ИПОТЕЧНЫЙ КОШМАР FREDDIE

38
Тенденции. Рынок ипотечного кредитования США получил очередной удар. Компания Freddie Mac, призванная поддерживать ликвидность на рынке жилищного кредитования, понесла рекордные убытки.
Финансовые результаты Freddie Mac за третий квартал потрясли Wall Street: после объявления об убытках в $2 млрд и возможном снижении дивидендов ее акции в течение 20 ноября обвалились почти на 30%. Причиной своих удручающих показателей «скупщик долгов» назвал падающие цены на недвижимость и лавинообразно растущее число банкротств по ипотечным кредитам. По прогнозам Freddie Mac подобное развитие событий сохранится до конца 2007 года. «Ухудшение ситуации на рынке жилья оказывает свое воздействие на нас, – говорит финансовый директор компании Бадди Писцел. – Очевидно, мы понесем высокие издержки в связи с ситуацией на рынке».

Скорбный дуэт. Финансовые потери привели к сокращению основного капитала Freddie Mac до $34,6 млрд. Теперь Freddie Mac планирует урезать вдвое дивидендные выплаты, чтобы не сокращать объем операций, и привлечь дополнительный капитал. В качестве вероятного источника финансирования рассматривается выпуск привилегированных акций.

Пугающие результаты потащили вниз акции и основного конкурента – Fannie Mae. Котировки бумаг второй крупнейшей ипотечной компании США рухнули в тот же день на 25%. Впрочем, Fannie успела расстроить инвесторов еще на прошлой неделе, объявив об убытках в $1,4 млрд.

Проблемы заклятых конкурентов, совместно контролирующих порядка 40% рынка жилищного кредитования, выявили серьезное обострение ипотечного кризиса в США. Особую тревогу у инвесторов вызвало то, что обе компании финансировали в основном надежные ипотечные кредиты, и лишь косвенно связаны с высокорискованным сектором subprime. Но даже это не застраховало их от потерь.

Тревожное будущее. Поводов для оптимизма пока нет. Министр финансов США Генри Полсон в интервью Wall Street Journal заявил, что число потенциальных невыплат по ипотеке в США в 2008 году будет «значительно выше» по сравнению с текущим годом. Число проблем, по его мнению, увеличится, так как требования к платежеспособности заемщика по закладным 2006 года были очень мягкими, в частности отсутствовали первоначальные взносы. В тот период банки особенно активно кредитовали заемщиков с низкими доходами и короткой кредитной историей.

Прогноз Генри Полсона совпадает с ожиданиями Goldman Sachs. Он предсказывает крупные списания от ипотечного кредитования в 2008 году. Согласно его прогнозам, последствия ипотечного кризиса вынудят ведущие мировые банки списать дополнительно $48 млрд в качестве потерь по различным видам ценных бумаг. В тоже время, по некоторым оценкам суммарные потери банков США и Великобритании уже превысили $50 млрд. Неслучайно ФРС, ожидая замедления экономического роста, снизила прогноз ВВП США в 2008 году с 2,5-2,75% до 1,8-2,5%, предупредив, что реальный показатель может быть еще меньше.

Fannie Mae и Freddie Mac уполномочены правительством США поддерживать ликвидность ипотечного рынка. В России подобные функции выполняет АИЖК (Агентство по ипотечному жилищному кредитованию). Они выкупают у банков кредиты на покупку недвижимости, выпускают под них облигации, которые продают сторонним инвесторам. Отличительная особенность обеих компаний – гарантированный законодательством уникальный статус. Им не нужно регистрировать эмиссии облигаций в SEC (Комиссии по ценным бумагам и рынкам США). Хотя формально ценные бумаги обеих компаний не имеют гарантий правительства, считается, что при необходимости оно поможет. Из-за этого доходность по облигациям Fannie Mae и Freddie Mac почти не отличаются от казначейских бумаг.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль