«Комстар» в кругу конкурентов

40
Связь. Аналитики по-разному оценивают перспективы «Комстар-ОТС», которому приходится действовать в условиях жесткой конкуренции на рынке телекоммуникационных услуг.
Недавно совет директоров группы «Комстар-ОТС» утвердил стратегический план ее развития до 2011 года. Он включает в себя модернизацию московской сети, наращивание присутствия в регионах, корпоративную реструктуризацию, сокращение персонала МГТС, расширение подразделения продаж, а также переход на управление пакетом в «Связьинвесте» по методу долевого участия. В рамках этого плана существующие NGN-сети МГТС и «Комстар-ОТС» будут поэтапно интегрированы, а также увеличится пропускная способность их магистрального ядра. Капитальные вложения в модернизацию предусмотрены инвестиционными программами обеих компаний группы. Общий объем инвестиций на 2007 год составит около $350 млн. Проект интеграции двух сетей позволит в дальнейшем устранить дублирование затрат, которые шли на самостоятельное развитие каждой из них. В результате в ближайшие несколько лет снизятся капитальные вложения в модернизацию.

Группа увеличила пропускную способность опорного кольца МГТС до 40 Гбит/с. Это повысит качество соединения, а также сократит сроки подключения новых абонентов «Стрим» и МГТС. Одновременно пропускная способность магистральной сети «Комстар-директ» в Москве увеличена с 20 до 40 Гбит/с. А еще ранее расширена до 30 Гбит/с емкость магистральных каналов, которые обеспечивают выход в международный сегмент интернета в четырех крупных узловых точках: Лондоне, Стокгольме, Амстердаме и Франкфурте.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Екатерина Генералова, аналитик МДМ-Банка:
– Мы рекомендуем покупать бумаги «Комстар-ОТС», повысив справедливую цену на 19% до $14,2 за GDR (в одной расписке – одна акция). Это предполагает рост курсовой стоимо­сти на 19,3%. Рост капитализации возможен по ряду причин. Это и более агрессивная, чем ожидалось, программа сокращения персонала МГТС, и начало выборочной модернизации и интегрирования сети, и маркетинговые инициативы, нацеленные на рост рыночной доли на московском рынке широкополосных услуг связи. Также заметную роль играют планы региональной экспансии, в частности, по приобретению операторов. Все это может вызвать новую волну интереса к бумагам «Комстар-ОТС» уже до конца года. Наши прогнозы по доходам компании на 2008 и 2009 годы повышены на 3% и 6% соответственно. По итогам 2007-го мы ожидаем роста годовой выручки на 33%, что выглядит даже более оптимистичным в­ сравнении с оценками самой компании (25–30%).

Иван Шувалов, аналитик Альфа-банка:
– Мы рекомендуем воздержаться от покупки акций «Ком­стар-ОТС», считая, что потенциал их роста исчерпан. На планах компании могут негативно сказаться проблемы с региональной экспансией, обострение конкуренции на московском рынке широкополосного доступа в интернет для частных абонентов, а также ситуация в корпоративном сегменте. В частно­сти, статистика подключения новых абонентов к интернету показывает, что столичный рынок вошел в новую стадию конкуренции. «Комстар» пытается сохранить долю, снизив тарифы на 20–25%. Но тем самым группа может нанести значительный ущерб финансовым показателям уже начиная с четвертого квартала. Мы считаем, что достижению успеха в корпоративном сегменте препятствуют низкая степень присутствия «Комстара» в регионах и тот факт, что у него нет лицензии на услуги дальней связи. Чтобы выдержать конкуренцию, необходимо стать универсальным телекоммуникационным оператором с мощной региональной сетью.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкАтонТройка ДиалогУралсибВелес Капитал Ренессанс Капитал
АналитикНадежда ГолубеваАнна ЛепетухинаКонстантин ЧернышевИлья ФедотовАлександр Казбеги
Целевая цена, $12,4015,9013,0010,0310,50
РекомендацияПокупатьПокупатьПокупатьДержатьДержать
Средняя цена, $ 12,67
Стоимость на LSE, 25.10.07, $
11,90

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



Вас заинтересует

© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль