Частная дума Олега Анисимова

58
НА 68% БОЛЬШЕ ДЕНЕГ ИМЕЮТ ЛЮДИ, НЕ УЧАСТВОВАВШИЕ В ЭМИССИИ АКЦИЙ ВТБ, А ПОЛОЖИВШИЕ СРЕДСТВА НА БАНКОВСКИЙ ДЕПОЗИТ ПОД 11% ГОДОВЫХ

Я внес заявку на покупку бумаг и задепонировал средства в 20-х числах апреля, так что год уже прошел. Выделил на эти цели ровно 31 тыс. рублей. Почему такая сумма? Во-первых, вкладывать много не хотелось, потому что была непонятна цена продажи на IPO – ВТБ выбрал вариант, при котором частные инвесторы могли подать в банк только неконкурентные заявки. Дальнейший ход событий показал, что инвестиции «втемную» – вариант не лучший. Во-вторых, было понятно, что дешево продавать акции госбанк не станет. В-третьих, минимальное вложение составляло 30 тыс. рублей, и я предположил, что многие инвесторы поучаствуют ровно такой суммой. И заявил на 1000 руб. больше, чтобы встать немного выше в виртуальной табели о рангах. Ерунда, но приятно. Итак, в мае выяснилось, что на свою сумму я получил 227,9 тыс. акций ВТБ. Каждую по 13,6 копеек – единой цене размещения эмиссии.

Теперь они котируются примерно по 9 копеек. Стоимость моего пакета, таким образом, «ужалась» до 20,51 тыс. руб. Минус 34%. Теперь представим, что 31 тыс. рублей я поместил на вклад в банк, получив за этот год 11% чистой доходности (за вычетом НДФЛ). Я бы обладал 34,41 тыс. руб. – на 68% больше, чем имею в бумагах ВТБ. После этого, конечно, хочется вспомнить радужный фон, созданный чиновниками вокруг размещения – он убедил многих россиян: акции ВТБ – уж точно надежное вложение. Из чиновников один лишь тогдашний руководитель ФСФР Олег Вьюгин внятно говорил о рисках, которые всегда надо иметь в виду, покупая любые акции. А риски были, и нешуточные. 16 апреля 2007 года мы выпустили аналитический материал про акции ВТБ. Большинство аналитиков говорили, что их справедливая цена составляет 9–12 копеек. Даже по ней смысла покупать не было, потому что справедливая – она на то и справедливая, что не подразумевает нереализованного потенциала. Но государевы люди решили взять по максимуму – капитал банка ведь требовал увеличения – и цена продажи оказалась слишком высокой. ВТБ можно понять. Каждая копейка в цене размещения акций выливалась в 16,7 млрд рублей дополнительного капитала. Если бы банк продал бумаги по 9 копеек, то недополучил бы 77 млрд рублей.

На мой взгляд, государство не определилось с приоритетом. Нужно было либо максимально эффективно пополнить капитал (задача ВТБ), либо проводить «народное IPO» с целью показать населению, что финансовые инструменты существуют и ими следует пользоваться (вовлечение сбережений в инвестиционный процесс – дело государственное). Первая задача противоречит второй, так как проданные по максимальной цене бумаги к росту не расположены.

Поэтому умных вариантов было ровно два. Первый – дорогое IPO для крупных инвесторов, готовых к рискам и способных ждать долго. Второй – дешевое IPO, в котором могло бы поучаствовать население и правительство. Без допуска иностранцев, но с очевидным потенциалом роста акций. Влезть же на елку и не поцарапаться не получилось.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль