ЭКСПАНСИЯ: Неподеленный «Турбоатом»

40
Плох тот бизнесмен, который думает только о российских предприятиях.

Харьковский «Турбоатом» – один из последних крупных активов на постсоветском пространстве (стоимость $650 млн по оценке «Тройки Диалог»), который до сих пор не входит ни в одну из промышленных групп. Компания занимается производством турбин. Согласно официальной информации, в 2007 году объемы реализации продукции выросли на треть, а чистая прибыль составила 207 млн рублей; 70% продукции компании идет на экспорт. Ценой одной покупки потенциальный конкурент «Силовых машин» разом выйдет на принципиально иной уровень.

Но на этом пути как минимум два крупных препятствия. Во-первых, правительство Украины никак не дает отмашку на внесение госпакета акций (75,2%) в список предприятий для первоочередной приватизации в 2008 году. Когда это случится, не в состоянии спрогнозировать ни один аналитик – слишком много далеких от экономики факторов. В конечном итоге торги могут, в принципе, перенести на следующий год.

Во-вторых, за привлекательный актив будет вестись ожесточенная борьба. Помимо «Силовых машин» российским инвесторам, если они решатся принять участие в торгах, придется столкнуться с группой «Энергетический стандарт» Константина Григоришина, немецким Siemens и французской Alstom. Неофициально участники рынка говорят об интересе к «Турбоатому» совладельца «Интерроса» Владимира Потанина.

Плюсы и минусы для стратега

КомпанияБлагоприятные факторыНеблагоприятные факторыСтоимость*, $ млн
Красный котельщикЕдинственный в России производитель котлов мощностью свыше 500 МВт. 75% акций принадлежит «ЭМАльянс»Возможность невыполнения заявленных инвестиционных планов279
Объединенные машиностроительные заводыКрупный холдинг, способный работать сразу в нескольких секторах энергомашиностроенияНепрозрачная структура компании, на часть активов претендует «Росатом»248
ЗиО-ПодольскПроизводитель, воплотивший в «железе» прогрессивную систему кольцевой топкиКонтрольный пакет находится у подконтрольного государству «Атомэнергомаша»200
Группа Е4В процессе консолидации с Уральским трубным заводом и «Элсибом»Высокая стоимость объясняется наличием сторонних активов, например 12,6% акций компании «Мостотрест»120
ЭлсибПроизводитель генераторов. В процессе консолидации с Уральским турбинным заводом и группой Е4Недостаточные мощности, часть оборудования устарела106
Уральский турбинный заводПроизводитель турбин. В процессе консолидации с E4 и Уральским трубным заводомЗакрытость компании90
ЭнергомашкорпорацияШирокий спектр оборудования, возможность консолидации предприятий и переход на единую акциюКомпания уделяет слишком много внимания малой энергетике. В I полугодии 2007 года уровень чистого долга вырос на 63%, составив 25 EBITDA87
Бийский котельный заводВозможность договориться о покупке 100% акцийЗакрытость компании, на предприятии используются устаревшие технологии производства25
ТяжмашСертификация по международным стандартам, потенциал для роста производстваТрудности сбыта, рост цен на комплектующие12

* Оценка или рыночная капитализация на 06.02.2008.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль