Еще одно IPO «Мечела»

68
Металлургия. Финансовые показатели «Мечела» разочаровывают, однако IPO добывающего дивизиона, возможно, поможет росту капитализации.
Гендиректор «Мечела» Игорь Зюзин подтвердил, что рассматривает возможность IPO добывающего дивизиона. В новую компанию могут войти горнодобывающие активы предприятия – «Южный Кузбасс», «Якутуголь» и «Эльгауголь». Не исключено, что сделка пройдет на Торонтской фондовой бирже. Впрочем, по словам начальника отдела международных отношений и связей с инвесторами «Мечела» Александра Толкача, речь идет лишь об одном из возможных вариантов. Четких решений и планов на этот счет пока нет.

Между тем годовая добыча угля на месторождениях «Якутугля» в 2008-м достигнет 11–11,5 млн тонн против 10 млн по итогам 2006-го, пообещал Игорь Зюзин. В течение следующих двух-трех лет этот показатель планируется довести до 15 млн тонн. В дальнейшем такой объем добычи сохранится до полной выработки месторождения. По расчетам экспертов, его ресурсов должно хватить еще на 15–20 лет. К тому времени шахтное оборудование «Якутугля» будет постепенно переведено на «Эльгауголь».

Планы обнадеживают, а вот текущие финансовые показатели «Мечела» несколько разочаровывают инвесторов и фондовых аналитиков. Расхождения итоговых цифр с прогнозными лежит в пределах 5%. Чистая прибыль предприятия за первые девять месяцев текущего года по US GAAP увеличилась на 89,7% до $706 млн. Выручка за тот же период выросла на 47,9% до $4,6 млрд, а EBITDA – на 80,2% до $1,21 млрд.

МЕДВЕДЬ VS БЫК

Евгений Буланов, аналитик ИК «Центринвест Секьюритис»:
– Мы рекомендуем покупать бумаги «Мечела», считая целевой цену в $29,3, что подразумевает рост на 19,6% к текущим уровням в РТС. На рынке появилась информация, что группа рассматривает возможность IPO горнодобывающего дивизиона, который будет выделен в самостоятельную компанию. Мы позитивно расцениваем новость о возможной сделке и считаем, что она может стать драйвером роста капитализации всей группы. У «Мечела» сильные фундаментальные показатели, особенно после его победы на аукционе по якутским угольным активам. Активизация предприятия в сделках по слияниям и поглощениям также является существенным фактором, который может позитивно повлиять на курсовую стоимость акций.

Евгений Рябков, аналитик ИК «Антанта Пиоглобал»:
– Справедливая цена ADR «Мечела» (три акции соответствуют одной расписке) составляет $63,2. Это подразумевает рекомендацию продавать ценные бумаги компании. Результаты «Мечела» за десять месяцев несколько разочаровали, причем практически по всем основным позициям – выручке, чистой прибыли и EBITDA. Более низкая рентабельность по сравнению с прогнозным уровнем обусловлена ухудшением конъюнктуры на рынке металлопроката, ростом цен на уголь и руду, а также неважными показателями энергетического сегмента группы, где чистый убыток достиг $11 млн. В последние недели бумаги компании быстро росли в цене. Важной причиной послужили ожидания, а затем и информация о покупке угольных активов. В результате спекулянты слишком «задрали» котировки и началась коррекция вниз, которая может получить развитие. Среди негативных факторов можно отметить ожидание в 2008 году снижения рентабельности сталеплавильного сегмента.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкРенессанс КапиталБрокеркредитсервисАтонВелес Капитал
АналитикРоб ЭдвардсАнастасия ЖдановаДмитрий КоломыцынМарина Иркли
Целевая цена, $90,00 (за ADR)97,00 (за ADR)95,00 (за ADR)27,42
РекомендацияДержатьДержатьПокупатьПокупать

Средняя цена, $ 28,63 (в пересчете на акцию)

Стоимость в РТС, 30.11.07, $ 24,50

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль