ПИФы теряют инвесторов

60
Рейтинг. В июле котировки большинства фондов выросли. Тем не менее инвесторы погасили часть паев, словно предчувствуя предстоящую коррекцию.
В 2008 году инвесторы будут приобретать паи на 10 млрд рублей в месяц. Чистый приток будет возрастать с каждым днем», – рассуждал в июне генеральный директор известной УК. Пока эти прогнозы не оправдываются. По итогам второго летнего месяца активы ПИФов уменьшились на один с лишним млрд рублей. Причем если бы не фонды облигаций, то цифра оказалась бы еще больше. «Консерваторы» привлекли более 500 млн рублей. Впрочем, за период с начала года индустрия коллективных инвестиций остается «в плюсе» – чистый приток средств составляет почти 17 млрд рублей.

Напомним, что в апреле ПИФы пережили еще больший отток денег, лишившись 1,6 млрд рублей. В мае последовало падение котировок, и тем, кто успел погасить паи накануне, удалось избежать потерь. Получается, что рядовой российский пайщик верно предугадал смену тенденции. Значит, не так уж он неразумен, как полагают некоторые профессиональные участники. В июле владельцы паев тоже предпочитали фиксировать прибыль на локальных максимумах. С другой стороны, рекордный чистый денежный приток в ПИФы пришелся на март, когда рыночные «быки» штурмовали высоту за высотой.

Что помогает привлекать новые средства в ПИФы? Универсального ответа нет. В списке десяти наиболее популярных управляющих компаний есть те, которые ориентируются на богатых клиентов. К примеру, для приобретения паев УК «Ренессанс Управление инвестициями» пайщик должен раскошелиться как минимум на 100 тыс. рублей. Если он обратится не к агенту, а в саму компанию, то потребуется уже 3 млн. Еще одна особенность УК, которой удалось выйти на четвертое место по итогам работы с начала года, – ограниченное число собственных точек продажи паев.

УК «Альфа-капитал» и УК Банка Москвы, наоборот, для расширения клиентской базы используют обширную сеть. Отметим, что у каждой из них есть родственные банки с большим количеством филиалов по всей стране. Ориентируются эти управляющие на небогатого пайщика – минимальная сумма входа в фонды УК «Альфа-капитал» составляет 5 тыс. рублей, в УК Банка Москвы – 1 тыс.

Наиболее популярной компанией в минувшие семь месяцев стала УК Росбанка – пайщики доверили ей более 3,3 млрд рублей. При этом она также находится под крылом банка, входящего в пятерку крупнейших по количеству подразделений.

Фонды акций. В июле индекс ММВБ вырос на 4,1%, но не все инвесторы завершили месяц в плюсе. Каждый четвертый фонд акций уменьшил стоимость пая. Больше всего потеряли пайщики ПИФов электроэнергетики. Паи «КИТ Фортис – российская электроэнергетика» и интервального «Открытие-энергетика» подешевели на 3,1% и 5% соответственно. Недавние аутсайдеры среди отраслевых фондов – нефтяные ПИФы – наоборот, увеличили благосостояние пайщиков. Так, по итогам июля фонды «Триумфальная площадь – российская нефть» (УК Банка Москвы) и «КИТ Фортис – российская нефть» увеличили стоимость паев на 8,5% и 6,7% соответственно. Тем не менее по итогам за год оба пока не могут выбраться из отрицательной зоны – благосостояние их пайщиков уменьшилось более чем на 8%.

Среди призеров «забега на длинную дистанцию» два «энергетических» фонда – интервальный «Интерфин Энергия» и «Замоскворечье – российская электроэнергетика» под управлением УК Банка Москвы. Они показали доходность в 110,6 и 81,6% соответственно. «Бронзу» заработал интервальный «Ренессанс-перспектива» (72,5%).

По итогам прошлого месяца не сумели удержаться в элите два фонда – интервальный «Мономах-энергия» и «КИТ Фортис – российская электроэнергетика». Оба ухудшили показатель «Историческая эффективность». Оброненные звезды подобрали интервальный ПИФ «Газовая промышленность – акции» (УК «Лидер») и «КИТ Фортис – российская металлургия и машиностроение».

Фонды облигаций. В консервативной части рейтинга «звездные» перемены происходят редко. Обошлось без них и на этот раз – только сократился отрыв между лидерами и «четырехзвездными» преследователями.

По итогам июля некоторым ПИФам этой категории удалось продемонстрировать неожиданно высокие результаты. Так, «Универ – фонд облигаций» и «Русь-капитал – рантье» увеличили стоимость пая на 4,1 и 3,5% соответственно. Правда, немногие инвесторы на этом заработали – совокупная СЧА обоих ПИФов не превышает 50 млн рублей. Не все консерваторы смогли сработать в плюс, часть из них потеряли средства пайщиков. По итогам за 12 месяцев бессменно лидирует «Северо-западный – фонд облигаций» – этот ПИФ увеличил стоимость пая на 19,9%.

Фонды смешанных инвестиций. Забег на длинную дистанцию оказался успешным не для всех фондов этой категории. Четыре ПИФа принесли пайщикам убытки. Фонд «Гранат» под управлением УК Росбанка – лидер по итогам работы за 12 месяцев, он увеличил стоимость пая на 47,4%. А по итогам за месяц выделился «карликовый» интервальный фонд «Паллада – первый профессиональный». Стоимость его пая выросла на 39,3%, но СЧА составляет лишь 62 тыс. рублей.

Интервальный фонд «Стратегия» (УК «Регионгазфинанс») не удержался в «элите» и потерял одну звезду. ПИФы «Альфа-капитал сбалансированный» и «Альянс-интервальный» (УК «М-альянс») вошли в касту «пятизвездочных».

ПАССИВНОСТЬ: Индексные ПИФы

Пока фонды пассивного управления не пользуются такой популярностью, как ПИФы акций и смешанных инвестиций.

С начала года к работе приступили шесть новых индексных фондов – теперь их 29. Стоимость чистых активов «пассивных» ПИФов в конце июля достигла почти 5,7 млрд рублей. Правда, по этому показателю индексные фонды более чем в два раза проигрывают «консерваторам», и в 20 – ПИФам акций.

В работе с индексными фондами от управляющего требуется лишь четкое следование индексу. Поэтому в идеале результаты ПИФа должны отличаться только на величину вознаграждения управляющей компании, спецдепозитария и т. д. Но не все фонды следуют за своими бенчмарками. Так, коэффициент бета, отображающий степень повторения индекса, у фонда «БКС Индекс ММВБ» равняется 2,2, хотя в идеале должен быть равен 1. Тем временем фонд «Олма – индекс РТС» с коэффициентом бета 0,91 отстал от своего бенчмарка почти на 10 процентных пунктов.

Паевой фондУправляющая компанияПрирост стоимости пая, %Коэффициент бетаСЧА на 31.07.07, млн руб.
за 1 мес.за 3 мес.за 6 мес.за 1 год
ОПИФИ «БКС Индекс ММВБ»Брокеркредитсервис4,32,72,918,62,20283
ОПИФИ «КИТ Фортис-индекс РТС»КИТ Фортис Инвестментс3,92,22,920,60,89229
ОПИФИ «Солид-индекс ММВБ»Солид Менеджмент3,81,62,225,00,96430
ОПИФИ «Ак Барс-индекс ММВБАк Барс Капитал3,81,83,422,10,96380
ОПИФИ «Олма-индекс РТС»Олма-финанс3,71,72,719,20,9118
ИПИФИ «Индекс ММВБ»Пиоглобал ЭМ3,71,83,522,80,99163
ОПИФИ «Проспект-индекс ММВБ»ВТБ Управление активами3,61,63,219,70,95624
ОПИФИ «КИТ Фортис-индекс ММВБ»КИТ Фортис Инвестментс3,61,73,323,00,96838
ОПИФИ «Агана-индекс ММВБ»Агана3,51,43,823,20,97100
ОПИФИ «Финам Индекс ММВБ»Финам Менеджмент3,31,01,619,30,97215
ОПИФИ «Биржевая площадь-индекс ММВБ»УК Банка Москвы3,00,93,223,80,961601
ОПИФИ «Индекс RUX-Cbonds»Ак Барс Капитал0,72,13,87,90,9637
Индекс ММВБ 4,12,24,725,7
Индекс РТС 5,13,08,228,6
Индекс RUX-Cbonds 0,92,64,79,6

* В таблице указаны индексные фонды с историей больше одного года.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль