Кризис как лекарство

27
В рамках Russia Investment Roadshow 22 апреля журнал «Финанс.» провел круглый стол финансовых директоров. Они неожиданно пришли к выводу, что кредитный кризис оздоровляет российскую бизнес-среду. Приводим выдержки из выступлений.

Евгений Лунеев, вице-президент по экономике и финансам группы компаний «ПИК»:
– Я ожидал, что ситуация с ликвидностью будет улучшаться в апреле–мае, но пока мы этого не видим. Финансисты, у которых деньги есть, пытаются воспользоваться положением и максимизировать доходность при минимизации рисков. Что это означает для заемщиков? Большие компании, особенно с инвестиционными рейтингами, проблем не испытывают. Они как занимали деньги, так и продолжают это делать, просто платят по чуть более высоким ставкам. С мелкими компаниями ситуация намного более напряженная. Они вынуждены каким-то образом оправдывать риск, который берут на себя финансисты, давая им деньги. На рынке недвижимости много компаний, которые мы называем «хочу быть миллионером». На заемные деньги они купили банк земли и теперь не знают, что с ним делать. Проценты капают, а кредит рефинансировать они не могут. И должны продавать либо свои активы, либо компанию полностью. Для нас текущая ситуация – интересный рынок возможностей. Мы ими достаточно активно пользуемся, продолжая работать по привлечению финансирования для таких приобретений. Я всегда говорил, что российские компании будут использовать все более сложные инструменты для привлечения финансирования. В секторе real estate мы выступили пионерами и провели продажу 25% акций в одном из наших проектов западным инвесторам. Что в этом необычного? Фактически мы из простой доли в компании, на которой висит проект, сделали финансовый инструмент. Проект находится в стадии самофинансирования. То есть инвестор, купив в нем долю, не должен ничего вкладывать. На этом наша компания получила порядка $200 млн, которые вошли в тот самый баланс кэша, который оставался у нас на руках на конец года. Я думаю, что подобные инструменты российские компании будут создавать.

Игорь Пономарев, председатель совета директоров автодилера Genser:
– Кредитный кризис, как это ни парадоксально, сыграл на руку дилерским компаниям. Во-первых, это привело к тому, что все производители задумались об открытии в России финансовых подразделений. Во-вторых, мы стали замечать, что можем конкурировать при приобретении земельных ресурсов. Компании, которые раньше покупали участок земли по любой цене, больше не могут перепродавать свои дутые проекты. Когда случился этот кризис и банки перестали давать деньги в нужном объеме, отраслевые финансисты быстро нашли разные интересные схемы. Уже пять дилерских компаний получили инвестиции фондов private equity. Другой пример – сделки sale-lease-back. Иностранные инвесторы покупают эту недвижимость и сдают ее дилеру в аренду. Мы сейчас ведем переговоры о такой сделке. Несколько компаний объявили о планах IPO на 2009 год. Появились и западные стратегические инвесторы. В первую очередь это английский Inchcape. Он провел массовую скупку дилерских цент­ров Петербурга, имеет несколько совместных предприятий на территории Москвы. Сейчас этот спрут лезет в регионы. С одной стороны, это конечно радует, потому что отрасль становится заметной. С другой – Inchcape безобразно задрал цены на небольшие компании. И собственники теперь хотят за свой бизнес слишком много денег.

Андрей Голышкин, вице-президент по экономике и финансам компьютерного дистрибьютора OCS:
– Кризиса ликвидности, по сути, нет. Есть кризис инструментов распределения свободной денежной массы. Мы испытываем кризис доверия, кризис тех механизмов, с которыми привыкли работать. Это плата за то, как мы жили последние несколько лет, когда только ленивый не «поднимал» деньги на рынке. Все привыкли к тому, что для получения средств надо дать в банк заявку. И все. Сегодня для получения дешевых денег этого, мягко говоря, недостаточно. У большинства компаний нет прозрачной собственности и отчетности, нет наработанной кредитной истории. У них действительно кризис, но не ликвидности, а управления. Все это сопровождается агрессивной политикой банков, которые замечательно объясняют финдиректорам, почему именно кредиты стали дороже. Год назад 75% нашего долгового портфеля составляли живые деньги. Сегодня на 80% они неживые – аккредитивы или гарантии таких структур, как Euler Hermes, Coface.

Алексей Курач, заместитель генерального директора компании «Детский мир – Центр»:
– Сегодня деньги есть, просто нужно немного подумать, как привлечь их выгоднее. Как маржу, которую банк забирает себе, отыграть в свою сторону. Работа с представителями рынка капитала должна вестись не только в момент, когда тебе нужны деньги, а на постоянной основе. Инвесторы должны понимать суть твоего бизнеса, его цикличность. Мы третий год подготавливаем отчетность по стандартам US GAAP, у нас безусловная транспарентность в рамках АФК «Система». Это стоит дополнительных ресурсов, но заемные средства существенно дешевле, если все это есть.

Сергей Савин, партнер KPMG:
– У нас много реальных кризисов, которые мешают компаниям расти. Во-первых, на рынке труда. Финансовые директора не могут нанять профессиональных людей, которые способны делать достоверную отчетность, прогнозировать финансовые результаты, участвовать в сделках по приобретению и по продаже активов. Во-вторых, проблемы инфраструктурного характера в финансовых службах. Мы постоянно видим спрос на базовые услуги, потребности в составлении финансовой отчетности. Cегодня мало кто может это сам делать.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 33.62%
  • Подумываю об этом 28.45%
  • Нет, пока никаких перемен 28.45%
  • Это секрет! 9.48%
результаты

Рассылка



Вас заинтересует

© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль