома», иное дело – развитие новых услуг и продажа части недвижимости.
«Северо-западный телеком» (СЗТ) оптимизирует затраты и избавляется от непрофильных активов. В частности, в мае он расстанется с блокпакетом страховой компании «Медэкспресс», продав его «Росно». Сделку должна одобрить ФАС. Аналогичная судьба ждет некоторые объекты недвижимости СЗТ. По оценке Альфа-банка, только в Петербурге их общая стоимость близка к $1,3 млрд. В этом году админист­рация планирует выручить за часть объектов лишь 302 млн рублей ($12,9 млн).

В то же время СЗТ развивает профильные направления бизнеса. В сентябре начнется коммерческая эксплуатация услуги Triple Play, а в апреле запущен пилотный тестовый проект на основе пассивных оптических сетей PON (passive optical network). В период тестирования абоненты бесплатно пользуются услугами SIP-телефонии, выделенным доступом в интернет на скорости до 5 Мбит/с и подпиской на телеканалы в цифровом качестве. Преимущество перспективной технологии – комплексное обслуживание с использованием одного оптического канала и гарантированным качеством.

В первом квартале чистая прибыль компании по РСБУ увеличилась до 1,24 млрд рублей – на 23,3% за год. Выручка выросла на 5,5% до 6,05 млрд рублей, из них 5,64 млрд рублей обеспечила продажа услуг связи. Наибольший рост продемонстрировали доходы от новых направлений, а также внутризоновой и местной связи. В частности, последняя из этих статей увеличилась на 4,6% до 3,21 млрд рублей. Новые направления принесли на 55% больше, чем годом ранее – 0,99 млрд рублей.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Иван Шувалов, старший аналитик Альфа-банка:
– Мы повышаем рекомендацию по обыкновенным акциям СЗТ до «покупать» при расчетной цене в $1,9, что подразумевает потенциал роста в 65%. Компания контролирует участок «последней мили» в петербургском регионе, третьем по благосостоянию в России. СЗТ обслуживает здесь каждые три из четырех телефонных вызовов. В четвертом квартале 2007-го его клиентская база насчитывала 4,5 млн абонентов, большинство из которых пользовалось безлимитным планом. Мы ожидаем, что с 1 июля СЗТ увеличит тарифные ставки в соответствии с годовым уровнем инфляции. Компания доминирует на местном розничном рынке широкополосного доступа, за год увеличив абонентскую базу в 2,4 раза. И, наконец, инвесторы совершенно не учитывают позитивный эффект от грядущего сокращения штатов и распродажи объектов недвижимости компании.

Александр Казбеги, аналитик ИК «Ренессанс Капитал»:
– Мы рекомендуем держать обыкновенные акции СЗТ, хотя они существенно подешевели за последнее время. После встречи с менеджментом мы сделали следующие негативные выводы. Несмотря на возможное повышение регулятором максимальной стоимости услуг местной связи, росту тарифов СЗТ может помешать конкуренция со стороны мобильных операторов. Рынок услуг корпоративным клиентам, показывающий очень высокие темпы роста, остается слабым местом СЗТ. Мы не ожидаем здесь каких-либо улучшений до конца года. Более того, компания может утратить уже существующую рыночную долю в этом сегменте. Проникновение широкополосного доступа в региональных центрах быстро растет, но усиление конкуренции должно привести к снижению цен и увеличению потребностей СЗТ в капзатратах.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкБанк Москвы«Тройка Диалог»«Уралсиб»«Велес Капитал»
АналитикРостислав МусиенкоЕвгений ГолоснойКонстантин ЧернышевИлья Федотов
Целевая цена, $1,821,572,301,50
РекомендацияПродаватьПокупатьПокупатьДержать

Средняя цена, $ 1,82

Стоимость акции в РТС, 06.05.08, $ 1,15

АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫ

За неделю...

…акции «Газпрома» +11,8% Сырье. Поводом для роста стали внутриполитические события, в первую очередь инаугурация Дмитрия Медведева, который до годового собрания акционеров сохраняет пост председателя совета директоров концерна. Кроме того, покупки стимулировали заявления Владимира Путина в Госдуме во время его утверждения главой правительства. В частности, он отметил, что налоговое бремя на нефтегазовые компании должно и будет сокращаться, чтобы они могли активнее наращивать ресурсную базу и поддерживать воспроизводство.

…акции «Волгателекома»–1,8% Связь. Негативное влияние оказало сокращение в первом квартале чистой прибыли до 776,8 млн рублй против 818,4 млн годом ранее. В четвертом квартале показатель составлял 1,03 млрд рублей. Уменьшение объясняется восстановлением резервов по сомнительной задолженности. Кроме того, компания получила налоговые претензии за 2004–2006 годы на 173,3 млн рублей. Из них 163,5 млн приходится на налоги и сборы и 9,8 млн – на штрафы и пени. Основная сумма претензий связана с меж­операторскими расчетами.

Топ-10 по сделкам с акциями в основном режиме ММВБ в апреле, млрд руб.

1 Финам 216,5
2 Брокеркредитсервис 215,4
3 Тройка Диалог 189,1
4 ВТБ24 133,2
5 Алор 119,8
6 Открытие 119,8
7 Атон 82,6
8 КИТ Финанс 80,7
9 Церих Кэпитал Менеджмент 74,8
10 Альфа-банк 69,3

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль