Сталь или уголь?

28
Сырье. «Мечел» наращивает присутствие в угольной отрасли. Аналитики оценивают это позитивно, однако некоторых настораживает недавний стремительный рост бумаг.
«Мечел» все сильнее диверсифицирует бизнес, увеличивая в нем долю горнорудного сегмента. Некоторые аналитики полагают, что вскоре он полностью переключится на угольный сектор с металлургического, который пока еще обеспечивает значительную долю доходов. Так, за девять месяцев 2007 года производство проката выросло на 10% до 3,88 млн тонн по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом. Выработка стали возросла на 3% до 4,56 млн тонн, чугуна – на 6% до 2,84 млн тонн. При этом налицо тенденция к наращиванию угольного сегмента. Производство кокса увеличилось за тот же период сразу на 77% до 2,94 млн тонн, угля – на 8% до 13,41 млн. «Мечел» полностью рассчитался за покупку пакета «Якутугля» в 75% минус одна акция, а также 68,8% акций «Эльгаугля» и комплекса недвижимого имущества. Он приобрел эти активы на конкурсе, состоявшем 5 октября, за 58,2 млрд рублей при начальной стоимости лота в 47,4 млрд. Сделка профинансирована за счет собственных и заемных средств, основную часть которых предоставил ВТБ.

Приобретение «Якутугля» с ежегодной добычей 10 млн тонн позволит «Мечелу» уже в следующем году выполнить стратегическую задачу по увеличению «угольных» объемов выработки до 30 млн тонн. В дальнейшем же он может стать одной из крупнейших угольных компаний в мире с годовой добычей более 60 млн тонн, заявил исполнительный директор «Мечела» Алексей Иванушкин.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Станислав Фоменко, аналитик ИК «Велес капитал»:
– Мы повысили рекомендации по акциям «Мечела» до уровня «покупать», считая справедливой цену в $22,1. Потенциал повышения курсовой стоимости к текущим уровням – 4%. Финансовые данные за первое полугодие мы склонны расценивать как достаточно сильные. В отличие от предыдущих периодов, показатели обоих сегментов бизнеса «Мечела» (металлургического и угледобывающего) продемонстрировали примерно одинаковую положительную динамику. В качестве дополнительного позитивного фактора можно выделить победу предприятия в аукционе по продаже пакетов акций «Эльгаугля» и «Якутугля». Эти активы могут оказаться очень полезными для группы с точки зрения развития угольного сегмента.

Георгий Иванин, директор аналитического управления ИК «Антанта Капитал»:
– Мы считаем, что сейчас рыночная стоимость бумаг «Мечела» явно завышена, и рекомендуем их продавать. Капитализация компании существенно возросла в предыдущие месяцы. Среди основных рисков для бизнеса «Мечела» мы выделяем возможное ухудшение конъюнктуры на рынке стали. Не секрет, что цены на металлопродукцию подвержены циклическим колебаниям. В последние годы они стабильно держатся высокими, нарушая эту закономерность. Мы полагаем, что существует реальная угроза общего снижения стоимости металлопроката в перспективе нескольких лет. Это может быть вызвано ростом его производства в Китае. Также негативным фактором является недостаточная информационная открытость «Мечела». В частности, он не предоставляет практически никаких данных по дочерним компаниям. Аналитикам из-за этого приходится довольствоваться лишь публикациями в СМИ.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкЦентринвест СекьюритисАтонТройка Диалог
АналитикЕвгений БулановДмитрий СкрябинСергей Донской
Целевая цена, $2321,718,1
РекомендацияПокупатьПокупатьДержать

Средняя цена, $ 21,23
Стоимость в РТС 17.10.07, $ 21,25

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



Вас заинтересует

© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль