Олег Телипко: «Я люблю планировать прибыль будущих периодов!»

102
Интервью. Гендиректор УК «Агана» Олег Телипко не сомневается, что ситуация на рынках скоро стабилизируется и инвесторы обеспечат мощный приток средств в доверительное управление.

Олег Васильевич, как вам кажется, сколько управляющих компаний переживет волнения на рынке?
– Я оптимист и считаю, что волнения на рынке не носят системный характер. Сегодня менее 1% населения России участвует в коллективных инвестициях. Для сравнения, в Европе данный показатель превышает 50%, а в США – 60%. Таким образом, у российского рынка есть серьезный потенциал роста, который, думаю, реализуется в ближайшие 5–7 лет. Мировые проблемы с ликвидностью в финансовом секторе – это временное явление, и, несомненно, положение стабилизируется, мы снова увидим динамичный приток клиентов в управляющие компании. Ведь для покупки квартиры требуется не менее 3 млн рублей, а на фондовый рынок вход стоит не более 2 тыс., при сопоставимой инвестиционной привлекательности. А волатильность – это ситуация, когда хорошие управляющие могут завоевать себе отличную репутацию.

Сейчас репутацию в глазах массового инвестора зарабатывают управляющие отраслевыми фондами, по очереди…
– У нас нет отраслевых фондов в управлении. Признаюсь, в свое время мы обсуждали запуск сразу четырех ПИФов, но вовремя одумались. Формировать их в конце 2006-го и в начале 2007-го годов, может, и имело смысл, с точки зрения привлечения дополнительных средств в управление. Но сейчас большинство «отраслевиков» демонстрирует неутешительные результаты. Специализированные фонды задумывались ведь как «пазл», чтобы пайщик сам мог сложить картину, которую видит. И когда инвестор оказывается в минусе, винить некого: он купил не профессионализм управляющего, а рынок. Да и мало кто помнит золотое правило: хорошие результаты в прошлом, не гарантируют доходы в будущем.

Хорошо, в ПИФы массовый инвестор скоро вновь понесет деньги, а в индивидуальное доверительное управление?
– В этом бизнесе рынок в основном ориентируется на клиентов с суммами от 15–30 млн рублей. Речь идет о людях с высоким достатком, для которых создаются всевозможные «инвестбутики». Мы решили существенно снизить порог вхождения – с 15 млн до 5 млн рублей. Нашим пайщикам с такими объемами вложений мы рекомендуем ИДУ, которое менее зарегулировано, и, следовательно, предоставляет более гибкий инструментарий в управлении портфелем. С другой стороны, с начала года мы ввели management fee (вознаграждение за управление – «Ф.»), которого у нас раньше не было. Это дает определенную стабильность и постоянный финансовый поток вне зависимости от конъюнктуры рынка. Я люблю планировать прибыль будущих периодов! В этом смысле выгоднее работать с открытыми ПИФами, где издержки, связанные с управлением, списываются ежедневно. Сейчас бизнес на сотне пайщиков выглядит более привлекательно, чем работа с несколькими клиентами в ИДУ.

Однако большая часть активов на рынке, и в частности в вашей компании, аккумулируется в ЗПИФах…
– Да, сейчас пошла мода на ЗПИФы. Люди звонят и говорят, что им бы хотелось создать такой продукт. Желание клиента, как известно, – закон. А ЗПИФ – недешевое удовольствие. Его ежегодное обслуживание стоит около $200–300 тыс. Но зато он позволяет обеспечить конфиденциальность владельца или воспользоваться эффектом отложенных налоговых платежей. Оболочка от рейдерских захватов, безусловно, стоит дешевле.

Если взять другое направление доверительного управления – пенсионные инвестиции, ими выгодно заниматься?
– Ну, конечно! Особенно если речь идет о пенсионных резервах НПФ. Этот бизнес сопоставим по своей инвестиционной привлекательности с открытыми ПИФами. Однако многое зависит от качества управления. Представьте себе сумму в миллиард рублей и доходность в 20%. Мы же получаем 15% от дохода инвестора в качестве вознаграждения. Мне кажется, это интересный бизнес и хорошие деньги. УК «Агана» управляет средствами ряда крупных НПФ. Мы планируем интенсивно развивать данное направление.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль