СТС добавил аудиторию

50
Телевидение. Дорого заплатив за DTV Group, CTC Media расширит присутствие на рынке. Однако аналитики предупреждают, что проблему наполнения самого телеканала СТС сделка не решит.
Крупнейший в России независимый телевещатель CTC Media покупает DTV Group у шведской Modern Times Group. Сумма сделки – около $395 млн. Основные активы DTV Group – телеканал ДТВ и сеть из 28 телестанций. По состоянию на февраль этот канал могли принимать примерно 60% российских домохозяйств. В прошлом году выручка DTV Group составила $40 млн, операционная прибыль – $4 млн. Эксперты отмечают высокую оценку компании – цена превышает выручку почти в десять раз. «СТС Медиа» придется думать, как повысить операционную эффективность DTV Group.

С другой стороны, в России почти не осталось подобных активов, доступных для покупки. Хорошие перспективы рынка телерекламы и опыт «СТС Медиа» в области брэнд-менеджмента вселяют надежду, что покупатель сумеет сполна извлечь выгоду от сделки. Дополнительный канал органично вольется в уже существующую линейку «СТС Медиа», полагают аналитики. СТС ориентирован на молодежную аудиторию, «Домашний» – на женскую, а ДТВ смотрят прежде всего мужчины разных возрастных групп.

В последние годы именно небольшие специализированные телеканалы демонстрировали бурный рост. Так, консолидированная выручка «СТС Медиа» в 2007-м выросла на 27%, канала «Домашний» – на 76%, ДТВ – на 49%.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Анна Курбатова, аналитик ИК «Юникредит Атон»:
– Мы рекомендуем покупать ADR СТС Media, считая теоретической цену в $38,2, что подразумевает потенциал роста в 35,6%. Приобретение DTV Group – позитивный фактор в долгосрочной перспективе, учитывая потенциальный эффект синергии. Принимая во внимание успехи СТС Media в увеличении доли аудитории «Домашнего» (она выросла с 1% в 2005 году до 3% на начало 2008 года), мы считаем, что у компании есть ресурсы и опыт для превращения ДТВ в один из наиболее популярных каналов среди мужского населения. Диверсифицированный портфель активов повысит конкурентоспособность СТС Media в борьбе с крупными федеральными каналами, позволяя предлагать рекламодателям привлекательный многоканальный пакет. Также мы ожидаем оптимизации системы закупок контента и улучшения системы управления.

Кирилл Тищенко, аналитик ФК «Открытие»:
– Мы рекомендуем продавать ADR СТС Media, считая целевой цену в $22,8, что подразумевает потенциал снижения в 19,1%. В сентябре телеканал СТС обновил контент, однако ощутимого увеличения доли зрительской аудитории это не принесло. В четвертом квартале она выросла незначительно: до 8,9% с 8,7%. Инвесторы все еще находятся под впечатлением стремительного роста рекламной выручки, совпавшего с показом сериала «Не родись красивой», и ждут повторения прежних успехов. Именно тогда СТС брал планку в 11,7% доли зрительской аудитории. Покупка ДТВ – позитивная новость, но проблему наполнения канала она не снимает. Первые три квартала 2007-го отмечены увеличением затрат, опережающим рост выручки. Это довольно тревожный сигнал для инвесторов. Полагаю, что поворотной точкой здесь станет

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банк«Тройка Диалог»«Ренессанс Капитал»«Уралсиб»Альфа-банк«Велес Капитал»
АналитикЕвгений ГолоснойДэвид ФергусонКонстантин ЧернышевИван ШуваловИлья Федотов
Целевая цена, $31,033,521,136,032,9
РекомендацияПокупатьПокупатьДержатьПокупатьАккумулировать

Средняя цена, $ 30,8

Стоимость в Nasdaq 12.03.08, $ 28,1

АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫ

С начала года...

…акции «Разгуляя» +29%
Пищепром. Наряду с благоприятной конъюнктурой на продовольственном рынке рост поддержали предварительные результаты группы за прошлый год. Так, выручка возросла на 38% до 31,7 млрд рублей, превысив прогнозы. Теперь «Разгуляй» скорректирует аграрную стратегию. Рост цен на зерно ведет к сокращению посевных площадей под сахарную свеклу в России, а в итоге вырастет спрос именно на эту продукцию. Сельскохозяйственное производство сахарной свеклы группа увеличит до 3 млн тонн в год.

…акции ВТБ –32%
Банки. Негативными были внешние факторы – резкое охлаждение инвесторов к акциям финансового сектора во всем мире. Бумаги ВТБ не остались в стороне, тем более что банк обнародовал не самые хорошие финансовые показатели в начале года. Немаловажно, что около 65% прошлогодней доп­эмисии ВТБ размещено в Лондоне, то есть продано нерезидентам. Из-за этого котировки его бумаг особенно чувствительны к колебаниям западных фондовых индексов.

По весу в индексе «РТС – потребтовары», на 14.03.08, %

1Магнит23,0
2Седьмой континент13,9
3Вимм-Билль-Данн11,2
4Лебедянский10,7
5Верофарм8,8
6Фармстандарт8,3
7Разгуляй7,0
8Аптечная сеть 36,66,7
9Нутринвестхолдинг5,4
10Калина4,3

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль