Экономика подъема

39
КИФ. Промышленное производство стремительно растет благодаря уникальной рыночной конъюнктуре. Повышение издержек и натиск импорта ему пока не помеха.
Конъюнктурный индекс «Финанс.» (КИФ) вырос за первое полугодие с 288,6 до 313,7 пункта. Причем основная часть этого прироста пришлась на второй квартал.

Растущий оптимизм. Примечательно, что в нынешней рыночной ситуации отечественные производители не просто наращивают выпуск продукции и услуг. Они все более уверены в том, что благоприятные условия сохранятся в достаточно длительной перспективе. Согласно опросам руководителей промышленных предприятий, проведенным Центром экономической конъюнктуры при правительстве (ЦЭК), к концу второго квартала индекс предпринимательской уверенности достиг 5% против -1% годом ранее. И это рекордный показатель с 1995 года. Индикатор КИФ, отражающий вложения в основной капитал, вырос за этот период с 199,1 до 223,9 пункта, за второй квартал – на 19,5 пункта.

Кредитная поддержка. Наряду с оптимистическими настроениями росту капитальных вложений способствовало улучшение финансовых условий в реальном секторе. Согласно опросам ЦЭК, в июне только 34% промышленных компаний считали нехватку финансовых ресурсов ограничением для развития производства, за год значимость этого фактора сократилась на шесть с лишним пунктов. Во многом это происходит благодаря банковскому сектору. Ведь с начала года составляющая КИФ, отражающая объем кредитных вложений в экономику, выросла с 595,6 до 630,7 пункта.

Примечательно, что такой динамике заемного финансирования не помешало незначительное ухудшение финансового состояния у части компаний. Оно было вызвано тем, что их отпускные цены увеличивались медленнее, чем стоимость сырья и материалов. Согласно данным ЦЭК, с этой проблемой в первом полугодии столкнулись 37% отечественных производств. Как результат, индекс, отражающий долю предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии, сократился с 283,9 до 279,1 пункта.

Экспортные доходы. Тем не менее на уровне промышленности в целом объем прибыли значительно увеличился благодаря возобновлению роста мировых цен на основные товары российского экспорта. По оценке Центра развития, только за второй квартал его прирост в реальном выражении превысил 18% относительно аналогичного периода прошлого года.

Если за первый квартал индекс цен на сырую нефть марки Urals увеличился на 5,4 пункта, то за второй квартал он прибавил почти 54 пункта и достиг 406,6 пункта. С точки зрения конъюнктурной ситуации это имело двоякий эффект. С одной стороны – существенный внутренний рост цен на сырье и материалы, из-за чего финансовое положение у части предприятий обрабатывающего сектора несколько ухудшилось. По данным Росстата, повышение цен производителей в добыче полезных ископаемых за январь–июнь превысило 32,9% на фоне 14,5% по промышленности в целом.

С другой стороны – компании-экспортеры традиционно потребляют много товаров инвестиционного назначения. Находясь под значительным влиянием государства, крупные экспортеры зачастую делают сознательный выбор в пользу отечественной, а не импортной инвестиционной продукции. В то же время значительная часть «независимого» инвестиционного спроса приходится на зарубежных поставщиков. Так, например, в апреле прирост импорта машин и оборудования превысил 79%, в мае – 51%.

Конечный потребитель. Важную роль сыграло и расширение потребительских расходов. Причем основные показатели внутреннего потребительского спроса устойчиво повышались в течение всего полугодия.

Однако есть и негативные тенденции. В первую очередь это опережающий рост импорта. Для некоторых отраслей обрабатывающей промышленности он уже сейчас оборачивается спадом физических объемов выпуска. Наиболее яркий пример – производство легковых автомобилей, где только за июнь выпуск сократился на 2,9%.

На уровне реального сектора в целом опережающий рост импорта происходит на фоне некоторого сокращения объема заказов у российских производителей. Он пока превышает текущие объемы производства, однако уже далек от своих рекордных значений. Индекс портфеля заказов на продукцию отечественного реального сектора сократился за первое полугодие на семь пунктов.

Прогнозы и оценки. Впрочем, на уровне экономики в целом повода для серьезных опасений пока нет. По предварительным оценкам, за третий квартал КИФ увеличится на 16,5 пункта и достигнет 330,2 пункта.

Составляющие конъюнктурного индекса «Финанс.», январь 1995 г. = 100

ПоказателиЗначения на 01.07.07, пунктыЗначения на 01.04.07, пунктыИзменение за II квартал, пунктыВклад в КИФ, пунктыЗначения на 01.01.07, пунктыИзменение за I полуго-дие, пунктыВклад в КИФ, пункты
Показатели предложения (производства)
Грузооборот транспорта148,6144,83,80,41144,6+4,0+0,39
Инвестиции в основной капитал223,9204,419,53,29199,1+24,8+4,01
Численность безработных (обратная величина)128,3120,18,20,86118,3+10,0+0,93
Доля предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии279,1273,95,20,65283,9–4,8–0,43
Индекс портфеля заказов104,1110,5–6,4–0,38111,1–7,0–0,42
Вклад в КИФ 4,83 +4,48
Показатели спроса
Оборот розничной торговли228,5217,910,61,40213,3+15,2+1,81
Реальные располагаемые денежные доходы населения174,2166,37,90,82161,7+12,5+1,37
Кредитные вложения в экономику630,7620,99,81,22595,6+35,1+4,41
Вклады населения в банки678,1644,733,43,80625,4+52,7+6,05
Цены на нефть URALS406,6352,753,96,73347,3+59,3+6,98
Вклад в КИФ 13,97 +20,62
Конъюнктурный индекс «Финанс.»313,7294,918,8288,6+25,1
Индекс промышленного производства129,9129,50,4127,3+2,6

Источники: ИЭ РАН, ЦЭК, РЭБ

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



Вас заинтересует

© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль