Михаил Хабаров: «Держите удар, и это принесет плоды: годовой доход в ПИФах в разы превысит прибыль по депозиту»

57
Михаил Валентинович, как по–вашему, нынешняя волатильность в ближайшей перспективе сохранится?

– Волатильность сохранится, но в целом рынок вырастет. Мы четко видим несколько отраслей, где присутствует фундаментальная недооценка – до конца года мы ожидаем роста в десятки процентов в электроэнергетике, металлургии и финансовом секторе.

Так может тогда стоит просто купить паи одного фонда, не задумываясь о диверсификации?

– Это будет неправильно, потому что слишком высок риск потерять часть капитала. Сегодня я бы рекомендовал разделить сумму на четыре равные части: финансы, металлургия, электроэнергетика и второй эшелон. Что касается нефтегазового сектора, то в этом году существенного роста от представителей данной отрасли ожидать не стоит. Если, конечно, не произойдут изменения в налогообложении этих компаний.

Остается лишь поймать удачный момент…

– Я противник стратегии «тайминга» – попытки выбора удачного момента еще никого не сделали богатым. Если пайщик решил принять на себя риски рынка акций, надо осуществлять инвестиции на долгосрочной основе, как минимум год, и не дергаться. Держите удар, и это принесет плоды: годовой доход в разы превысит прибыль по депозиту.

Все–таки не в разы наверное…

– По сравнению с началом года многие инвесторы ждали большего. Но дальше нас ожидает неплохая осень и предвыборная весна. После выборов, на то указывают многие признаки, стоит ожидать роста. Инвесторы приходят в ПИФы за доходностью минимум в 20–25% годовых, и такие времена еще не закончились.

Есть определенные плюсы в нынешней волатильности на фондовом рынке. Она поможет инвесторам определить, кто хорошо управляет, кто плохо. В предыдущие три года простая покупка индекса была наиболее оптимальной стратегией. Сегодня, когда ситуация не такая однозначная, профессионализм портфельного менеджера станет ключевым фактором.

Возрастет ли популярность более консервативных фондов?

– К сожалению, пока прослойка людей, которые понимают в ПИФах и принципах их работы, достаточно узкая. Для таких «умных» инвесторов рост или падение фондового рынка – сопутствующие факторы и поэтому они спокойно остаются в ПИФах акций. Но есть и другие, кто пока не работал с паевыми фондами, и нынешняя волатильность может их насторожить. Поэтому когда такой инвестор «вынимает» деньги из вклада или из подушки, он предпочитает сбалансированные стратегии, где риск все–таки меньше. С облигационными фондами все сложнее – они пока не справляются с задачей обыграть инфляцию.

Недавно управляющие получили наконец возможность инвестировать в иностранные активы. Нужны ли еще какие–то изменения законодательства?

– Мы видим пристальное внимание к рынку со стороны ФСФР, и это закономерно. Появление большого количества клиентов и новых игроков требует от регулятора принятия мер по ограничению риска неопытных инвесторов. Кстати, в некоторых наших фондах мы собираемся менять правила, чтобы вложить часть средств в зарубежные активы. К примеру, в портфель ПИФа телекоммуникаций, где внутренние драйверы роста себя исчерпали, мы собираемся приобретать привлекательные западные активы.

Но многим портфельным менеджерам не удается справиться и с нашим рынком…

– У российского фондового рынка уже существует большая синергия с внешними. Портфельным менеджерам приходится обрабатывать большие массивы западной информации для принятия инвестиционных решений здесь. Вложение части средств в иностранные активы является для нас естественным продолжением бизнеса.

На таком рынке, как сейчас, стратегии активного управления могли бы принести пайщику неплохие дивиденды…

– Все-таки такие стратегии больше применимы для сбалансированных фондов, где управляющий варьирует доли акций и облигаций. В ПИФе акций более важен выбор самих активов – с наибольшим потенциалом. Даже на таком волатильном рынке, за исключением чрезвычайных обстоятельств, мы не выходим в «кэш» больше чем на 15%. И пока данная тактика оправдывает себя.

Беседовал Кирилл Айзин

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36.29%
  • Подумываю об этом 26.61%
  • Нет, пока никаких перемен 27.42%
  • Это секрет! 9.68%
результаты

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль