Делитесь и инвестируйте

31
Газ. Хотя решение вопроса о повышении налогов для газодобывающих компаний решено отложить на год, некоторые аналитики прогнозируют ухудшение финансовых показателей «Газпрома».
На рынке появились оценки, подготовленные экспертами «Газпрома», согласно которым до 2030 года в российскую добычу, транспортировку и переработку газа необходимо вложить $343–420 млрд (в ценах 2006 года). Рассматриваются 18 сценариев развития, предполагающих рост добычи к 2030 году на 24–44%. По оценкам специалистов, больше всего придется потратить на транспорт – $123–194,5 млрд. В добычу предлагается вложить $118–142 млрд, в разведку – до $38 млрд, в строительство новых газоперерабатывающих мощностей – $22–53 млрд, в реконструкцию старых – $4,6 млрд, на подземные хранилища газа нужно потратить $6,8 млрд. Основным источником финансирования станет инвестпрограмма, утверждаемая правительством. Концерн готов вложить в добычу и разведку $97–100 млрд и $31 млрд соответственно. Еще $28–49 млрд должны изыскать независимые производители. При этом к 2030 году рост добычи «Газпрома» прогнозируется в пределах 20%, а независимых производителей ожидает как минимум удвоение. Больше всего монополист рассчитывает на «Роснефть», «Новатэк», «Лукойл» и ТНК-BP.

Между тем уже в начале 2007 года Минфин предложил повысить НДПИ для газодобывающих компаний, с тем чтобы взимать налог со сверхприбылей, которые эти компании начнут получать после резкого повышения внутренних тарифов на газ. Детальная схема возможного повышения НДПИ не раскрывалась. В начале 2007-го государство одобрило план, согласно которому внутренние тарифы на газ в 2008–2010 годах могут повышаться на 27–28% в год.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Каюс Рапану, старший аналитик ФК «Уралсиб»:
– Мы рекомендуем покупать акции «Газпрома» с прогнозной ценой в $17, что подразумевает 70-процентный потенциал роста к текущим котировкам. Министерство экономического развития и торговли объявило о том, что все дискуссии относительно повышения НДПИ для газодобывающих компаний отложены до следующего года. Это сообщение должно развеять опасения инвесторов по поводу существенного усиления налоговой нагрузки в данном секторе в ближайшем будущем. Государство вряд ли повысит налоги для газодобывающих компаний, пока внутренние тарифы на газ резко не повысятся. А учитывая, что нынешний год – предвыборный, такое увеличение выглядит маловероятным. Решение Минэкономразвития создает позитивный фон для акций российских газодобывающих компаний, которые в последнее время оказались под давлением спекуляций.

Павел Кушнир, аналитик Deutsche UFG:
– Мы рекомендуем продавать акции «Газпрома» с прогнозной ценой в $9, это почти на 10% ниже текущих котировок. Мы полагаем, что, несмотря на нынешние заявления, риск роста налогов в будущем для газовой отрасли остается высоким. Отсрочка в решении вопроса только увеличивает неопределенность. Кроме того, в расчетной модели «Газпрома» мы серьезно снизили прогнозы будущих денежных потоков. Разработка и обустройство ямальских месторождений, а также строительство новой инфраструктуры потребуют от концерна вложений на сумму до $40 млрд. При этом мы понижаем оценку стоимости газа в Европе и увеличиваем прогнозные затраты российского монополиста на приобретение среднеазиатского газа и его транспортировку за пределами России.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкАтонАльфа-банкВелес КапиталТройка ДиалогБанк МосквыРенессанс Капитал
АналитикСтивен ДашевскийДмитрий ЛукашовМихаил ЗакОлег МаксимовВладимир ВеденеевАдам Ландес
Целевая цена, $12,3010,8012,82714,0013,5113,00
РекомендацияДержатьДержатьПокупатьПокупатьПокупатьПокупать

Средняя цена, $ 12,81
Стоимость в РТС, 18.04.07, $ 9,99

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль