Ответы экономики c Анной Ким

41
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА ПОСЫЛАЕТ ВСЕ БОЛЬШЕ НЕПРИЯТНЫХ СИГНАЛОВ. К НИМ НУЖНО ПРИСЛУШИВАТЬСЯ, НО ПАНИКОВАТЬ НЕ СТОИТ

Тезис Алексея Кудрина об «острове стабильности» на минувшей неделе стал выглядеть как-то неубедительно. Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев сообщил, что чистый отток капитала из страны в январе составил $9 млрд. В прошлом году в Россию пришло $82 млрд с лишним, несмотря на сбой в августе–сентябре. Январский отток не очень похож на мелкую заминку. «В ближайшие несколько месяцев, до мая, весьма вероятно, это будет продолжаться», – заявил Алексей Улюкаев.

Похоже, он прав. Худшие опасения по поводу состояния американской экономики находят все больше подтверждений. Так, в январе индекс, отражающий состояние деловой активности в сфере услуг США, опустился до минимума шестилетней давности (стр. 39). Это говорит о том, что в секторе уже наблюдается спад. Если прибавить к этому явные проблемы на рынке труда, проявившиеся неделей раньше, американцам (а с ними и всем остальным) есть чего бояться.

Казалось бы, что нам с этого? А то, что в условиях глобальной нестабильности инвесторы будут стараться избегать рисков и вообще придерживать ликвидные средства. Россия же в их глазах все-таки остается в числе emerging markets, которым присущ повышенный риск. Так что при всех формально и реально имеющихся признаках стабильности ее экономики, движение капитальных потоков будет во многом определяться действиями американской ФРС, нравится это кому-то или нет.

Впрочем, в ЦБ, судя по всему, видят в происходящем и позитивные моменты. Некоторое охлаждение темпов роста экономики и банковских активов было бы, по словам Алексея Улюкаева, «не так и вредно». Приток капитала в прошлом году действительно способствовал перегреву и сопутствующей ему инфляции. Ведь позаимствованные за рубежом средства банки направляли на развитие потребительского кредитования. А население и без того чрезмерно ударилось в шопинг: по данным Минэкономразвития в прошлом году денежные доходы населения увеличились на 22,4%, при этом объем средств, использованных для покупки товаров и оплату услуг, возросли на 23,5%, тогда как сбережения – только на 0,5%.

Усыхание притока капитала до тоненького ручейка неизбежно замедлит темпы роста потребительского кредитования и несколько охладит спрос на товары и услуги на радость ЦБ. Регулятор еще раньше дал понять, что сейчас он гораздо больше обеспокоен ростом инфляции, чем возможным рецидивом кризиса ликвидности в банковском секторе. Иначе как расценивать повышение им процентных ставок и ужесточение норм резервирования? Ведь в том числе с 1 марта вырастет и норматив отчислений по долгам российских банков перед иностранными кредитными организациями – с 4,5% до 5,5% годовых. Все это говорит о том, что у монетарного регулятора нет сомнений в своей способности удержать ситуацию с ликвидностью от скатывания в кризис. Но и баловать экономику «лишними» деньгами он тоже не собирается.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль