Russkaya Birzha с Олегом Мальцевым

46
НУЖНА ЛИ РОССИИ БИРЖЕВАЯ МОНОПОЛИЯ? ПО-МОЕМУ, НЕТ. ОДНАКО СОЗДАНИЕ НОВЫХ ПЛОЩАДОК СЕГОДНЯ ТОЖЕ ВЫЗЫВАЕТ ВОПРОСЫ

Пора определиться с моделью, по которой пойдет дальнейшее развитие российского фондового рынка, считает генеральный директор фондовой биржи ММВБ Алексей Рыбников. По его словам, в ноябре может начаться публичная дискуссия на эту тему. Ключевой вопрос – должна ли сохраняться конкуренция между ММВБ и РТС. «Мы уже начинаем опаздывать, поскольку активно ведется борьба за российскую ликвидность и эмитентов со стороны иностранных бирж», – приводит цитату «Интерфакс». Из этого следует, что сегодняшняя «конкурентная» модель является недостаточно эффективной.

Будет ли козырем в игре против Лондонской фондовой биржи и других площадок консолидация ММВБ и РТС? Вероятно. Но явно не самым крупным. Ведь уже сейчас ничто не мешает иностранным инвесторам торговать на той же фондовой бирже ММВБ. Это подтверждает ее статистика: доля нерезидентов в общем обороте в сентябре увеличилась до 32% против 22% в начале года. Некоторых игроков, правда, останавливает отсутствие привычных для них механизмов – расчетов в валюте и без предварительного депонирования активов (как на классическом рынке РТС). Только вряд ли введение новых опций связано с консолидацией. Подобные задачи можно решать самостоятельно – если есть мотивация. Конкуренция внутри России заставляет бороться за место под солнцем, а у монополиста этот стимул исчезнет. Что же касается эмитентов акций и облигаций, которые решают, где и в какой форме размещать ценные бумаги, то их выбор между Москвой, Лондоном и другими финансовыми столицами, очевидно, зависит не от того, сколько в России площадок. Более важную роль всегда играла «воспитательная работа» и регулятивная база. Например, теперь при размещении акций приходится предлагать часть пакета в России, как того требует закон. А жесткая позиция прежнего руководства ФСФР помогла переломить другую наметившуюся тенденцию – российские компании начали было продавать инвесторам не собственные акции, а бумаги иностранных структур.

Между тем конкуренция между биржами может даже усилиться. В январе к аккредитации участников приступала Фондовая биржа высоких технологий, на которой должны торговаться бумаги высокотехнологичных компаний с невысокой стартовой капитализацией. А весной зарегистрирована Международная фондовая биржа «Санкт-Петербург». На ней торги будут проходить в анонимном режиме с частичным депонированием активов и расчетами через три дня. Ничего принципиально нового в обоих случаях рынок не получает: на ММВБ и в РТС уже есть секторы для быстро развивающихся компаний, на классическом рынке РТС по «голубым фишкам» действует анонимный режим без полного преддепонирования. Возможно, именно из-за нечетких перспектив пришлось перенести сроки запуска проектов. Напомню также, что крупнейшие интернет-брокеры обсуждали идею организации собственной своеобразной мини-биржи – общей онлайновой сессии для клиентов во внебиржевое время. По информации «Ф.», этот проект так и не получил развития.

buy

Инвесторы и инвестбанки будут осторожнее со структурными продуктами, связанными с перепродажей кредитного риска

sell

Высокой ликвидностью обладает очень небольшое количество российских акций

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль