Не Сербия, так Чехия

52
Авиаперевозки. Некоторые аналитики сомневаются, что «Аэрофлот» выполнит масштабные задачи, намеченные на ближайшие годы. Поможет ли ему в этом выход в Европу?
«Аэрофлот» собирается участвовать в приватизации авиакомпании JAT, крупнейшей в Сербии, и присматривается к другим европейским перевозчикам. Форма участия будет зависеть от того, какую схему продажи выберет правительство этой страны. Пока что эксперты ориентируются на сумму сделки в $100 млн, для ее финансирования «Аэрофлот» скорее всего привлечет кредитные ресурсы.

Между тем чистая консолидированная прибыль компании по МСФО за январь–сентябрь 2007-го выросла на 91,7% до $357,3 млн. Доходы увеличились на 31,9% до $2,8 млрд. Операционная прибыль возросла почти вдвое, достигнув $521,3 млн. Расходы тоже продемонстрировали рост, но не столь сильный – на 22%. У «Аэрофлота» большие планы на ближайшее будущее. В течение 2008-го он намерен увеличить объем пассажирских перевозок на 16% до 9,5 млн человек. За предыдущий период показатель увеличился на 12%. А если рассматривать результаты всей группы, включающей помимо одноименной компании «Аэрофлот-норд» и «Аэрофлот-Дон», то перевозки пассажиров в 2007-м выросли на 14,6% до 10,2 млн человек.

Ранее глава «Аэрофлота» Валерий Окулов сообщил о подготовке к тендеру на покупку «Чешских авиалиний» (CSA Czech Airlines) в консорциуме с партнерами из Евросоюза.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Ольга Тычкова, аналитик ИК «Проспект»:
– Мы повысили рекомендацию по акциям «Аэрофлота» до уровня «покупать» с целевой ценой $5,07, что подразумевает потенциал роста в 15,4%. Финансовые результаты за девять месяцев 2007 года по МСФО во многом превзошли ожидания. Прирост основных показателей достигнут в первую очередь за счет увеличения объемов авиаперевозок. Компания продолжает укреплять позиции на рынке. Особенно стоит отметить заботу менеджмента по усилению контроля над издержками. В частности, этому способствует программа обновления авиапарка. Замена самолетов советского производства и ввод в эксплуатацию новых лайнеров уже положительно сказывается на деятельности компании, поскольку способствует значительному снижению расходов на топливо и повышению эффективности бизнеса.

Кирилл Таченников, аналитик ФК «Открытие»:
– Мы рекомендуем продавать акции «Аэрофлота», считая целевой цену в $4,19, что подразумевает потенциал снижения в 4,7%. Крупнейший российский авиаперевозчик в январе увеличил пассажирооборот на 4,9% до 1,92 млрд пассажиро-километров, без учета дочерних компаний. В основном прирост обеспечили внутренние линии. Ранее планировалось, что консолидированный пассажирооборот к концу 2009 года увеличится на 60% по сравнению с итогами 2006-го. Исходя из текущих темпов достичь заявленной цифры путем органического роста «Аэрофлоту» будет чрезвычайно трудно (надо расти в среднем по 19% в год). Даже с учетом быстрого развития дочерних компаний «Аэрофлот-норд» и «Аэрофлот-Дон», которые вместе формируют около 18% пассажиропотока. Поэтому реализация амбициозного плана зависит от того, насколько оперативно будут решены вопросы присоединения дальневосточных авиакомпаний и их развития.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банк«Велес Капитал»«Тройка Диалог»«Уралсиб»
АналитикМарина ИрклиКирилл КазанлиАндрей Никитин
Целевая цена, $4,714,414,60
РекомендацияПокупатьПокупатьПокупать

Средняя цена, $ 4,59

Стоимость в РТС 19.02.08, $ 4,39

АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫ

За три месяца...

…акции «Белона» +136,5%
Добыча. Бумаги пользовались спросом на фоне интереса к российским угледобывающим компаниям со стороны металлургов. Одно из его проявлений – покупка корпорацией Arcelor Mittal за $720 млн трех угольных шахт «Северстали» в Кузбассе. Между тем акции «Белона» – одни из самых ликвидных в угольном секторе. Предприятие быстро развивается, при этом среди его крупных акционеров пока нет металлургических компаний, чего нельзя сказать о других российских производителях угля.

…акции «Аптечной сети 36,6» –21%
Лекарства. Негативным фактором стали данные о чистом убытке за девять месяцев 2007-го в $41,9 млн против $41,5 млн прибыли годом ранее. Ухудшение показателей связано со сложностями в обеспечении бесперебойных поставок товаров по сети. Они вызваны проблемами с внедрением ERP-cистемы и как следствие – снижением продаж и доходности в Москве и Московской области. Таким образом, политика активной экспансии пока не приносит ощутимых положительных результатов, говорят эксперты.

ТОП-10 подешевевших акций на «классике» РТС (15–22.02.08), %

1МОЭСК-7,7
2Транснефть, а. п.-6,7
3ТГК-5-5,8
4Салаватнефтеоргсинтез-5,7
5Седьмой континент-4,1
6ГАЗ-2,5
7Мосэнергосбыт-2,0
8Рязаньэнерго-1,8
9АФК «Система»-1,6
10Волгателеком, а. п.-1,3

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



Вас заинтересует

© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль