Российские банки стали истинно кредитными учреждениями

2303
Лепетиков Дмитрий
советник управления маркетинга ВТБ 24
На российскую банковскую систему существенно повлиял кризис 1998 года. Банки ориентированы в первую очередь не на финансовые рынки, а на работу с реальным сектором, то есть с предприятиями. Главным источником доходов банков является кредитование, однако наиболее активно банки по-прежнему кредитуют экспортно-ориентированные отрасли, что не стимулирует изменение структуры российской экономики в пользу обрабатывающих и высокотехнологичных отраслей. Каково же будущее отечественной банковской системы? В статье дается прогноз развития банков до 2005 года на основе анализа уже сложившейся ситуации и оценки наиболее важных тенденций.

Наиболее важными качественными структурными изменениями, произошедшими в российской банковской сфере вследствие кризиса, стали:

  1. Возросшая интенсивность операций с реальным сектором (то есть с производственными предприятиями, а не с финансовыми структурами).
  2. Ослабление зависимости банков от операций с государственными облигациями (ГКО-ОФЗ).
  3. Значительное увеличение оттока капитала по сравнению с его притоком. (Хотя из-за укрепления реального курса рубля и роста российской экономики уже через четыре-пять лет приток иностранного капитала в российские банки может существенно превысить отток капитала за рубеж.)

В результате структурных изменений российская банковская система сегодня растет опережающими темпами по сравнению с экономикой в целом. Активы российских банков уже к началу текущего года достигли почти 35% ВВП (к концу года, по мнению автора, активы приблизятся к планке в 37% ВВП), что на 5% превышает уровень 1997 года.

Российские банки стали истинно кредитными учреждениями

С декабря 1999 по июль 2002 года среднемесячный прирост кредитов составил 2,3%, что в 1,8 раза больше прироста активов за тот же период. Благодаря этому к июлю 2002 года доля кредитов в активах достигла 42,1%, что более чем в 1,3 раза превышает докризисный уровень (см. рисунок 1).

Структурные изменения кредитного портфеля банков

Значительное увеличение доли кредитов в активах российских банков стало возможным благодаря влиянию ряда структурных факторов.

Во-первых, в банковской системе начиная с 2000 года наблюдалась устойчивая тенденция к дедолларизации1. Так, доля валютной составляющей в совокупных активах российских банков к июлю 2002 года снизилась до 38% по сравнению с 46% на начало 2000 года. В сфере кредитования к июлю 2002 года доля валютных кредитов снизилась до 35% по сравнению с 45% на начало 2000 года. В отличие от докризисной ситуации доля валютных кредитов в совокупном кредитном портфеле российских банков стала меньше, чем валютная составляющая в активах в целом.

Российские банки стали истинно кредитными учреждениями

Во-вторых, наметилась тенденция к сокращению разрыва между сроками привлекаемых банками депозитов и выдаваемых кредитов. В результате, к июлю 2002 года разница между средними сроками выдачи кредитов и сроками привлечения депозитов снизилась до 9,5 месяца (в то время как в начале 1999 года она была почти в два раза больше), то есть в июне 2002 года средний срок, на который выдавались кредиты, составлял около 17 месяцев, а средний срок, на который размещались депозиты, - 7,5 месяца (см. рисунок 2).

При этом качественных изменений в отраслевой структуре кредитования не произошло. По-прежнему наиболее активно банки дают деньги предприятиям экспортно-ориентированных отраслей, доля заимствований которых (44%) в общих заимствованиях производственного сектора намного превышает доли заимствований отраслей внутреннего рынка (36%) и непромышленных производств (21%). Это соотношение в течение последних трех лет почти не меняется. Таким образом, банковский сектор не стимулирует прогрессивное изменение экономики в пользу обрабатывающих и высокотехнологичных отраслей, а способствует сохранению нынешней сырьевой структуры отечественной экономики.

Кредиты - главный источник дохода банков

Главным следствием кредитного бума для самой банковской системы стал очень высокий уровень доходов банков, сравнимый лишь с уровнем 1996 года - периодом расцвета рынка гособлигаций. Уже в 2000 году процентная маржа2, полученная банковской системой, впервые с 1996 года стала положительной. А в 2001 году она составила 93,9 млрд руб., в то время как чистый доход от операций с ценными бумагами и валютой остался на прежнем уровне - 73,4 млрд руб. (см. рисунок 3). Таким образом, впервые с 1995 года по структуре доходов российская банковская система стала совокупностью именно кредитных институтов, а не финансовых компаний, так как основным источником доходов банков является именно кредитование. В результате можно утверждать, что новая модель поведения российских банков дала вполне успешные финансовые результаты.

Российские банки стали истинно кредитными учреждениями

Снижение кредитных ставок (на начало 2000 года средняя ставка по рублевым кредитам предприятиям составляла 34%, а к концу 2000 года этот показатель снизился до 19% и в 2001 году колебался на уровне 17-18%) с лихвой компенсировалось ростом объемов выданных кредитов. Кроме того, разница между процентными ставками оставалась на достаточно высоком уровне - 9-11%, что позволило банкам покрывать процентные расходы по быстро растущим депозитам населения.

Альтернативы кредитам у банков практически нет

Помимо макроэкономических и структурных факторов, на заметный рост доли кредитования в банковских операциях повлияло и то, что сузился спектр возможностей для размещения привлеченных банками средств (по сравнению с докризисным периодом). После дефолта практически единственной альтернативой кредитованию экономики оставался отток капитала в виде наращивания остатков на счетах в иностранных банках, а также предоставление иностранным банкам межбанковских кредитов (МБК), покупка долговых обязательств нерезидентов и т. п.

Наибольший рост с начала 1999 до середины 2001 года был зафиксирован по остаткам на валютных корсчетах (более 6 млрд долл. США) и МБК, предоставленным нерезидентам (более 4,5 млрд долл. США). Поскольку за рассматриваемый период остатки на текущих валютных счетах почти не увеличивались, валютные резервы банковской системы3 можно оценить сегодня в 7-8 млрд долл. США, из которых 3-4 млрд долл. США являются своего рода "обеспечением" валютных обязательств российских банков перед иностранными кредиторами (см. рисунок 4).

Российские банки стали истинно кредитными учреждениями

Рост оттока капитала из России прекратился во второй половине 2001 года. Иностранные активы коммерческих банков с июля 2001 по июль 2002 года сократились на 3,5 млрд долл. США. Процесс накопления валютных резервов, скорее всего, подошел к своему пределу, поскольку держать активы в валюте банкам стало невыгодно: за счет реального укрепления курса рубля в 2001 году банки недополучили доходов на сумму порядка 25 млрд руб.

Альтернативы кредитованию у банков практически не осталось. Рынок государственных ценных бумаг после дефолта так и не восстановился (в первой половине 2002 года ежедневный оборот рынка ГКО-ОФЗ в долларовом выражении более чем в 40 раз уступал среднему значению этого показателя за 1997 год). Более того, с начала 2001 года частные банки сократили объем своих вложений в ГКО-ОФЗ в абсолютном выражении более чем на 3 млрд руб. По мнению автора, главной причиной того, что негосударственные банки почти не вкладывают средства в ГКО-ОФЗ, является низкая доходность этих ценных бумаг: в течение первых восьми месяцев 2002 года она составила 15-16% годовых. Во многих коммерческих банках ставки по "длинным" депозитам частных лиц даже выше.

Несколько иная ситуация сложилась с валютными государственными бумагами. В течение первого полугодия 2002 года рост цен на них значительно ускорился. Благоприятная конъюнктура этих бумаг (за первую половину текущего года индекс цен обращающихся на рынке российских долговых обязательств, рассчитываемый компанией JPMorgan, вырос на 17%) позволила банкам получить более 900 млн долл. США чистого дохода, что обеспечило доходность вложений более чем в 25% годовых в иностранной валюте.

Однако такой эффект уже в ближайшее время может "сойти на нет" из-за относительно невысокой доходности российских валютных бумаг, являющейся сегодня одной из самых низких среди бумаг развивающихся стран (ниже доходность только у облигаций Мексики).

Банки почти не осуществляют операции на рынке корпоративных ценных бумаг: доля негосударственных ценных бумаг в активах банков (за вычетом векселей) составляет всего лишь 1,5-2% (примерно столько же было и до кризиса), да и то в собственности банков в основном находятся бумаги, приобретенные для контроля над предприятиями. Активных игроков на биржевом рынке акций и облигаций среди банков крайне мало. Небольшие объемы и сильная волатильность (изменчивость) рынка негосударственных ценных бумаг делают его неинтересным для крупных банковских инвестиций.

Банки активизировали работу с населением

Расширяя спектр услуг для своих клиентов, многие банки делают основной упор на услуги населению. Так, среднемесячный прирост депозитов физических лиц за первое полугодие 2002 года достиг 2,4% в реальном выражении, в то время как остатки на текущих и депозитных счетах предприятий за этот период в реальном выражении сократились в среднем на 0,7% (структуру основных видов пассивов банков см. в таблице 1).

Российские банки стали истинно кредитными учреждениями

При этом традиционный лидер этого сектора банковских услуг - Сбербанк России - продолжал терять свои позиции. За первое полугодие текущего года доля Сбербанка России снизилась на 2% и опустилась до отметки 69,5% всех депозитов населения. За рассматриваемый период коммерческие банки "отвоевали" у своего по-прежнему могущественного конкурента более 15 млрд руб.

Институциональная структура банковской системы: у нас есть все

Российские банки стали истинно кредитными учреждениями

Институциональная структура российской банковской системы, сложившаяся после кризиса, весьма неоднородна. Если ранжировать банки по величине чистых активов, то структура банковской системы (к середине 2002 года) представляет собой своеобразную башню (см. рисунок 5).

Такая структура является отражением сложившихся отношений между банками и их клиентами. Сбербанк России аккумулирует сбережения населения и удовлетворяет часть кредитных потребностей предприятий. При этом практически все крупнейшие российские компании привлекают кредиты Сбербанка России. Крупные и средние банки уделяют большое внимание расчетно-кассовому обслуживанию предприятий, а также их кредитованию и финансовым операциям. При этом крупнейшие банки обслуживают производителей национального масштаба, а с уменьшением размера банка и, соответственно, его кредитных возможностей меняются и клиенты, зато большее внимание уделяется фондовому рынку. Мелкие банки, которым не хватает капитала для привлечения крупных заемщиков, преимущественно работают с небольшими компаниями и живут в основном доходами от различных финансовых схем (см. таблицу 2).

Два типа поведения крупнейших банков

Крупнейшие банки (см. таблицу 3) обычно придерживаются одного из двух основных типов поведения. Первый ориентирован на валютные операции и обслуживание корпоративного сектора, а в пассивах таких банков преобладают корпоративные остатки. Второй тип поведения ориентирован на кредитование российских предприятий (с преобладанием рублевого кредитования). Такие банки характеризуются более сбалансированной структурой привлеченных средств, хотя и с достаточно высокой долей в пассивах средств предприятий (см. таблицу 4).

Первой линии поведения преимущественно придерживаются так называемые "сырьевики" и дочерние банки нерезидентов (см. таблицу 3).

Российские банки стали истинно кредитными учреждениями

В группу "сырьевиков" входят главным образом дочерние банки крупнейших сырьевых корпораций, таких как "Газпром" (АБ "Газпромбанк"), "Сургутнефтегаз" ("Сургутнефтегазбанк"), "ЛУКойл" ("Петрокоммерцбанк"). При том, что на их долю на конец 2001 года приходилось примерно 12,5% всех активов российской банковской системы, в них сосредоточено более 32% средств, размещенных российскими банками за рубежом (а это без малого 5 млрд долл. США), в основном в виде остатков на корреспондентских счетах. В первую очередь это объясняется спецификой операций их основных клиентов, связанных с крупными валютными платежами.

Вклад этих банков в кредитование остается минимальным. Доля кредитов в их чистых активах в среднем составляет 22-23%, что почти в два раза ниже, чем у банков в целом. Совокупный кредитный портфель российской банковской системы из-за такой политики недосчитался порядка 70-80 млрд руб. (2,3-2,7 млрд долл. США), то есть почти пятой части прироста кредитов за 2001 год.

Российские банки стали истинно кредитными учреждениями

К этой группе по своим характеристикам близки и дочерние банки нерезидентов (см. таблицу 3). В их активах также преобладают средства, размещенные за рубежом (их доля в активах к началу 2002 года сохранялась на уровне около 40%, а валютная составляющая активов достигала 70-72%). В пассивах этих банков высока доля средств корпоративного сектора - более 45% на начало 2002 года (см. таблицу 5).

Принципиально другой линии поведения придерживаются банки, условно называемые "кредитно-ориентированными" (см. таблицу 3). Среди них есть банки, стремящиеся к максимальной диверсификации бизнеса ("Альфа-Банк"), и банки, в большей степени ориентированные на обслуживание предприятий крупных финансово-промышленных групп, составными частями которых они являются ("МДМ-Банк"). Кроме того, некоторые банки, по формальным признакам относящиеся скорее к "сырьевикам", стали более активно наращивать кредитный портфель ("РОСБАНК"). Доля кредитов предприятиям в активах банков этой группы к началу 2002 года превышала 55% чистых активов, что вполне соответствует структуре активов многих банков развитых стран. Важно также иметь в виду, что на долю валютных кредитов приходилось немногим более 30% всего кредитного портфеля, что опять-таки свидетельствует о "внутренней" направленности их кредитной политики.

Банки-"государственники" (первые три банка из таблицы 3 тесно связаны с бюджетами Москвы, Башкирии и Московской области соответственно) также достаточно явно позиционируются как "кредитно-ориентированные". Доля кредитов в активах у Сбербанка России в начале 2002 года превышала 45%, у группы остальных государственных банков - 42%. Госбанки остаются одними из основных проводников государственной политики, направленной на увеличение вклада банков в экономический рост. Однако, в отличие от ситуации 1999-2000 годов, доля кредитного портфеля у них перестала быть максимальной, что отчасти объясняется другой их важной функцией - поддержанием рынка рублевых государственных ценных бумаг.

Основные резервы кредитования заключаются главным образом в изменении стратегии банков - "сырьевиков" и "нерезидентов". Если бы крупнейшие банки этих групп с минимальной кредитной активностью изменили свою стратегию и довели уровень кредитов в активах хотя бы до среднего по банковской системе в целом, то это увеличило бы кредитный портфель на 480-500 млн долл. США. Вкупе с максимальным использованием возможностей госбанков это позволило бы увеличить объем банковских кредитов на 2,0-2,5% ВВП.

Другой возможностью является развитие и укрупнение средних банков. По оценке автора, при росте средней величины их капитала с 20 млн долл. США хотя бы до 100 млн долл. США прирост кредитного портфеля мог бы составить 1,0-1,5% ВВП. К тому же максимальная доля кредитного портфеля (свыше 50%) в основном наблюдается у банков с объемом чистых активов 400-500 млн долл. США (банков, относящихся по величине активов ко второй полусотне российских банков; первая полусотня банков приведена в таблице 8 на с. 78).

Таким образом, потенциал совокупного прироста кредитного портфеля банковской системы при использовании внутренних резервов оценивается автором в 3-5% ВВП в зависимости от возможностей капитализации средних банков и изменения стратегий поведения лидеров.

Прогноз развития российской банковской системы

Отечественная банковская система, по мнению автора, может эволюционировать в двух основных направлениях. Первое - крупнейшие банки за счет дальнейшего укрупнения усилят свои позиции и будут постепенно выживать своих более мелких конкурентов. Второе направление - менее крупные и средние банки за счет более качественной работы со средними и небольшими компаниями смогут выдерживать конкуренцию с более крупными "коллегами", а сами банки станут более открытыми и конкурентоспособными.

В пользу первого варианта говорят усилившиеся в 2002 году процессы слияний и поглощений, затрагивающие банки первой российской сотни (например, слияние РОСБАНКА и МФК; покупка "МДМ-Банком" банка "Петровский"), а также объявленное рядом крупнейших банков стремление сокращать долю операций со своими основными клиентами-собственниками за счет привлечения сторонних клиентов (об этом, в частности, заявили "Газпромбанк" и "Уралсиббанк"). С другой стороны, структурный анализ банковской системы показывает, что основными "локомотивами" кредитования являются уже не госбанки (Сбербанк России и Внешторгбанк), а банки, хотя и входящие в первые пятьдесят, но не занимающие в этой группе первых позиций (их чистые активы составляют от 350 до 600 млн долл. США).

Качественный перелом в развитии российской банковской системы может быть вызван развертыванием пенсионной реформы и активизацией финансовых рынков (фондового и корпоративных облигаций). Уже через три-четыре года российским банкам придется конкурировать за "длинные" финансовые ресурсы не только друг с другом, но и с другими финансовыми институтами. Это неизбежно приведет к изменению позиций Сбербанка России на рынке депозитов населения и придаст новый импульс развитию банковско-финансовых холдингов, совмещающих различные виды бизнеса.

Российские банки стали истинно кредитными учреждениями

В целом при умеренно благоприятном сценарии развития экономики (см. таблицу 6) и банковской системы к 2005 году совокупные активы банков могут достичь 44-46% ВВП, а кредиты экономике - 20-22% ВВП (см. таблицу 7). Такие высокие по российским меркам показатели означают, что отечественный банковский бизнес достигнет уровня восточноевропейских стран. Однако для того, чтобы российские банки могли конкурировать с европейскими, необходим дальнейший качественный скачок на рубеже 2006-2007 годов.

Возможно, что первым шагом, имеющим большой макроэкономический эффект, станет значительное повышение доли инвестиционного4 и потребительского кредитования. По оценке автора, его масштабы сейчас примерно в 4 раза меньше объемов кредитования текущего хозяйственного оборота и не достигают даже 3% ВВП. Вторым шагом станет достижение высоких оборотов операций с корпоративными бумагами и ипотечным кредитованием.

Российские банки стали истинно кредитными учреждениями
 

________________________________________________

1 Здесь – переход с расчетов в иностранной валюте на расчеты в рублях.
2 Процентная маржа (чистый процентный доход) рассчитывается как разница между полученными процентными доходами по выданным кредитам и понесенными процентными расходами по привлеченным средствам.
3 Превышение суммы остатков на корреспондентских счетах в иностранных банках и МБК, предоставленных нерезидентам, над текущими счетами клиентов в валюте.
4 Инвестиционный кредит – кредит, предоставляемый финансово-кредитным учреждением физическому или юридическому лицу под конкретную инвестиционную программу.
 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль