ММВБ и РТС вступили в битву за деривативы

75
Альтернатива. У рынка производных инструментов РТС появился конкурент. Соперничество поможет развитию сектора в целом, но в перспективе ликвидность перетечет на одну из площадок.
ММВБ начинает борьбу за ликвидность с РТС, которая утратила монопольное положение в биржевой торговле фондовыми деривативами. В пятницу прошли первые сделки с фьючерсами на индекс ММВБ – расчетными контрактами с погашением 17 сентября и 17 декабря. Этому предшествовала долгая подготовка: запуск сектора ожидался в прошлом году, но затем биржа несколько раз отодвигала сроки. С мая идет прием заявок от брокеров, пожелавших стать операторами срочного рынка ММВБ. Сейчас в этом перечне 13 банков и 29 инвесткомпаний, в том числе «КИТ Финанс», «Брокеркредитсервис», «Открытие», «Алор», «Олма». «Если сформируется ликвидность, то мы будем там работать», – говорит директор управления ценных бумаг «Тройки Диалог» Алексей Цыганок. «Есть смысл получить аккредитацию, особенно при нынешних ценах», – считает генеральный директор «Ренессанс Онлайна» Максим Малетин. До 9 августа вступительный взнос составляет 1 тыс. рублей. Для сравнения: по тарифам РТС статус общей расчетной фирмы Forts стоит 3,1 млн рублей.

«Мы приняли принципиальное решение и подадим документы на регистрацию», – сообщил «Ф.» директор департамента операций на финансовых рынках Номос-банка Василий Федоров. Правилами сектора предусмотрено три категории участников – торговый, индивидуальный клиринговый и общий клиринговый. Первые могут заключать сделки от своего имени и от имени клиентов, вторые – также проводить расчеты через клиринговую организацию, а третьи – еще и организовывать расчетное обслуживание торговых участников. Для поддержки ликвидности площадка назначила маркет-мейкеров.

Неудивительно, что ММВБ начинает с фьючерса на индекс, единодушны собеседники «Ф.». Аналогичные контракты – одни из самых востребованных в мире. На срочном рынке РТС фьючерс на ее индекс тоже быстро превратился в лидера по объему сделок. Теперь биржевые игроки смогут выбирать между двумя «родственными» контрактами на двух площадках. «Для инвестора принципиальны две составляющие – технологии и управление рисками», – подчеркивает генеральный директор брокерского дома «АГ Капитал» Александр Свинцов. По его мнению, в итоге ликвидность перетечет на ту биржу, которая будет быстрее развиваться и предложит наиболее приемлемые условия. Василий Федоров надеется, что конкуренция поможет развитию сектора в целом и не завершится явным доминированием одной из площадок.

В дальнейшем ММВБ планирует запустить опцион на фьючерсный контракт на индекс, а также опционы на отдельные акции, фьючерсы на облигации и опционы на них. В более отдаленных планах, в частности, – дать возможность торговать синтетическими продуктами, сочетающими инструменты фондового и срочного рынков.

ПРИОРИТЕТЫ: Из одного «кошелька»

«С одной стороны, ММВБ стартует позже РТС, с другой – в перспективе на ней можно будет объединять активы по ценным бумагам и производным инструментам», – рассуждает первый заместитель генерального директора «Атон-лайна» Сергей Рыбаков.

Напомним, что недавно ФСФР изменила нормативную базу, и теперь биржам разрешено совмещать взаимозачет обязательств участников срочного и спот-рынков в рамках одной клиринговой организации. В этом заинтересованы крупные участники рынка, а вот большинству частных инвесторов такая опция не нужна, поскольку они оперируют либо только акциями, либо только фьючерсами и опционами, считает Сергей Рыбаков. Если сравнивать базовые активы двух фьючерсов на биржевые индикаторы, то для зарубежных игроков более привычен индекс РТС, отмечает Александр Свинцов. К тому же он рассчитывается исходя из долларовых котировок. Зато на ММВБ существует ликвидный рынок наличных ценных бумаг, а это важно инвесторам, применяющим арбитражные торговые стратегии.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль