Шариат-инвестмент

69
Инвесторы давно привыкли к самым разным биржевым индексам: отраслевым, региональным или отражающим размеры капитализации компаний. Пора обратить внимание и на новые разработки в этой области – конфессиональные индексы.
Основная цель любых инвестиций, разумеется, – доход от них. Однако не все инвесторы одинаковы: многие кроме размеров прибыли озабочены еще и непосредственными методами ее получения. Известный историк экономики Дуглас Норт замечал, что пиратство и фармацевтика, по сути, неотличимы друг от друга: важна лишь получаемая прибыль. Государство накладывает жесткие ограничения на ведение тех видов бизнеса, которые в той или иной стране являются незаконными. Между тем мнения относительно того, какую деятельность считать предосудительной, в разные времена и в разных государствах отличны. Например, проституция и оборот некоторых наркотических средств в большинстве стран являются незаконными, но в отдельных – отношение к ним лояльное. Неоднозначно поступали и с алкогольной индустрией, достаточно вспомнить времена «сухого закона» в США.

Подобная разница во взглядах на то, что является законным и морально приемлемым бизнесом, находит отражение и в поведении инвесторов, особенно руководствующихся теми или иными религиозными принципами. Известное индексное агентство Morgan Stanley Capital International Barra (MSCI Barra) попыталось учесть это, и в прошлом году ввело новую интересную линейку индексов MSCI Global Islamic Indices – специально для правоверных мусульман, желающих инвестировать свои деньги в соответствии с законами шариата.

Игра по канонам. Правила шариат-инвестмента довольно просты. Во-первых, запрещается вкладывать в компании, непосредственно связанные с производством или получением прибыли от продажи алкоголя, табака, свинины и продуктов из нее; в финансовые фирмы, игорный бизнес, музыкальную и киноиндустрию; отели, и бизнес, ориентированный на производство эротической продукции. Во-вторых, нельзя инвестировать в предприятия, получающие значительную долю прибыли от процентных выплат по кредитам, и наоборот, в компании, которые платят большой процент по кредитам (с высоким левериджем). Такой подход связан с отрицательным отношением ислама к ростовщичеству.

При этом дивидендные платежи, получаемые инвестором, проходят процесс «очищения» (purification) – доля дивиденда, пропорциональная прибыли компании от процентного дохода (с облигаций, например), должна быть полностью потрачена на благотворительность.

Всего MSCI разработал три индекса: MSCI World (мировой индекс), MSCI EM (индекс экономик emerging markets) и MSCI GCC Countries Islamic Indices (индекс экономик стран Содружества Персидского залива). В MSCI World Islamic Index главным компонентом является американский нефтяной гигант Exxon Mobile, среди других доминируют энергетика и здравоохранение. A вот в MSCI EM Islamic Index правит бал российский «Газпром» (6,1%).

Целевая аудитория. Думается, что MSCI ориентируется на достаточно перспективный рынок потенциальных инвесторов. Прежде всего это Саудовская Аравия, где доля религиозно настроенных игроков больше, чем у ее соседей, привыкших к светским методам ведения бизнеса, вроде ОАЭ, Кувейта и Катара. И хотя некоторые саудовские принцы владеют долями в далеко не «чистом» американском банке Citigroup, другие не менее богатые их соотечественники могут предпочесть вложения на основе MSCI Global Islamic Indices.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль