«ГАЗПРОМ» ЗА $300 МЛРД

32
На новостях о возможном выводе акций на Шанхайскую биржу капитализация газового монополиста приблизилась к рекордной отметке, зафиксированной в мае 2006-го накануне грандиозного падения котировок.
06.05.06 Рыночная стоимость концерна преодолела отметку 8,2 трлн рублей благодаря покупкам со стороны самых разных участников рынка – от российских частных лиц до крупнейших западных фондов. Многие инвесторы открывали длинные позиции, ожидая включения бумаг «Газпрома» в расчет индексов MSCI Emerging Markets и MSCI Russia. Это произошло, но достигнутый тогда рекорд котировки не побили до сих пор.

07.04.06 В начале апреля на фондовых площадках царил оптимизм, а у «Газпрома» появилась дополнительная серьезная поддержка. Участники рынка в очередной раз отыгрывали либерализацию торговли «газовыми» акциями. С начала года исчезли ограничения на покупку пакетов нерезидентами, и вскоре бумаги монополии были допущены на ММВБ. 7 апреля «Газпром» объявил, что подал документы в американскую комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) на регистрацию новой программы депозитарных расписок.

По ее условиям в АДР можно конвертировать до 35% уставного капитала концерна, а до этого расписки были выпущены лишь на 4,4% акций. Кроме того, количество бумаг в одной АДР уменьшилось с десяти до четырех.

28.06.2007 Концерн обнародовал финансовые результаты за 2006 год. За счет больших объемов реализации и роста цен на газ показатели превысили консенсус-прогноз аналитиков. Выручка увеличилась на 62% по сравнению с 2005 годом до $79,1 млрд, EBITDA – на 72% до $35,1 млрд, подсчитали в «Атоне». Рентабельность EBITDA на уровне 44% оказалась рекордной для «Газпрома». Операционный денежный поток составил около $20 млрд, что в два с лишним раза выше уровня предыдущего года. Однако капиталовложения концерна также были очень высокими – с учетом неденежных затрат они достигли $18,3 млрд. Котировки подросли еще до публикации показателей. В течение следующих недель их росту также способствовала позитивная общерыночная конъюнктура.

Будущее

Дмитрий Дзюба, аналитик банка «Зенит»:
– В центре внимания находятся цены на нефть, и на фоне благоприятной конъюнктуры акции «Газпрома» демонстрируют впечатляющий рост. При этом довольно большое значение имеет эмоциональная составляющая. Мы по-прежнему ориентируемся на целевую стоимость в районе $13 за акцию. Учитывая текущую «перекупленность» бумаги, возможна некоторая коррекция. Несмотря на сильный рост нефтяных котировок с начала октября, средняя цена Urals, в соответствии с которой производится оценка, изменилась менее значительно. Дальнейшая динамика будет определяться новостным фоном.
0%

Евгений Берсенев, начальник аналитического отдела ИК «Еврофинансы»:
– Результаты 2006 года показали, что госконцерн может быть прибыльным и эффективным. Исходя из абсолютных показателей, «Газпром» переоценен в сравнении с мировыми нефтегазовыми лидерами. К примеру, его выручка в четыре с лишним раза меньше, чем у ExxonMobil и Total. Капитализация по сравнению с первой компанией ниже в 1,5 раза, а со второй – даже выше в 2,4 раза. Однако стоимость барреля нефтяного эквивалента запасов оценивается более чем в девять раз дешевле среднего значения. С учетом этого справедливая среднесрочная стоимость акции – 480 рублей.
+50%

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль