«Магнит» притягивает не всех

52
Ритэйл. Финансовые показатели «Магнита» за первый квартал вызвали неоднозначную оценку, и некоторые аналитики пересмотрели рекомендации.
Чистая прибыль «Магнита» по МСФО в первом квартале составила $16,6 млн против $13,2 млн годом ранее. А выручка компании, владеющей одной из ведущих российских розничных сетей в торговле продуктами питания, выросла на 58,2% до $781,2 млн. EBITDA при этом увеличилась до $36,1 млн ($25,5 млн по итогам первых трех месяцев 2006 года). Торговый оборот «Магнита» в январе–апреле вырос по сравнению с тем же периодом прошлого года на 57,3% до $1,2 млрд. В первом квартале 2007-го компания открыла 37 магазинов и увеличила торговые площади на 32,8% до 546 тыс. кв. метров.

На конец апреля сеть насчитывала 1959 магазинов, расположенных более чем в 600 населенных пунктах России. В ближайшие годы она намерена активно развивать формат гипермаркета. Для строительства таких торговых точек уже приобретено 25 участков, причем как минимум 8 гипермаркетов должны быть открыты в ближайшие месяцы. В то же время «Магнит» отказывается от дальнейшего развития альтернативного формата – супермаркета. Три таких магазина у «Магнита» появились в конце прошлого года.

Напомним, что в 2006 году чистая прибыль компании по МСФО составила $56,9 млн, выручка – $2,5 млрд. Годовое собрание акционеров назначено на 28 июня, реестр закрыт 21 мая. Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2006 год.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Татьяна Бобровская, аналитик ИК «Брокер­кредитсервис»:
– Мы рекомендуем покупать акции «Магнита» и повышаем оценку справедливой стоимости с $57,5 до 60,1, что подразумевает 43-процентный потенциал роста к текущим котировкам. Основной владелец компании заявил о том, что намерен потратить до $1 млрд на сделки по покупке торговых сетей в будущем. Ранее основным путем расширения «Магнита» было самостоятельное открытие магазинов, и то, что компания собирается активизироваться в сфере M&A, мы считаем своевременным шагом. Хотя уровень насыщенно­сти российского розничного рынка остается низким, свободных и подходящих по параметрам торговых площадей в регионах становится все меньше. И покупка локальных сетей в этой ситуации выглядит наиболее логичным и эффективным способом выхода в новые регионы.

Наталья Загвоздина, аналитик ИК «Ренессанс Капитал»:
– Мы понижаем рекомендацию по акциям «Магнита» до уровня «держать», оставляя теоретическую цену преж­ней – $41,5 за акцию, что подразумевает 1-процентный потенциал снижения. Финансовые показатели за первый квартал производят неоднозначное впечатление. С одной стороны, зафиксирован значительный рост выручки и торговых площадей, с другой – существенно выросли операционные затраты (за исключением арендной платы), оказав давление на рентабельность. При отсутствии подробных данных делать выводы сложно, но мы полагаем, что столь значительное увеличение расходов объясняется повышением затрат на персонал, а также вероятными потерями из-за закрытия убыточных магазинов. Последний факт дает повод для беспокойства, так как свидетельствует о непродуманном выборе местоположения некоторых торговых точек.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банк Атон Уралсиб Банк Москвы Проспект
Аналитик Одиль Ланж-Брусси Андрей Никитин Сабина Мухамеджанова Ольга Самарец
Целевая цена, $ 52,5 52,00 52,18 51,80
Рекомендация Покупать Покупать Держать Держать

Средняя цена, $ 51,68
Стоимость в РТС 30.05.07, $ 42,0

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль