Акулы капитализма с Андреем Школиным

35
МОНОПОЛИЯ УМЕРЛА… ДА ЗДРАВСТВУЕТ МОНОПОЛИЯ! ФОРМУЛА ФРАНЦУЗСКОЙ МОНАРХИИ ПРИМЕНИМА И К РОССИЙСКОМУ РЫНКУ ЭНЕРГИИ

Реформа сектора под конец пошла не так, как задумывал Анатолий Чубайс. Уже мало кто сомневается, что спустя два месяца после исчезновения РАО ЕЭС в России появится новый чемпион – компания с капитализацией до $16 млрд. Через год после первого объявления о сделке «Газпром» и акционеры «Сибирской угольной энергетической компании» (СУЭК) все же смогли договориться о ее основных параметрах. Осталось всего ничего: получить разрешение Федеральной антимонопольной службы. За ней дело вряд ли станет. Глава ведомства Игорь Артемьев уже заявил, что одобрит союз, правда, выдвинет некие поведенческие условия. Возможно, придется продать парочку ТЭЦ, но основные параметры сделки останутся без изменений. Как только ФАС даст добро, «Газпром» до 31 августа 2008 года оплатит своими активами в энергетике допэмиссию акций СУЭК и получит контрольные 50% + 1 акция.

Создание альянса де-факто приведет к монополизации отрасли, несмотря на все нынешние заявления сторон и условия, которые поставит ФАС. В результате слияния активов СУЭК получит контрольные пакеты акций в четырех генкомпаниях суммарной установленной мощностью в 24,6 тыс. МВт. Аналитики прогнозируют, что после завершения реформы РАО ЕЭС на новый холдинг придется до 25% всех электрогенерирующих мощностей России. «Это может привести к скоординированной попытке повышения цен», – осторожно пишут в своем отчете аналитики «Юникредит Атона». Остальные производители электричества окажутся в своеобразных топливных ножницах. Альтернатива газу на многих энергоблоках – уголь. А на СУЭК приходится больше трети российского рынка этого вида топлива. Не зря еще год назад Игорь Артемьев называл такой союз угля, газа и электроэнергии «монополией в кубе». «Продвинутое» крыло правительства до последнего сопротивлялось вхождению «Газпрома» в капитал СУЭК. Либералы, ослабленные перестановками, прекратили свои бесполезные потуги, как только Владимир Путин определился с преемником на посту президента. Дмитрия Медведева, по совместительству председателя совета директоров «Газпрома», называют главным покровителем альянса.

Участники сделки только выиграют. Качественно вырастают нынешние основные акционеры СУЭК: Андрей Мельниченко и Сергей Попов (№ 17 и № 20 в рейтинге миллиардеров «Ф.» соответственно). Благодаря союзу с «Газпромом», они автоматически получают статус «окологосударственных». А один из их основных активов превращается из сырьевой компании с ярко выраженными циклами в вертикально-интегрированную структуру, значительно меньше зависящую от конъюнктуры рынка. Такие эмитенты по всем мультипликаторам оцениваются инвесторами дороже. Немаловажный факт, ведь после завершения сделки СУЭК собирается провести IPO. Дополнительный бонус – усиление лоббистских возможностей. Наконец, «Газпром» получит возможность не только словом, но и делом менять топливно-энергетический баланс страны в пользу угля. Так он высвободит дополнительные объемы газа под более выгодный экспорт.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль