Сберегательная логика

42
Сбербанк показал солидный рост как по обыкновенным, так и по привилегированным акциям. На низкую ликвидность здесь не сошлешься: сделки по бумагам достаточно активно проходили даже в конце 90-х.

Долгое время акции «Сбера» были единственными ликвидными бумагами в банковском секторе, аккумулируя в себе всю привлекательность финансового рынка для инвесторов. А он в последние годы рос небывалыми темпами, существенно обгоняя экономику в целом. Сначала деньги требовались предприятиям, исчерпавшим свой производственный ресурс. Затем корпоративный сектор оттеснили потребительские кредиты.

Банки быстро наращивали кредитные портфели и внедряли западные стандарты регулирования. Флагманом эволюции стал Сбербанк: «Это системообразующий финансовый институт. Логично, что он оказался бенефициаром роста банковского сектора, да и экономики в целом», – уверен аналитик ИФК «Метрополь» Марк Рубинштейн.

Впрочем, тепличные условия, достаточные для роста банка исключительно за счет динамики сектора, закончились довольно быстро. Начиная с 2004 года конкуренция обострялась, Сбербанку пришлось приноравливаться к гораздо более агрессивной среде деятельности. Несмотря на активность коммерческих банков, «Сберу» все же удается сохранять лидирующие позиции на рынке финансовых услуг, показывая при этом завидную рентабельность. И хотя он неуклонно теряет долю рынка вкладов физических лиц (чуть более 50%), Сбербанк еще долгое время будет сохранять за собой первое место, особенно в регионах.

Всероссийский масштаб филиальной сети, охватывающей даже малые населенные пункты, статус ведущей государственной компании и огромная клиентская база все еще играют на руку «Сберу». Фактор господдержки стал одним из самых значимых аргументов в пользу высокой привлекательности бумаг банка. Именно он обеспечил Сбербанку своеобразный режим благоприятствования, согласно которому, например, государство выдавало ему гарантии на депозиты физлиц до введения системы страхования вкладов. Наличие мощной властной руки за спиной Сбербанка внушает оптимизм инвесторам: «Фактически это своеобразная защита от любого негативного сценария на рынке – государство его поддержит при любом кризисе», – уверен Леонид Слипченко из ФК «Уралсиб».

В том числе поэтому большинство аналитиков полагают, что Сбербанк лишь выиграет от нынешнего кризиса ликвидности, приносящего столько проблем его конкурентам – банк хорошо защищен от кредитных и валютных рисков и в наименьшей степени подвержен рискам, связанным с удорожанием ресурсов на зарубежных рынках капитала.

Однако государственное участие приносит Сбербанку и определенные проблемы. Инвесторы давно критикуют его за слишком вялую консервативную финансовую политику, невнятное клиентское обслуживание, косность стратегии и относительную информационную закрытость. Но и здесь банку удалось порадовать рынок: приход Германа Грефа на пост президента Сбербанка был однозначно воспринят аналитиками как поворот к более активной и гибкой кредитной политике, внедрению современных финансовых продуктов, улучшению клиентского обслуживания и отношений с инвесторами. «Сбербанк становится классическим крупным банком большого рынка, ориентированным на повышение капитализации и рост доходов», – резюмирует Леонид Слипченко.

Сбербанк: Рост в 502 раза

Число сделок на РТС в 1999–2000 годахЦеновой диапазон (с учетом сплита)Цена на 28.01.2008
1927$0,00725– 0,057$3,64

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль