«Вязкие» планы

57
Сырье. Намерения «Татнефти» сосредоточиться на добыче сверхвязкой нефти и заняться строительством НПЗ дают основания некоторым аналитикам рекомендовать ее акции к покупке.
Для диверсификации бизнеса за счет увеличения добычи битумных сортов нефти «Татнефть» нуждается в довольно масштабных инвестициях. Как сказал ее гендиректор Шафагат Тахаутдинов, в этом году только на территории Татарстана капвложения в развитие производства вырастут на 23,1% – до 16 млрд рублей. Средства пойдут на разведочное и эксплуатационное бурение скважин и покупку оборудования. Аналогичные проекты «Татнефти» в Самарской, Оренбургской областях, Калмыкии и Ямало-Ненецком АО потребуют еще порядка 6 млрд рублей.

Глава компании рассчитывает, что в 2008 году добыча сырья вырастет до 25,8 млн тонн, из которых около 300 тыс. будет получено за пределами республики. По итогам прошлого года тоже зафиксировано увеличение объемов. «Татнефть» добыла 25,74 млн тонн «черного золота», что на 1,3% выше уровня 2006?го, сверх плана – 390,6 тыс. тонн.

Также Шафагат Тахаутдинов рассказал о предварительных финансовых итогах 2007 года. Балансовая прибыль выросла на 26,7% (до 64 млрд рублей), выручка от реализации – на 14% (до?200 млрд). Начисленные налоговые и бюджетные платежи составили 176 млрд рублей с учетом НДС и экс­портной пошлины. Напомним, что с января 2007-го «Татнефть» применяет дифференцированную ставку НДПИ на нефть Ромашкинского месторождения, обеспечивающего порядка 60% ее совокупной добычи. В результате компания сэкономит около 5 млрд рублей, которые пойдут на поддержание объемов нефтедобычи.

Бык vs медведь

Вячеслав Буньков, аналитик ИК «Атон»:
– Мы рекомендуем покупать акции «Татнефти», считая справедливой цену в 190 рублей ($7,92), что подразумевает рост на 29%. Позитивный взгляд обусловлен планами компании по разработке месторождений сверхвязкой нефти и строительству собственного НПЗ. Руководство «Татнефти» решило сделать акцент на сырье, запасы которого в Татарстане оцениваются в 1,4–7,8 млрд тонн и составляют до 36% от их общего объема в России. Решено привлечь стратегическим партнером британо-голландскую Royal Dutch, обладающую опытом эффективной добычи битумов. Проблемы с собственными перерабатывающими мощностями «Татнефть» планирует решить к 2010 году, построив в Нижнекамске НПЗ мощностью 7 млн тонн в год. Завод будет иметь блок ароматики, комплекс глубокой переработки нефти и нефтехимический блок. Ожидаемые инвестиции в проект – 130 млрд рублей.

Олег Максимов, аналитик ИК «Тройка Диалог»:
– Мы долгое время отдавали предпочтение акциям «Татнефти», но теперь понижаем рекомендацию до уровня «держать». На наш взгляд, в прошлом году рыночная оценка этих бумаг достигла уровня, которому соответствует рост прибыли компании. Благодаря налоговым льготам, этот показатель выше, чем в среднем по российскому нефтяному сектору. В 2008-м льготный режим для «Татнефти», скорее всего, сохранится. Но рынок почти полностью учел потенциал роста прибыли, который за счет этого произойдет в ближайшие годы (до момента пуска нового НПЗ). А динамика финансовых результатов компании, по всей вероятности, теперь приблизится к среднеотраслевой.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банк«Ренессанс Капитал»Банк Москвы«Велес Капитал»
АналитикАдам ЛандесВладимир ВеденеевМихаил Зак
Целевая цена, $6,906,60
РекомендацияДержатьДержатьДержать

Средняя цена, $ 7,14

Стоимость в РТС 17.01.08, $ 5,92

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль